8月30日一天之内，广州和深圳这两大一线城市同时出台“认房不认贷”政策，紧接着，北京、上海于9月1日也相继发布通知执行“认房不用认贷”政策。

所谓认房不认贷，是指商业银行在确定贷款比例时，只按照家庭名下是否有房来认定，不管购房家庭是否有住房贷款记录。此前部分重点城市实行“认房又认贷”，即“卖一买一”情况下只要全国内范围内有过的购房贷款记录，再次贷款购买住宅都被认定为二套。“认房不认贷”可以让这部分购房群体按照首套房标准贷款。

这不是近期政策层面扶持房地产行业复苏的“第一枪”，事实上，早在2021年末-2022年初，各地已经出台了一系列政策，但久病沉疴，直到目前，房地产行业总体仍处在较为低迷的状态，部分龙头房企的信用违约事件不时发生，仍然带起一轮又一轮对产业链上下游的震荡，有待风险进一步出清。

在“政策底”出来之后，房地产行业的整体性复苏，或许也可以期待一下了。

8月30日晚，深圳住建局、央行深圳市分行和国家金融监督管理总局深圳监管局发布关于优化深圳市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知。通知提出，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在深圳市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。通知自2023年8月31日起施行。 

而广州的执行开始时间还更早，自8月18日零点开始。官方通知中提到，本轮政策调整是广州对新一轮经济政策的积极贯彻，以拉动内需扩大消费为目标促进房地产市场企稳回升。

9月1 日，北京市住建委、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局联合发布通知，自9月1日起在北京市执行购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。通知规定，居民家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）申请贷款购买商品住房时，家庭成员在北京市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

同一天，上海市住建委、上海市房屋管理局、中国人民银行上海市分行、国家金融监督管理总局上海监管局联合印发通知，从9月2日起，上海执行购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。居民家庭在申请贷款购买商品住房时，家庭成员在上海市名下无成套住房的，不论是否已利用贷款购买过住房，银行业金融机构均按首套住房执行住房信贷政策。

四大一线城两天内齐扑扑“官宣”认房不认贷的政策，因此也引发市场热议。其实在住建部、中国人民银行、金融监管总局联合发布相关政策后，已经有部分二三线城市发布了执行认房不认贷政策的消息。

据新华社消息，住房和城乡建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上说，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。

8月3日，郑州市住房保障和房地产管理局等部门联合发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，发布15条楼市调控新政，包括落实“认房不认贷”政策、暂停执行限售政策、有序下调存量房贷利率等。

8月25日，住房城乡建设部、中国人民银行、金融监管总局联合印发了《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施 。

8月29日起，成都市宣布执行认房不认贷政策。

8月31日，中山市住房和城乡建设局、中国人民银行中山市分行、国家金融监督管理总局中山监管分局发布《关于优化我市个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》。

随着政策落实推进，特别是多个城市加入“认房不认贷”阵营后，二级市场的房地产板块也迎来了久违的热潮，多家地产公司近几日都出现了大涨。

冰冻三尺非一日之寒，要解冻也不是一日之功。

近年来，房地产市场在经历了数年调控之后，已经基本出清了“炒房”的金融需求。但与此同时，市场的长期低迷也让部分房企出现债务违约，甚至整个产业链面临较大的下行压力。

2021年末-2022年初开始，政策端就在频频发力，不论是部分城市限购限贷政策的松绑，还是近期一线城市也开始加入的“认房不认贷”等，本质上仍然偏重于购房者端的刺激，而对于企业端，要走出资金紧张、销售不振的局面仍然不是一件容易的事。

从全国范围的房地产销售情况来看，据国信证券研报数据，2023年1-7月，商品房销售额为70450亿元，同比转负为-1.5%，较1-6月下降了2.6个百分点；商品房销售面积为66563万㎡，同比-6.5%，降幅较1-6月扩大1.2个百分点。

2023年7月单月，商品房销售额7358亿元，环比-45%，同比-19%，与6月持平；销售面积7048万㎡，环比-46%，同比-16%，降幅较6月收窄3个百分点；销售均价为10440元/㎡，环比+2.6%，同比-4.4%。

从日频跟踪来看，8月销售未见明显复苏。2023年8月24日，30城商品房7天移动平均成交面积同比-22%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域 7天移动平均面积同比分别变动为-33%、-13%、-21%、-12%；一线城市、二线城市、三线城市7天移动平均成交面积同比分别为-37%、-9%、-31%。

截至2023年8月24日，30城商品房累计成交面积为8947万㎡，同比-6%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域成交面积累计同比分别为-6%、-7%、-3%、-9%；一线城市、二 线城市、三线城市商品房成交面积累计同比分别为+8%、-10%、-9%。

总体来看，虽然政策转暖的信号日益明显，但政策利好向房企销售业绩端的传导显然还需要时间。

东吴证券一份名为《日本房地产泡沫破裂启示录：加大政策放松力度，助力市场回归良性发展》的研究报告，通过对比我国目前的房地产市场状况和1991年的日本，特别提示了当前面临的困境和解决之道：（1）当前我国楼市与日本1991年对比：相同点：我国和日本有着相似的人口结构，快速攀升的杠杆率和过高的房价收入比，购买力接近极限。不同点：我国经济发展外部环境复杂，经济进入增速换挡阶段仍保持中高速增长，城镇化进程进入快速发展期的减速阶段，未来发展空间犹在，房地产作为我国支柱行业，对宏观经济更重要；（2）当前我国市场信心不足，近年来多重货币、财政政策力保经济复苏稳增长，长远还需将扩张性宏观调控政策与改革相结合：2023年我国出现提前还贷率持续上升现象，可能对社会融资增长、消费有所拖累，为应对经济下行和市场预期转弱造成的需求不足，还需开大政策工具箱，提振市场信心；（3）稳楼市有助于稳经济、稳就业，加快构建房地产新模式：短期，降低首套首付比和贷款利率、为改善型住房提供税费减免、调整认房认贷政策等政策；通过贷款展期、债务重组、并购等供给端政策化解房企风险。长期，推动城市群战略、金融稳定、租购并举等为核心加快构建房地产新模式。

在8月31日的2023年中期业绩会上，万科董事会郁亮的发言或许能代表广大房地产企业的心声：目前的整体房地产市场处于胶着状态，市场显然超跌了，由于地产销售低迷已经持续了一段时间，市场情绪受到了一定影响，因此容易作出过度反应。“当前政策已经在发力，希望已出台的政策能尽快落实到位。相信在各方努力下，随着经济态势的持续平稳改善，人们对未来预期的稳定，房地产行业迟早会回到一个健康合理的水平。”

上周末，A股超预期重磅利好齐上阵，降低印花税、收紧 IPO、严控减持、融资加杠杆，可谓“四箭齐发”。而其中，最惹人关注的便是降低印花税，毕竟上一次下调印花税还是15年前的事儿。

8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。这是自2008年调整以来的首次下调，超出预期，有助于提振A股市场信心。

投资者更为关心的是，在各项利好政策之下，本轮A股反弹会持续多久？

什么是证券交易印花税？通俗来说，印花税是在合同上、各种证上盖章收费，只有缴费盖章后你的合同或证书才是受法律保护的，“印花”就因为粘贴印花税票作为完税的标志而得名。

证券交易印花税是从普通印花税发展而来的，是印花税的四大税目之一，专门针对股票交易发生额征收的一种税，是政府调控股市的重要工具之一。当前中国股市征收的印花税税率为千分之一，向卖方单向收取。

那此次下调印花税能释放多少资金？

天风证券研报数据显示，去年全年证券交易印花税2759亿元，在市场成交量与去年基本持平的假设下，本次印花税减半或将为A股市场每年额外释放出约1400亿元左右的资金。今年1-7月，证券交易印花税1280亿元，同比下降31%。在不下调证券交易印花税率的情况下，假设今年全年证券交易印花税降幅持平于1-7月，则今年证券交易印花税预计在1900亿元左右，9-12月预计在480亿元左右。因此，本次证券交易印花税减半征收，或在今年9-12月释放240亿元左右的资金。

正是在降低印花税等利好政策的刺激下，8月28日的A股开盘便迎来久违的大涨，但在早盘大幅冲高不久后，各大指数便开始回落。截至收盘时，上证指数涨幅收窄至1.13%，深证成指涨幅收窄至1.01%，创业板指涨幅收窄至0.96%，分别收报3098.64点、10233.15点以及2060.04点。

同时，这也是自8月4日之后，A股市场成交额再度突破万亿（1.13万亿），成为8月以来的最高成交额水平。

就行业方面来看，房地产、煤炭、非银金融等行业涨幅居前。以申万一级行业指数作为统计标准，房地产、煤炭、非银金融行业指数当日分别上涨4.38%、3.07%和2.35%。除食品饮料行业指数之外，其余30个申万一级行业指数当日均收涨。

而在8月29日，A股迎来强势反弹。早间，三大指数集体小幅低开，随后，全天呈现单边上扬走势。截至收盘，沪指涨1.2%，报3135.89点，深成指涨2.17%，报10454.98点，创业板指涨2.82%，报2118.19点。

个股方面，沪深两市普涨，4750只股票上涨，453只股票下跌。成交方面，沪深两市全天成交1.04万亿元。板块方面，机器人执行器、减速器、同步磁阻电机、注册制次新股、电机、时空大数据、工业母机、传感器等板块涨幅靠前。

自1990年7月开征印花税至今，我国证券交易印花税税率共经历过10余次调整，其中7次下调综合税率(买卖双方合计)。　 

银河证券研报表示，对比本轮与 2008 年证券交易印花税调整时期的发展环境和政策目标等，随着我国综合实力持续壮大，经济发展不断面临着新的困难和挑战，财政政策和货币政策也不断调整。今年以来，经济恢复动能偏弱，消费复苏不及预期，7 月 24 日强调“疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程”，但“我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变”。

那历年下调印花税后A股市场的表现情况如何？银河证券复盘历次降低证券交易印花税后的市场表现如下：

1991年10月，为了稳定 A 股市场表现，1991年10月10日，深圳市政府宣布将印花税税率由6‰下调至3‰。该轮降低证券交易印花税对于沪深两市有明显的提振效果，其中公告发布后25个交易日内，深证成指累计涨幅达 85.04%。

1998年6月，为促进证券市场的健康发展，1998年6月11日，决定从6月12日起，将印花税税率从 5‰下调到 4‰。此次公告发布后，A 股市场略有上涨。其中，证券交易印花税下调首日，全A指数上涨 2.91%，上证指数、深证成指分别上涨2.65%和2.52%。

2001年11月15日，财政部决定从11月16日起，将证券交易印花税税率下调到 2‰。该轮证券交易印花税下调对于 A 股市场的提振效果明显，其中，下调后前13个交易日内，全 A指数累计涨幅达 10.41%，上证指数、深证成指分别上涨9.15%和 9.61%。

2005年1月，为进一步恢复投资者的信心，2005年1月23日，财政部决定从1月24日起，印花税税率从 2‰调整为 1‰。此轮降低证券交易印花税税率对于 A 股市场有短期的刺激效应。证券交易印花税下调首日，全 A 指数上涨 1.84%，沪深 300、上证指数、深证成指分别上涨 1.58%、1.73%和 1.82%。

2008年金融危机冲击 A 股市场，2008 年 4月23日，财政部、国家税务总局决定从4月24日起，调整证券交易印花税税率，由3‰调整为1‰。此轮降低证券交易印花税税率后，A股市场受到显著提振。其中，证券交易印花税下调后前6个交易日，全A指数上涨 16.93%，沪深 300、上证指数、深证成指分别上涨 17.43%、14.72%和 17.62%。

2008年9月18日，经批准，财政部、国家税务总局决定从9月19日起，将证券交易印花税的双边征收调整为单边征收，税率仍为 1‰，对买方不再征收印花税。这是继 2008年4月24日下调证券交易印花税税率后，又一次对该税率进行重大调整，也是自 1991 年以来中国股市首次单边征收证券交易印花税。这一政策极大地调动投资者情绪，提振市场信心。政策实行后6个交易日内，全A指数上涨16.01%，沪深300、上证指数、深证成指分别上涨18.34%、20.99%和 15.18%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这次直接下调印花税高达50%，一年将减少近千亿的交易费用，对广大投资者来说是及时雨，也是很多投资者期盼已久的重大利好。预计会对未来很长一段时间的市场走势形成正面的推动，推动市场大幅反弹。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳分析称，印花税靴子落地，提振股票市场信心，证券交易成本的降低对企业、投资者都有刺激作用，能够有效激发市场活力。回顾历史多次印花税调整的市场表现，发现印花税下调后市场指数当日及后续一段时期会迎来大幅上涨，个股大面积涨停，短期交易情绪快速上升，促进市场交易规模的提升。本次证券交易印花税占比的降低是活跃资本市场的强有力举措，看好后续利好政策的接力出炉，能够让市场持续受益。

“我们认为，结合当前市场环境来看，本次印花税的下调，相当于释放的资金规模来说，更大意义在于政策正面回应了市场的期待和担忧，有望解决目前横亘在市场中最主要的阻碍（预期悲观、情绪偏弱）。证监会同时也宣布了规范股东减持、阶段性收紧IPO、控制再融资、调降融资保证金比例等政策，同样超出了市场预期，因此本轮政策组合拳对市场的提振效果可能要强于前几次印花税的下调，预计A股市场的底部或将逐渐形成。” 天风证券表示。

山西证券认为，基于在连续的调整后A股整体估值水平处于历史低位，“724”会议中提及的政策开始逐步落地，我们认为A股底部区域基本确认。但由于市场当前对于印花税等政策的中长期影响存疑，且基本面仍未见明显改善，部分行业仍处于主动去库状态，“活跃资本市场”阶段开启，明显“提振投资者信心”尚需时日，因此，指数可能会形成阶段性的震荡反弹，但反转仍需要一定时间。“综合来看，我们认为此轮政策‘组合拳’释放的积极信号更加值得关注。对于资本市场、地产、‘化债’方面的政策预计仍将接连出台，最终带动A股走出新一轮行情。”

史无前例！医药反腐风暴持续ING！

继中纪委一周内连发3条医药领域反腐动态后，再度被点名。8月7日，中纪委网站发布《深度关注｜精准惩治单位行贿》，其中医疗卫生领域被点名。

此前，国家卫健委官网报道，国家卫生健康委会同教育部、公安部、审计署、国资委、市场监管总局、国家医保局、国家中医药局、国家疾控局、国家药监局，联合召开视频会议，部署开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。

如此声势浩大的医药反腐风暴，前所未有。

本轮医药反腐工作涉及医疗行业全领域、全链条、全覆盖，治理药械销售费用率过高、院内不规范学术营销、带金销售等问题，覆盖面和深度超越历史。

今年的医疗反腐工作，以 5 月 10 日国家卫健委等 14 部门发布《2023 年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》（以下简称《工作要点》）的通知为起点，在健全完善新时代纠风工作体系、整治行业重点领域的不正之风问题、强化医保基金监督管理、深入治理医疗领域乱象、切实推进工作取得实效等 5 个方面提出 13 条要求。由此可见，本轮医药反腐无论是力度还是范围，都是全方位升级。

全国医疗反腐已经下沉至基层医疗机构。全国医疗反腐的公告一经发布，全国各地医院纷纷响应。大到三甲医院、小到基层卫生院都在院内开展医药领域腐败问题的集中整治活动。医院落地文件反映了反腐的部分重点，部分医院将医保问题与医疗、医药问题治理相结合，三医联动一体推进医药领域腐败问题集中整治。

同时，各地医院相继开展了自查自纠等活动。各地医院要求全院医务人员主动清退讲课费、培训费、研讨费等不合理取酬。除了清退医生的不合理收入，各大医院也相继发出禁令，明确规定不接待没有备案的医药代表。

根据不完全统计，8月短短几日，便有至少10场即将举办的医药行业学术会议、论坛等宣布延期。同时，也有学习班、培训班也宣布延期。

根据开源证券研报数据显示，2023 年以来，截止 7 月 31 日，19个省和直辖市总共有 156 位院长落马，数量已经远超往年院长被查数量，其中地市级及以上医院院长数量为 95，占比 60.9%，而县级医院院长共有 61 位，占比 39.1%。

广东省不仅在院长落马数量上位居第一（36 位，占比 23.1%），而且在地市级以上医院的统计中高居榜首（29 位，占比 30.5%），可以看出广东省在医疗反腐领域中的力度之大和决心之坚，对职位相对较高的人审查更为严格。而在县级医院落马院长统计中，四川省位列第一（18 位，占比 29.5%），体现了医疗反腐行为覆盖面之广，对县级相对较小的医院的腐败行为绝不姑息。

此外，从月份中的院长落马数量来看，2月份开始，落马数量没有递减趋势，反腐高压态势一直在持续。

另据赛柏蓝数据统计显示，自8月以来，又有7位院长落马。截至8月7日，有168位院长被查，且有不少已退休的院长。由此更进一步证实，医药腐败不是新问题，其形式也在不断变化。

正本清源，须久久为功。因此，许多人呼吁，希望这次的反腐行动，不止于一场“风暴”，而着重建立健全监管体系。更希望此番医药反腐能够探寻出行业的正本清源之路。

反腐重锤之下，医药类上市公司们都如何看待此次反腐？

不得不说，医药反腐的当下，的确让整个行业的氛围变得紧张起来。同时，上市公司也针对此次反腐纷纷火速回应。

中孚君查看上证e互动和深交所互动易平台，针对此次医药反腐的“问答”79条。其中，上证e互动有28条、深交所互动易有51条。其中，投资者大部分的提问都是医药反腐对公司的影响有多大？是否会造成不利影响？

在上证e互动礼最早被问的是恒瑞医药，公司表示：医药反腐有助于医药行业健康化、规范化、高质量发展，公司始终严守合规底线，以高标准、严要求，全方位打造合规文化，促进公司健康可持续发展。

其次是太极集团，公司回答投资者：“公司一直坚持不懈狠抓党风廉政教育，各单位通过组织干部及员工观看学习反腐警示系列专题片，以案为鉴，警示干部及员工务必严格自律，不断增强政治定力、纪律定力、道德定力以及抗腐定力。近几年来公司定期开展家庭助廉立德活动，推动廉洁家庭建设，加强干部及员工家属反腐倡廉意识，培育良好家风、树立良好企风。公司合规经营生产，没有违规情况的发生。”

深交所互动易较早被提问的百洋医药认为，医疗反腐并未对公司的运营产生影响；医疗反腐是行业回归正常秩序的必经过程，有利于行业的长期发展，百洋医药坚持以科技创新优化医疗场景。

双鹭药业表示，相信多数药企都希望此次整顿能够真正还医药行业一片净土，使坚持正当竞争的企业得到公平对待，使部分使用不正当竞争手段的企业受到遏制，使药企间的竞争真正做到公平、正当、规范。如真正彻底整治，医药行业肯定会面临重新洗牌。

作为国有上市公司的重药控股也认为，医药行业反腐不会对公司运营造成不利影响。公司坚决支持国家开展医药领域腐败问题集中整治工作，集中整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的重要举措。医疗反腐是行业回归正常秩序的必由之路，有利于行业长远健康发展。公司在坚持自身合法合规经营的基础上，近年来还积极推进与供应商签署《廉洁协议》，通过相互承诺、相互监督，促进建立廉洁、诚信共赢的合作关系。公平、公正的竞争环境，也将有利于合规经营企业的稳定发展。

也正是由于这次的反腐力度甚大，近期医药板块连日走低。从而市场上就有不少投资者在问，医药反腐到底是利空还是利好？反腐是否会影响医药行业未来的投资价值？

华创证券认为，医药反腐不影响医药行业投资价值。医药行业的发展是满足不断扩大的老龄化和就医群体的需求、不断创新满足未决疾病需求、不断创新发掘实现更美好生活的需求这些因素推动的，华创证券认为腐 败不是医药行业的发展的驱动力，不会影响到医药行业的发展。

“过往的腐败不局限于国产还是进口药械，反腐是针对整个市场的。在反腐压力下，部分采购可能会延迟或以集中采购形式进行，而政府部门引导下的集采更有利于国产产品。近年来政府出台了多个政策支持国产，在政策支持下国产企业有望抢占更多的市场份额。”华创证券表示。

方正证券研报认为，这次规格空前的医疗反腐的根本目的是为了减少医疗产业链条中的不合理竞争，促使真正的创新、真正具备临床价值的药品、器械被合理地使用，是行业正本清源的必由之路。

从此次整顿对行业的影响来看，方正证券认为主要分为短期、长期两个方面：

一是，短期的行业反腐整顿过程中，今年医疗设备和新产品的进院销售可能会受到短期的迟滞性影响，但需求不会消失只会延迟。

二是，长期来看，利益性品种将进一步被淘汰出院内市场，真正first-inclass、满足未满足的临床需求的药品、器械将脱颖而出，不合理不合规的销售费用有望呈下降趋势，中长期利好创新研发型企业，尤其是销售和管理合规化程度高的行业龙头企业有望继续抢占鳌头。其次，院外市场和民营医疗机构将愈发成为产品型企业的兵家必争之地，处方药的外流有望加速进展。

汇添富过蓓蓓表示：“短期来看，本轮反腐将打击、清退部分运营不合规的企业，但对合规较严格的龙头药企和械企来说影响有限；长期来看，医药反腐有望进一步扭转医药医疗行业重销售、轻学术的现状，减少不合理竞争，促使真正具有创新性的产品脱颖而出，利好行业的长期健康发展。”

大举出海、大手笔扩张，大量融资，分拆子公司上市……一系列动作之下，欣旺达电子股份有限公司（300207.SZ）朝着锂电巨头一路狂奔，也吸引了越来越多关注的目光。

近日，欣旺达公告称，公司子公司欣旺达动力通过其下属子公司匈牙利欣旺达，以自有及自筹资金在匈牙利投资建设新能源汽车动力电池工厂一期项目，投资金额不超过19.6亿元。据悉，该项目现在规划的建设周期是3-5年，项目投产后主要面向国外市场。

此外，广州欣旺达电力科技有限公司也于近日成立，注册资本1000万元人民币，经营范围包含：陆上风力发电机组销售；太阳能热发电产品销售；充电桩销售；电池销售等。企查查股权穿透显示，该公司由欣旺达全资子公司深圳市欣旺达能源科技有限公司等共同持股。

稍早之前，欣旺达发布公告称，拟将旗下欣旺达动力分拆至深圳证券交易所创业板上市。从公司消费类电池、新能源汽车动力电池、储能类电池等三大业务板块来看，欣旺达动力所对应的主要是新能源汽车动力电池业务，这也是此次公告面向匈牙利等境外市场扩张的主体。

随着欣旺达动力分拆上市，这份锂电巨头的荣光，还能属于欣旺达以及全体大小股东吗？

对于分拆子公司上市的目的，欣旺达在公告中指出，通过本次分拆，欣旺达动力将作为公司独立的新能源汽车动力电池研发、生产和销售的平台将实现独立上市，并通过上市融资增强资金实力，提升新能源汽车动力电池业务的盈利能力和综合竞争力。

据公开信息，自2022年以来，欣旺达动力共完成三轮融资，总计金额超110亿元，股东包括一线汽车厂商，如上汽、广汽、东风、“蔚小理”等，以及多地国资及大型金融机构，如深投控、深创投和IDG等，股东名单堪称星光熠熠。

与融资同步的是，该公司估值也在两年多时间里从36亿暴增至约300亿元。但最近三年（2020年、2021年、2022年），欣旺达动力的净利润分别为-7.07亿元、-10.53亿元、-10.94亿元，亏损逐年加大，三年累计亏损29亿元。

此时谋求独立上市，二级市场投资者难免会问：公司何时能够形成自身的造血能力？毕竟对于上市公司来说，不论规划蓝图多么宏大，最终需要拿业绩说话。

事实上，欣旺达动力在动力电池企业中竞争力也并不占优，急需提升市场份额。

据中汽协发布的数据，2023年上半年，在国内动力电池企业装车量排名中，欣旺达位列第6位，装车量3.74GWh，市场份额占比仅2.46%。

同期宁德时代占据43.4%的市场份额，比亚迪占29.85%位居第二位，前两强合计占比超过七成，并且这两强还拥有规模效应或产业链整合优势（比亚迪自身就有整车制造能力），留给其他企业的空间已经不多。欣旺达动力要如何赢得更大的市场空间，也是一个严峻的挑战。

更值得注意的是，目前全球范围内动力电池及上下游产业链发展迅猛，但同时也意味着将有更多的竞争者涌入。

2022年以来，有50多家电池企业公布了亿元以上投资项目，总投资预算超过1.4万亿元，产能规划超过2500GWh。

这也将带来产能过剩的风险，据公开报道，中国科学院院士欧阳明高曾预计，2025年中国动力电池产能可能达到3000GWh。同时也有数据预测，2030年我国新能源汽车销量将达到1500万辆，按照单车60kWh的容量配比计算，一年最多也只需要950GWh。因此业内预计，未来几年动力电池结构性产能过剩还将加剧。

而据不完全统计，2021年下半年至今，欣旺达已宣布投建多个产能扩张项目，累计投资已上千亿元。到2025年公司的动储电池产能预计将达到198GWh。

如果说扩充产能及分拆子公司上市都涉及到资金的需求，但5月17日，欣旺达更新了定增预案中的财务数据，此次定增拟募资不超48亿元用于扩产和补流。

东方财富数据显示，欣旺达过去五年完成2次定增，共计募资64.69亿元，截至2022年末，前次定增募集资金还有12.9亿元未使用。

2023年一季报显示，公司货币资金约218.09亿元，为此次拟募资总额的4倍多。从欣旺达公司财务状况看，似乎并无太大的融资必要性。

当然，如果按欣旺达的产能扩张计划，千亿投资额确实可能不断带来新的资金需求。但公司实控人却在此时不断减持，据统计，欣旺达实控人王明旺于2020年9月至2022年2月期间持续减持公司股份。根据信披数据统计，上述期间王明旺累计减持约7514.97万股，累计交易金额约25亿元。

2022年2月以后，欣旺达的股价也进入了下跌通道，从当月收盘的36元上方已经跌到截至8月初的16元左右，腰斩有余。

如果再将欣旺达旗下最有增长潜力的欣旺达动力拆分上市，是否可能进一步冲击公司股价？

当前，新能源汽车产业链是资本市场上为数不多的热门赛道之一，因此动力电池企业相对也更容易融资。欣旺达、国轩高科、杉杉股份、科达制造和格林美等多家锂电企业均通过发行GDR的方式挂牌瑞交所。国内方面，蜂巢能源去年11月申请在上交所科创板上市，计划募资150亿元，目前已接受上交所的第二轮问询。

值得注意的是，今年以来，全球范围内碳酸锂、动力电池的供需紧张局面已相较前两年有大幅缓解的迹象，价格总体来看也呈现下降趋势。而对于欣旺达来说，在产能扩张的同时也需要警惕未来数年动力电池产能过剩从而带来相关产品价格进一步下跌的风险。

另一方面，通常上市公司分拆子公司上市也面临一些质疑，包括同业竞争、关联交易和掏空母公司、估值下降等。

对此，欣旺达在公告中表示，欣旺达动力与公司其他业务板块之间保持较高的独立性，本次分拆不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响。

同时，欣旺达还指出，本次分拆完成后，公司仍将控股欣旺达动力，欣旺达动力的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。

只是不知道，同一份资产和业绩摆到两家上市公司的报表中，投资者们会不会买账了。