基金经理“奔私”冰与火 “最后一站”走多远

    从“道别信”到“道歉信”，私募基金在这波市场调整中经历了一把“过山车”体验。尤其是对于从公募转型而来的基金经理来说，行情的超预期演变，业态发展的时运难料，注定了这波轰轰烈烈的“奔私”大潮将成为一场“剩者为王”的长跑。

　　当行业洗牌日趋临近，公私募基金经理是走是留成为“围城”内外最为纠结的问题。“其实公私募没办法在一个维度上比出孰好孰坏，只能说哪种环境更适合自己。”业内人士感叹：“问题是，大家都希望做出最接近完美的决定：合适的人，在合适的时机，扮演合适的角色，这才是最难的。”

　　“最后一站”走多远

　　“今年行情应该还不错，但明年的情况吃不准，有可能会倒下一大批私募。我们希望今年能实现盈亏平衡或者略有盈余，打好渠道基础，慢慢做”。

　　5月中下旬，罗宾（化名）与另一位合作伙伴将创办一家私募基金，对于未来发展做了上述规划；在此之前，他们的身份分别是沪上两家中小型基金公司的投资总监。

　　令他们意外的是，公司甫成立，市场便开始出现剧烈震荡，一场行业洗牌似提前来临。

　　“原本计划7月下旬发行首只产品，但渠道认为时机不好，只能延期，而且没有明确时间表。”9月初，罗宾对记者表示，7月份市场一波调整让很多私募损失严重，渠道那边的客户压力很大，积压了很多产品。

　　这并非个例。从多家私募处了解到，受制于渠道的态度，多数私募基金产品无法按原计划发行。

　　私募排排网数据中心统计，今年以来共成立2403只阳光私募新品，此前几乎每周都有新产品成立，但是“9·3”小长假前后各一周均无新产品成立。

　　同时，查阅正在募集的38只产品，可以明显发现募集期较此前产品的募集期长。如红海洋国际资产的红海洋1号，募集开始时间为4月10日，结束时间则定在了10月30日，玺鸣投资的玺鸣5号募集开始时间是5月25日，结束时间定在了10月15日；而时间相对较短的前海厚生定增二号、菁英时代国投大盈一号也都需要一个月左右的募集时间。

　　对比今年上半年如火如荼的私募扩张，动辄十几亿乃至几十亿的募集情况，冷暖立现。

　　今年早前，某位在新兴产业领域风格生猛的公转私基金经理，仅用半年时间就实现资产管理规模超百亿的目标。其当时表示：“如果在2011、2012年，可能募集一个亿都很难，而现在如果不封上限的话，可能募集50亿都不是特别难，这是市场给的红包。”

　　“这个行业很残酷，晚半年出来就会有完全不同的结果，在还没来得及证明"你行"的时候，可能市场就不给你时间了。”罗宾表示，目前公司没有公开在渠道发售成立的产品，只能先想办法通过同学朋友的圈子成立一个小产品运作，压力非常大。他告诉记者，办公室租金加人员投入成本，以4人计算，一年大概在200多万。

　　事实上，从多位公转私基金经理此前的表态来看，多数奔私的基金经理都将创办私募作为了自己职业生涯的“最后一站”；然而当业态发展轨迹偏离了原本的预期，这“最后一站”能走多远也变得更具不确定性。

　　在罗宾看来，尤其是对于5月份才出来筹备公司、基本没有赶上上半年那波产品好发的黄金窗口的私募来说，“能坚持多久”已是一个需要考虑的现实问题：“今年年中出来的私募比2007年开始创业的私募更难，因为那时私募少，而现在竞争太激烈。”

　　基金业协会数据统计显示，截至今年6月30日，私募基金管理人登记13895家，备案产品16402只，管理基金3.89万亿元。

　　罗宾表示，他身边也有一些出来做没多久就遇上市场调整的，现在都在咬牙“扛”着。“毕竟才出来，即是最终失败，也不能马上认输。”他告诉记者：“我们会先坚持下去，至少明年再看看。”

　　再等等看

　　与已经“下海”者的骑虎难下相比，还徘徊在“围城”门外的人似乎有更多的回旋余地。

　　申丰（化名）原是沪上一家大中型基金公司的副总经理，上半年同样有转型私募的想法，并且向公司递交了辞职申请，甚至连新公司的合作伙伴都已谈妥。

　　富有戏剧性的是，由于当时离职的基金经理人数较多，基金业协会备案需要时间，而当走完这个流程、筹备私募基金即将开始之际，行情发生了较大变化，申丰的奔私之路随即搁置。

　　“身边不少朋友都跟我说，现在还是先别出来，产品发不出，行情也不如上半年那么好。”申丰感慨道：“再等等看吧。”

　　数据似乎也验证了，上半年达到高潮的公募基金经理“奔私”潮近期已渐趋平静。

　　好买私募数据中心统计显示，在其数据库有覆盖的公募基金经理中，今年上半年，每月都有公募基金经理奔私，各月奔私人数分别为3人、7人、5人、3人、3人和6人；但最近两月“奔私”人数合计仅为1人。

　　在业内人士看来，经历了持续的“奔私”潮之后，当下公募留存的经验丰富的投资“老人”已不多见，“该走的也都走得差不多了”；另一方面，行情的调整也使得部分有意“奔私”者转为观望。

　　好买基金研究总监曾令华表示，“奔私”基金经理变少，和大跌的行情不无关系。“如果行情迟迟不见好转，下半年从公募出来的基金经理会更少，现在留在公募是更好的选择。”

　　“现在公募更缺人，原来的老东家总经理也劝我回去继续跟他干。”谈及未来打算，申丰表示还需要再考虑斟酌，如果私募业态真的面临一波洗牌调整，先回公募也不失为一个选择。

　　此外，除了行情演变的猝不及防，“奔私”者还需要面对的一关便是角色的转换，而这也是绝大多数基金经理公转私后首要面临的一个变化。

　　“创业初期唯一的感想就一个字：累。”从沪上某家小型基金公司总经理岗位上离职的吕震（化名），去年末成立了一家私募基金。在公募时只需负责公司的战略运营管理的他，“奔私”之后，事无巨细都要亲力亲为。

　　“选址、注册、写项目书、装修，什么事都得干，还要一遍一遍跑相关部门。”吕震表示，“公募是一个有机的大系统，前中后台各司其职，而到了私募，没有平台服务，需要花心思的地方更多。”

　　“除了关注投资业绩外，还需要操心公司的战略方向和运营管理，即需兼任股东、管理层和业务核心三个角色，脑子里想的、手头上干的，绝对比在公募时多。”谈及创业初期的景象投资基金总经理杨玲也感慨道。

　　“其实公私募没办法在一个维度上比出孰好孰坏，只能说哪个环境更适合自己。”申丰表示：“问题是大家都希望做出一个接近完美的决定：合适的人，在合适的时机，扮演合适的角色，这是最难的。”

　　沪上一基金分析师认为，在目前市况下，“底子薄”的私募机构将面临比公募更大的生存挑战，行业面临大洗牌，此时选择进入私募行业需要更坚定长远的规划和更强大的资本支持，“几个人拉一支队伍轻松圈钱的好日子不再，一般人也就不太敢玩了”。

　　“剩者为王”

　　行情的超预期演变，业态发展的时运难料，注定了这波轰轰烈烈的公转私大潮将成为一场“剩者为王”的长跑。需要指出的是，在这波公转私的大潮中，并非没有顺势而为、逆势而上的案例。

　　格上理财研究中心统计了管理规模超20亿元的私募机构，自6月12日至7月3日连续三周业绩表现显示，有96%的私募在这期间出现亏损，其中40%业绩亏损在20%至30%之间；然而与此同时，望正资本王鹏辉却在大跌前期果断减仓将其管理的产品平均回撤控制在5%以内。

　　“6月中旬及时减仓，基于对市盈率、盈利、去杠杆等因素不够乐观的判断，期间的反弹并没有急于参与，因而躲过了后来更剧烈的下跌，其整个过程中管理的产品回撤较小。”接近望正资本的知情人士表示。

　　无独有偶，高毅资产的邓晓峰在建仓期面对估值较高的股票同样秉持谨慎策略，在仓位较低的情况下积累安全垫，因此6月中旬的下跌行情中并未遭遇较大回撤。

　　根据好买基金的调研，邓晓峰的投资理念不在于追求很高的收益，而在于适应多变的市场环境，构建多策略且相关性较弱的投资组合，在市场面临调整时果断减仓保持较低仓位，并且善于选择“避弹坑”类型的股票。

　　在加入高毅资产之初，邓晓峰便明确提出主要投资那些未来有确定性把握、确定性收益的个股，追求稳健的业绩回报。“在调整行情下，相对于小盘股几乎遭遇腰斩的境况，邓晓峰偏好的大盘蓝筹股确实表现出了一定的抗跌性。”好买基金表示。

　　一家由深圳某位知名基金经理参与创办的私募基金，在年中时规模将近百亿；由于市场调整之际及时减仓换股，同样在这波下跌中保持了较小的回撤。在被问及运营近况时，公司相关人士表示“我们活得比之前好”。

　　在业内人士看来，经历这波下跌后，私募基金，尤其是刚刚公转私的新晋基金经理对于风控的认识会更进一步，这是他们学会在狂热的躁动情绪和激烈的市场竞争中长期生存的第一课。

　　“风控是私募的生命线，活下来比什么都重要。”北京一家私募基金总经理表示，对于公转私的基金经理来说，这一波调整的最大教训是对仓位的控制不够坚决，“公私募的玩法不一样，私募更强调灵活，如果对行情不看好，砍仓应该迅速果断，而不是像在公募操作大资金那样且战且退。”

　　“公募的激励机制下，"赌"对了自然赢得光彩，"赌"输了也是大家一起跌，看的是相对排名；私募不一样，绝对收益是第一位，牛市可以掩盖一切，但是行情不会永远一帆风顺，需要时刻如履薄冰，最终比的是谁能活得久。”该总经理表示。

　　谨慎，但不用太悲观

　　当然，影响私募基金能否生存下去的最直接因素仍然是行情的走势。而展望后市，部分受访私募认为极端情况已经过去，在依旧维持谨慎操作的思路同时，对于行情的预期不用过于悲观。

　　朱雀投资在9月投资展望中表示，经过近期的调整，3000点附近市场估值水平已进入合理区域，尤其是过去半年始终高高在上的优质公司股价逐步进入可买区间。

　　在其看来，估值回归是支持市场的新增力量，居民资产配置转向股票的趋势并没有改变，随着改革的推进、无风险利率的下调，市场很可能进入底部区域。

　　“去杠杆的强制卖盘已经去掉了差不多7成，我们无法预测市场的短期走势，但在恐慌中卖出是投资大忌，现在应该坚守而非离场！”杨玲也表示，尽管逆势看多是要承受非常大的压力，但仍期待牛市重归。

　　根据此前私募排排网8月底的调查，在受访的基金经理中，40.43%的基金经理计划增仓，其中近13%的基金经理预期大幅增仓；42.55%的基金经理选择维持目前仓位，选择静观其变；17.02%的基金经理表示，他们将在9月份降低现有仓位。

　　“总体看，基金经理对9月市场趋势持偏乐观态度，在具体仓位控制上大多倾向于维持仓位或逐步加仓。”上述调查报告写道。

　　需要指出的是，受访私募也普遍认为市场反弹不会一蹴而就，未来市场是逐步、漫长的磨底的过程。更有私募人士认为，目前国家对市场干预较多，还比较难以判定是否已经探明市场底，不排除政策逐步退出后，市场继续下探，目前对市场“不乐观也不悲观”。

　　“从历史上看，A股多次行情都是超跌后的反弹，并没有几次真正的牛熊周期。从2014年下半年开始的这轮行情，更多也是政策因素和多年低迷后的上涨需求，因此，我们依然可以把当前股市的形态理解为新增长周期的初级阶段。随着我国经济进入新的增长轨道，同时A股估值落入合理甚至低估区间，A股市场就会进入新牛市周期。”凯石投资仇彦英称。

美女股民靠一只股狂赚4个亿

近期，市场情绪持续亢奋。昨日，各大指数均再创新高，沪指突破4900点关口，与此同时，两市以2.15万亿元改写前一交易日刚刚创下的历史“天量”纪录。记者也盘点了最近半个月(5月12日—5月26日)宁波板块中比较牛的个股。记者发现，牛股之下还有着不少牛人，除了私募的一哥徐翔外，还有位80后宁波美女赚了近4个亿。

故事

80后美女举牌康强电子

把房子抵押去炒股在常人看来是件不可思议的事情，但是对于80后美女甬商钱旭利来说，这完全是小打小闹。就在康强电子重组前，80后美女钱旭利果断买入该股，目前已经浮盈接近4亿元。

“现在的你过得好么?生活是否都如你所愿，是否依然可以打下满分的答卷，相信天性乐观积极的你没有什么能难倒你吧，因为你都会自动屏蔽掉那些让自己不开心，不满意的事，让自己时刻充满正能量。”2014年底，在《甬商》杂志开办的一个专栏中，钱旭利给自己写下这封信。并且还发布了两张照片，从照片来看，这是一位颜值颇高的年轻美女。

去年10月份，私募基金一哥徐翔通过其执掌的泽熙投资增持康强电子，踏过举牌线。

同月24日，钱旭利、钱静光、宁波安百利印刷、宁波盛光包装、宁波依兰雅丝护肤品和宁波昊辉电池配件共计持有康强电子1026.98万股，占公司总股本的4.98%。同月27日，宁波昊辉电池配件通过深交所集中竞价交易系统增持公司股份4.3万股。此次增持后，上述6位股东持有公司股份的数量为1031.28万股，持股比例达5%。康强电子权益变动书显示：钱旭利出生于1981年8月，钱静光为钱旭利之父;上述四家宁波企业为二人及其家族成员直接或间接控制。也就是说，这六位股东构成一致行动人关系。

投1个多亿获利近4亿元

徐翔、钱旭利等人或关联企业举牌康强电子后不到三个月，康强电子于今年1月5日开始停牌。

5月11日，康强电子复牌。当天，康强电子发布公告称，公司拟向永乐影视全体股东发行股份及支付现金购买永乐影视100%股权，并向“私募一哥”徐翔控制的上海泽熙增煦投资中心发行股份募集配套资金8.5亿元。交易完成后，公司将转型为电视剧的制作与发行。

复牌后，康强电子连拉12个涨停板。

截至2015年3月底，钱旭利及其父亲钱静光、盛光集团旗下企业宁波昊辉电池配件有限公司、宁波盛光包装印刷有限公司合计持有康强电子1190万股，持股比例为5.92%。粗略按照当时的股价和股数计算，钱旭利家族持股总成本在1亿多元，而昨天康强电子收于40.73元，市值有4.8亿元，如果股价继续往上走，钱旭利家族投资康强电子浮盈可能会达到4亿元。

80后美女钱旭利怎么想到举牌康强电子，她是联手“私募一哥”徐翔，还是自己有着敏锐的资本眼光，或者幕后还有高人?这都是一个谜。

她是谁

海归，创二代，热心慈善

记者百度“钱旭利、钱静光”关键字，公开信息显示，钱旭利是宁波盛光包装印刷有限公司董事长(下称“盛光包装”)董事长钱静光的女儿。

盛光包装在宁波当地小有名气，因浙江两大卷烟厂合并，原宁波卷烟厂旗下的一些产业进行重组转让，大红鹰包装由此进入盛光旗下。目前，总部位于鄞州五乡镇的盛光包装(盛光集团的母公司)，下辖宁波安百利印刷、宁波保税区大红鹰彩色包装、上海盛光投资、宁波金盛置业、宁波丰银电池、宁波盛光天翼科技等十余家子公司，曾列中国民营企业500强。

根据浙江侨网的报道，2006年，钱旭利从澳大利亚求学回国，在盛光集团当起了父亲的助手。历经多岗位锻炼，她一路晋升为宁波盛光包装印刷有限公司总经理。

2008年，她的创业决定获得了父亲的支持，创办了宁波依兰雅丝护扶品有限公司。根据《鄞州日报》报道，钱旭利热心于慈善事业，曾斥资1000万成立慈善基金，还荣获过“宁波慈善奖”个人奖。

不过，真正让钱旭利出名的还是这次投资康强电子。

小档案

康强电子业绩一般

康强电子是专业开发、生产、销售半导体塑封引线框架的高新技术企业，公司的主营产品引线框架产销规模居国内同行业第一。近年来，受半导体行业不景气影响，康强电子在深交所中小板上市后业绩大幅下滑，2014年净利润才231万元。

而永乐影视成立于2004年, 总部在杭州，是一家集策划、投资、拍摄、制作和发行为一体的专业影视机构，以电视剧的制作与发行为主，公司已经投资和发行的主要电视剧包括《战神》、《隋唐演义》、《梦回大唐》、《焦裕禄》、《利箭行动》、《利箭纵横》、《十二生肖传奇》、《雷锋》、《决战燕子门》、浙版《西游记》等。

目前，康强电子的控股股东为宁波普利赛思电子有限公司，而实际控制人为熊续强。未来一旦重组成功，永乐影视的程力栋及其一致行动人将持有康强电子约1.63亿股股份，占总股本的32.90%，成为公司的实际控制人。

谨慎一些，再谨慎一些

《周易》云：“无平不陂，无往不复”。A股历史上，有些股民盲目追逐所谓“牛股”，付出了惨痛的代价。想当年，亿安科技(000008)仅用了70个交易日就从25元冲上100元，但在其后的调整中曾跌到1.1元。类似的例子还有很多(详见本报5月13日A6版)。也许，对于那些“大牛股”，我们还是应当谨慎一些，再谨慎一些。

盘点

42只宁波股跑赢沪指

最牛股半月涨185%

随着股市的火爆上涨，宁波板块也不甘示弱。昨日收盘后，记者统计了最近半个月(5月12日—5月26日)宁波个股的涨幅情况。在此期间，沪指从4333点上涨到4910点，涨幅为13.32%，而宁波板块整体跑赢了沪指涨幅。宁波个股有48家(除掉停牌)，其中42家涨幅均超过了沪指。其中，排名NO.1的是康强电子( 002119 )，半月涨幅185.42%;排名NO.2的为鲍斯股份(300441)，半月涨幅185.29%;排名NO.3的为戴维医疗(300314)，半月涨幅79.18%;成交量最大的宁波个股为宁波港，半月涨幅52.82%，排名NO.8。

最近半月排名第一的康强电子因为拟现金购买永乐影视100%股权，股价出现了12个涨停;排名第二的鲍斯股份是次新股，从4月23日上市后，出现了23个涨停，股价从发行价的9.18元上涨到114.97元;排名第三的戴维医疗借着创业板的东风，又有高送转概念(10送转8股再派现金1元)半月涨幅也达到了79%。

牛人倪飞揭秘如何抓住23倍牛股

    进入2015年，人民币国际化进程提速。随着年内深港通、推动个人投资者跨境投资、提高QDII及RQFII投资额度等多项改革措施的逐步推出，市场普遍认为，被视为人民币国际化“桥头堡”地位的香港市场将迎来重大投资机会。而这一幕已在“五一”节后预演，当监管层打开公募及险资投资港股的闸门后，此前交投清淡的港股通屡次出现额度用罄的情况，港股市场也现暴涨。
　　
　　从象牙塔走出的倪飞，职业人生的高起点足以令其同辈羡慕。
　　
　　继在上海市政府工作学习10年和上海同盛投资实体企业运营管理7年后，倪飞大跨越任职于长江养老保险的权益投资总监。在如今私募创业大潮涌动下，倪飞职业生涯再度华丽转身，加盟弘尚资产，并成为其合伙人。
　　
　　采访中，当倪飞介绍其港股投资心路历程时，他很善于留心周边小事，并用时间换空间的理念，让他自2004年起的11年港股之旅中，获得了丰厚回报——例如，他曾投资亿胜生物科技(01061，HK)，6年时间获得了超过23倍的回报。
　　
　　倪飞笑言：“我在这个行业里跨度很大，是有些另类。关键是我喜欢做投资，做实业与做投资是相通的。”
　　
　　在深港通脚步声愈加清晰之时，《每日经济新闻》(以下简称NBD)记者对倪飞进行了专访，来听听他的港股投资心得。
　　
　　“港股最具投资价值”
　　
　　倪飞的许多投资案例是在生活中发现的。
　　
　　2009年2月，他在上海某医院看眼科时使用了贝复舒滴眼液，发现疗效不错，随即对其厂商港股创业板公司亿胜生物科技产生了浓厚兴趣。
　　
　　他注意到，当时该公司主要业务为制造及销售治疗体表创伤及眼部损伤的生物药品，其市价才0.21港元左右。其买入后，2011年4月，该公司申请转至港股主板。截至2015年5月18日，该公司的股价已上涨至5.13港元，这意味着在过去6年多时间内，亿胜生物科技带来的回报已超过23倍，最高甚至达到27倍。
　　
　　众所周知，相比A股，港股市场有诸多不同的游戏规则，尽管六成以上都是中资股，但资金、股票定价机制、做空机制都更为国际化。那么，在倪飞眼里，普通投资者应该如何把握港股投资机会呢?
　　
　　NBD：A股，港股和美股的中概股，您认为谁更具投资机会?
　　
　　倪飞：就现阶段而言，A股涨幅不小，某些行业和公司都积累了一定的泡沫。而美股市场的中概股，阶段性涨得太多，且定价权掌握在机构资金手中，同时跟美股市场的流动性有很大的关系，相比只有港股最具投资价值。
　　
　　NBD：“港股最具投资价值”应该怎样理解?
　　
　　倪飞：港股低估值是因素之一，但不是唯一。在人民币走出去的同时，还面临着资产定价权争夺的问题，这将是一种战略性投资性机会。并且，港股市场部分细分行业的质地更好，公司具备更突出的竞争力。
　　
　　NBD：能具体谈谈港股的低估值吗?
　　
　　倪飞：目前，A股估值就不用提了，港股整体市盈率是12倍，相比美股市场也要低30%到40%。
　　
　　谈到港股低估值，人们首先会想到A+H股差价。这种价格差距必然导致港股品种相应价格回归，但不同市场体系又决定了A+H股差价必然存在。
　　
　　值得注意的是，同类型企业在港股和A股的定价差异使得港股的投资价值更加凸显。
　　
　　以A股凯美特气(行情22.61 停牌,咨询)和港股盈德气体为例，前者因重大资产重组已于今年4月2日起停牌，停牌前价格为22.61元，总股本为4.05亿股，总市值为91.57亿元;后者总股本为18.52亿股，截至5月15日的收盘价为6.3港元，总市值为116.676亿港元，按照1港元兑换0.8元人民币计算，后者总市值为93.34亿元，和凯美特气基本相当。然而，从公司财务数据来看，凯美特气2014年的每股收益为0.08元，净利润为3146万元;盈德气体同期每股收益为0.501港元，净利润在9亿港元之上。且在公司项目上，凯美特气现有及在建的项目，远远赶不上盈德气体的项目数量。从市盈率来看，前者因为资产重组引发价格持续上涨，2014年的市盈率早就破百倍，后者目前估值仅10倍左右。
　　
　　NBD：您之前提到资产定价权转移问题，有哪些具体含义?
　　
　　倪飞：首先是港股市场流动性预期改善。宏观层面，这是人民币国际化战略进程中，争取资产定价权的必然结果，应该被视作一种战略性投资。
　　
　　现在人民币还不能自由兑换，港元是联系汇率，联系的一端是美元。由于香港是离岸市场，主要是国际游资。目前人民币国际化已势在必行，香港就是桥头堡，只有内地资金南下流入，和港股市场接轨，接受国际市场洗礼，才能找到定价权。
　　
　　过去五大行成立时，没有定价权，股权就很便宜地卖给了境外资本方。若资本项目打开，没有定价权，那么金融行业在国际上是没有地位的，这必然要求人民币在金融资本上争取定价权。A股市场仍然是封闭的，而香港是全球化市场，原来港股市场的定价权都掌握在大投行手中，资产定价权的争夺是必然的结果。从这个角度来看，港股市场有很好的投资机会。
　　
　　NBD：您提到流动性改善，这个预期有多强烈?
　　
　　倪飞：保守估计，内地保险资金规模有10万亿元，其权益类资产配置比例最高为30%，目前配置比例是12%，如果这其中有20%(即总体2.4%)配置到港股，也有2400亿元;若公募基金中股票型基金也配置20%，就有4000亿到6000亿资金进入港股市场。
　　
　　目前港股市场市值为30万亿元左右，如果有4000亿~5000亿元的资金进入，就会拿回一部分资产的定价权。特别是港股市场中一些细分行业龙头，经过机构的挖掘，如果被认为是合理的，境外资金也会接受现有定价，使得资产的定价权得以回归。
　　
　　除了机构资金外，上海自贸区将允许个人开设资本账户，进行境外直接投资，首选必然是港股市场。流动性的改善自然会使得港股市场的资金面发生变化。现在有些私募投资经理在管理的A+H股产品中，港股仓位都有不同程度的提高。我自己的产品也采用A+H股的投资范围，将主打H股产品，比例应该在五成之上。
　　
　　只要你看好中国经济和A股，就算内地资金不出去，港股估值也会被填平。现在主要是受制于美元要加息，但是9月份是否能真的加息，且加息幅度多大，依旧值得观察。

80后小青年十年征战股市记

我，今年25岁，但从开始接触股票算起至今已经10年了，

记得第一次接触股票是2002年初的时候，爸爸听人说炒股可以挣多少多少的钱，在证券公司开了个户，把家里的积蓄多年的1万多块拿出来以3.10元买了3千股中石化，以后就开始了其股民生活，我也从此开始接触股票了，我就天天放学就问爸爸中石化的价钱，总是在3.3—3.0之间波动。记得买上后就一直被套，直到6.24行情爆发以后，才解套，那天全家甭提有多高兴了，但股市在经历短暂的几天提振后步入了漫漫的熊市，爸爸把他的最后一只股票中远航运割肉后，我也就没了继续认识股票的机会。我对股市形成了第一个认识：股市是一个今天涨，明天跌，反复无常的地方。

岁月如梭，再一次接触股市就是2007年我上大学的时候了，有一天爸爸打电话给我说他又入市了，买的中国银行，我再一次和股票为伴了，天天和爸爸电话联系，看着别的股票天天涨，但我们的中国银行就是不涨，在我的强烈劝说下让爸爸换成了雅戈尔，说来也巧，当时正是炒参股券商的时候，雅戈尔也是格外的牛，从18元一路上涨到26元然后卖出，自己当时觉得股市挣钱也太容易了吧，然后自己也开了个户，把自己的生活费，又向同学借了些，好不容易凑够5千块钱，迫不及待的买入两只低价股：紫江企业、莲花味精，行情真是出奇的好，没过几天两只股票双双涨停，我挣了800元后卖出，心里那个美啊，那个得意啊，真是无法形容，爸爸也知道了我的战绩，此后问我买啥，他就买啥，无意中发现含权的股涨的很厉害，当天就以30元买入柳钢200股(10股送10股)，涨的真是出乎我的意料，几天以后柳钢像发疯了一样，连续5个涨停，我48元时抛了出去。1个多月，将近翻了一番，当时的感觉就是飘到了天上，觉得自己有炒股的天赋，越发的得意，此后越来越急功近利，几天不涨就换掉，但战绩反而不尽人意了，后来7月份时在网站中看股评发现都是说船舶业多好多好，又看了下中国船舶已经2百多了，最后下决心以15元全仓买入招商轮船，心里就想不翻番坚决不卖，3天后招商轮船上冲到16.5元后，就开始了它的暴跌之路，在我还没反应过来时，它已经跌到了13元，我回想以前，给自己打气，再等等，这一等，招商轮船的股价就像瀑布一样，转眼就跌到9块多，看着大盘天天疯涨，我的暴跌，心里那个痛啊，狠狠心割肉了，这一次就把我半年的利润洗完了。卖完的当天我买入了ST玉源，希望它也能想ST浪莎一样一飞冲天，我开始做起了发财梦，可惜，大盘在短暂的疯狂后开始了暴跌，我的ST玉源也一样，跌的我是晕头转向，措手不及，几天后它从 11.5元跌到了7.9元，幸好停盘重组了，这一停我也就没现金了，算了下当时的5000元只剩下3000元了。当然爸爸亏损也是肯定的，在跌的最猛烈的时候我的大学毕业了，参加了工作，开始了新的征途。

痛定思痛，自己也开始反思，总结自己的失败原因，开始对股市产生敬畏，一有时间就开始看股票方面的书，了解炒股的心态，学习一些基础知识，看别人的炒股经验，武装自己，越学越觉得股市真是深奥，对自己当初的心态真是觉得可笑，在上班1年以后也就2009年的8月，把自己存的积蓄又一次投入了股市，这一次我买一只股就要问自己为啥要买它，首先要业绩优良，盘子不大，成长性好，K线是沿45度稳步上升的，成交量是逐渐缩量的，买入后坚定持有，达到心里预期或加速、放量、大换手后卖出，至今颇具成效。

回顾自己的炒股之路，真是充满了酸甜苦辣，从刚开始的朦朦胧胧，到得意忘形，再到后来的敬畏，到现在的平和，现在闲暇下来和家人讨论下行情，也是一件开心的事，最后送广大股民一句话：胜不骄、败不馁，多学习、勤总结，生活第一，炒股第二。

72岁退休工程师入市5年赚400万

72岁的王老常去上市公司考察，他的投资经验是：端正心态，眼见为实，牛市不贪、熊市不惧

据记者近日找到王老时，他已经收拾好行囊，准备前往北京某企业考察。今年72岁的王老是重庆一位退休高级工程师，股龄5年。但他表示，虽然自己真正炒股才5年，但入市前研究股票已经有15年时间，他手上200多万元在这5年里变成了600多万，收益率达两倍多。

要炒股先了解它

话匣子一打开，王老的言辞就颇为犀利：“现在不少投资股票的人都是赌徒心理，这让我想起了期货。进入股市，首先应该端正心态。”

王老表示，要炒股，先去了解股票的“前世今生”，要知道自己究竟在玩什么东西，有些投资者连什么是股票都没搞懂，跟风炒作，追涨杀跌，肯定会被残酷的市场杀得片甲不留。

想赚钱先练内功

王老说，今年4月，他在5只股票上一共投入了300万，5月初时已升值到472万。他说：“年初给了200万让儿子买房，这两个月又把这200万赚回来了。”

“我在股市的投资心态是：牛市不贪，熊市不惧。炒短线最重要的是看量价配合，说白了就是看一只股票买的人多不多，如果买的人多，股价自然要涨。卖的人多，股价自然要跌。如果做长线，就要看自己研究企业的内功了。”王老说。

做长线眼见为实

谈到股票投资经验，王老说出了4个字——“眼见为实”。王老说：“牛市无高手，只有在熊市才看得出水平，现在的股民大部分太嫩了，不少人可能能简单看懂K线、MACD、KDJ、RSI等红红绿绿的图形。康熙说过，世间最不可信的是什么？——奏折！因此，康熙才微服私访。而这些花花绿绿的图形就仿佛上市公司给众位散户呈上的‘奏折’。”

王老讲了自己的一个投资故事，他说：“我对投资的每家上市公司都有考察。2013年，我发现一家位于佛山的上市公司有潜力，随后我到佛山花了1个多月进行考察，并与该企业近100多位员工进行了交流，然后结合该企业的年报、招股书、研究报告进行分析。在2014年一个合适的时机，以每股18元的成本投入200多万买入，现在该企业的股价在29元左右。”

端正心态学习为主

最后，王老说了句半开玩笑的话：“别去学巴菲特、彼得林奇、索罗斯这些成功的大师，他们的成功可以当故事看，但切忌盲目崇拜模仿。最主要的是学习他们的心态。我推荐大家看一本书——《漫步华尔街》，看完这本书或许对你的投资有所帮助。”

800多万炒股七年间输剩10万

我不知道，还有多少如我一样孤独而落寞的灵魂在暗夜里爬行，我也不知道，那些在人生道路上摔得头破血流的人们，到底是就地倒下还是爬起来继续前行；而我，除了无尽的追忆和深深的自责之外，我还能做些什么？

借助这个原本只属于成功者传递喜悦、车友们分享爱车的优秀论坛，向您们倾诉一个失败者惨痛的人生经历，以期极度压抑的内心得到一次短暂的宣泄。

目测活跃在5系论坛的貌似大部分以80后90后小弟弟小妹妹们为主，相比而言，仅年龄上我已属老人；我生于70年代，成长在一个普通却十分温暖的家庭，从小受到良好的家风熏陶和父母的宠爱；大学毕业后的工作和生活也算顺风顺水，97年离开原来的单位自主创业，98年拥有了自己第一台车本田，01年换了第二台车别克，02年冬天结婚，基本完成了成家立业的人生轨迹。

公元2003年夏天，一个机缘巧合的事情，让我临时受朋友之托，为本地区首富（某集团公司L董事长）做个人危机公关，本来预算200万元的公关费用，我仅用了不可思议的6万元就在极短的时间漂亮的完成了任务，当时令朋友和L董事长大为惊讶，并无限感激，我的个人能力也因此受到L董事长的高度赏识和赞许，我的人生从此也发生了巨大变化。

2003年的秋天，在L董事长反复游说之下，我经过艰难的思考，终于做出了一个重大的决定，我放弃了自己做的已经成熟并收益颇丰的事业，不得不告别新婚不到一年的妻子，离开了自己的家乡，受命担任L董事长集团西南大片区总经理，管理西南大片区6个公司。

2003年-2006年的三年时间，我出色完成了集团公司下达的各项指标并超额完成了任务，西南大片区在我管理的这三年为集团贡献了近3个亿的纯利润，我也获得了近700万元的奖励；而就在我事业做的阳光灿烂的时候，我的家庭却迎来了暴风骤雨，我的婚姻出现了重大危机，我不得不辞职离开了大西南，回到家乡处理家庭事宜。

回到家以后，我们没有争吵，我深知这样平静局面的可怕，我一次又一次试图沟通，费尽心思的竭力挽回，但她去意已定，我无比伤悲却又回天为力，她可是我恋爱8年并最终成为我妻子的女人；最终，我只能无可奈何的做出痛苦的决定，放她走！即使是她对不起我，但我依然分给她一半的财产。

记得那是2006年初冬的一个上午，我们从民政局领了离婚证出来，她走向了她的沃尔沃，我拉开我路虎车门的一瞬间，忍不住回头看了她一眼，她没有回头，径直开走了，我拨通了她母亲的电话“妈，我们离婚了，以后我再也不能孝敬您们了，您和爸保重身体”，说完我挂断了电话，眼泪夺眶而出......

2006年底，在朋友的怂恿下，我进入了股市，当时行情正好，在朋友的指导下，在2007年初，不到30个交易日的时间内，我就赚了30多万，对于我这样一个股市菜鸟来说，简直欣喜若狂，我幼稚的认为，这股市简直就是提款机，我甚至牛逼的喊着，哥炒的不是股票，哥分明是在印钞票，一直在掐指算着，如果照此速度下去，一年赚个上千万都不成问题。

于是，在初尝胜果之后，我加大了投入，一次性将300万资金转入股市，加上最初入市的80万，总投入资金380万。

可是，可是万万没想到，这哪里是什么提款机，这分明就是个绞肉机，在07年年底，我的股票帐户缩水至270万，亏损110万，那些日子，我每天象个杀红眼的赌徒，整天研究股票所谓的基本面消息面技术面，那一根根K线，就象张牙舞爪的魔鬼，吞噬着我的生命，让我寝食难安。

08年全球遭遇了金融危机，股市也一泻千里，我的所有股票全线深度套牢，而此时，我已经成为地地道道的职业股民，早已不可自拔，颇不得已，09年卖掉了一间门面，并卖掉了自己心爱的小虎，把所有的钱都进行了补仓。

10年，买了一台凯迪拉克CTS，而宝马7系和捷豹一直是我的梦想。

10年至13年期间，我再次卖掉了一套房产，并低价处理了CTS，同时向亲朋好友借款100万；到去年年底，我带着股票帐户近剩的10万元，彻底离开了股市，累计亏损800多万。

如今，我仅剩一套160平米的住房，目前总欠款120万元（欠亲友100万，银行20万）。

我终于酣畅淋漓的输了，7年的时间，输掉了我所有伟大的梦想，输掉了我仅存的青春，我痛恨自己，现在我除了象个垂死的老人行尸走肉的活着，我已经一无所有，我好几次想到过轻生，我无颜面对年迈的父母，我甚至有好几个月把自己关在家里与世隔绝，我害怕黑夜，每天失眠，我在绝望中挣扎，看不到一丝光亮......

由于7年职业的炒股生涯，我原来的社会关系和朋友圈子都早已疏离，目前的我，已进入中年，而现在自己一无所有行同废人，没有家庭没有孩子，孤身一人，失去了方向。最近一段时间，我也想努力改变自己，可没有资金，没有关系，甚至缺少了斗志的我真的是举步维艰，从头再来谈何容易？

我羡慕并由衷的祝福论坛里这些生动而年轻的你们，希望你们以我为戒，在未来的道路上脚踏实地稳步前行；相信你们都深刻的明白一个道理，家和万事兴，在成就一番事业的基本上，男人背后必须要有一个坚定的好女人支撑着，所以，无论是正在恋爱的，还是已经组建家庭的，请珍惜眼前人，这比什么都重要，一个和谐美满的家庭，胜过一切财富。

至于爱车，宝马一直是我的梦想坐驾，曾经是想拥有7系，而现在5系对我来说都是这样的遥不可及。

或许，蓝天白云，对于我来说，将是一个渐行渐远的梦；而我，究竟现在还能做些什么？

“一将功成”背后成千上万的“枯骨”：操盘手为省钱每天只吃3

　　投入80万元，半年竟然炒到将近2000万元！

　　“是的。期货、外汇交易都是负和游戏，你赚的钱一定是另外某一个人亏的，如果算上交易成本，交易越频繁、交易量越大，市场整体上的亏损也就越大。而我们平时，其实做多做空就是转念之间，成功的概率也刚好各50%。所以，从概率上来讲，长期下来大多数人都是不赚不赔，但是手续费是损失掉了的。当然，能做到这样的前提，是因为我们有很严格的强制的止损标准，所以不至于亏太多。没有及时止损的，多数在模拟盘上就死掉了。”

　　据说，股票、期货交易可能是世界上最难做好的职业之一，培养一个成功的交易员的成本，跟培养一个飞行员的成本是一样的——跟他身高相等的黄金。但是，交易史上有一个非常著名的实验叫做“海龟实验”，这个实验证明了交易技巧可以被传授的，交易员是可以通过后天的培养批量打造的。这个实验结果也激励着老毕和他那200个同学每天在电脑前辛勤地买进卖出，唯独不变的，是每天交割单上的利润很少是正的。

　　“当时，各种理论、交易技巧、技术分析都已经学得很扎实了，可以说是倒背如流。可是就是赚不到钱。”老毕说，“我们班除了那三个天分超高的同学，绝大多数人都在‘稳定亏损’。当时我们有个班级QQ群，我们得每天把自己的交易总结发在群里。大家很很喜欢一个‘比卡丘’打耳光的图，这张图能够总结我们很多交易：做多——出现亏损——止损、反手做空——出现亏损——止损、反手做多——再次出现亏损……。不止我一个人这样，几乎所有的同学都有这个问题，这也可能是市场所有股民、期民整体上的一个生存状态。赚钱的总是少数人。”

　　老毕说，08年刚好是他的本命年，从传统命理学的角度来讲,本命年可能会有些事情不大顺利。而那一年，他迎来了人生最艰难的时刻，为了给自己打气，他把自己的网名改成了“大田二十”，把QQ的个性签名改成了孙中山的名言“吾志所向，一往无前；愈挫愈奋，再接再厉”。平常除了做交易，看研报，也花了很多时间在网上看各种成功学激励自己——颇有当年罗永浩看100斤励志书的意思。有一天，老毕的父亲给他打来一个电话，一开口就对老毕大加表扬，赞不绝口，说了很多类似“你这样的表现，我和你妈就放心了”之类的话。老毕开始一头雾水，后来才明白父亲看到了自己的QQ签名，而且还知道“大田二十”就是“奋斗”的意思，所以打个电话表扬表扬儿子这头深圳“拓荒牛”。老毕在电话里嘻嘻哈哈地应对着父亲，挂完电话不自觉鼻子一酸眼泪掉下来了。父亲以为老毕在深圳辛勤的工作会有一个体面的收入，他哪里能想到，金融这个光鲜的行业里，会有老毕这种为了吃一顿饱饭而发愁的人。

　　日子一天一天地继续，老毕的成绩并没有明显的改善，但是口袋里的钱已经越来越不够花了。2008年4月17日周四——这是一个让老毕终生难忘的日子，那天老毕路过麦当劳的时候，有几个小孩嘻闹着进去买吃的，有一个小朋友打开钱包，好几张红彤彤的百元大钞。老毕看到钱的时候，脑子里第一时间闪过的念头居然是“抢！”。他被自己的念头吓坏了，紧接着有一种强烈的自责，“我怎么会有这样的想法呢？”。但是，这就是他看到那几百元钱后，脑子里确确实实的、第一时间闪过念头；这就是彼时彼地的他在不经过思考、大脑里下意识闪出第一反应；这就是他缺钱太久之后大脑不自觉地给他指出的一条赚钱的捷径。虽然老毕没有真的去抢，但是脑海滑过这种念头，还是让他有了深深的负罪感。他突然有了有生以来的、最强烈的挫败感，不仅仅是因为穷得太久了，而是他意识到自己可能不得不提前告别交易生涯——如果再不能通过交易养活自己，他可能就真的得去小偷小摸了。

　　到家之后，老毕一个人坐了很久，然后重新修正了一下自己的简历，他知道自己需要重新找一份可靠一点儿的工作。老毕想来想去，他还是舍不得离开金融这个行业，他想“什么工作才是不远离股市，又能养活自己”的呢？最后，他觉得自己比较适合做一名网站的财经编辑，因为其一，做财经编辑还算是离行业比较近的；其二，做财经编辑每天就是看各种财经新闻、研报，这本身就是学习；其三，至少有一份稳定的工资糊口，至少不再为一天三餐发愁。

　　打定主意后，老毕就开始四处投简历，让他感到烦心的是，每次面试来回最少4块钱的公交费，对他来说已经是一个不小的负担了。但是，简历总是得投的，工作也是不能不找了。琢磨了半天，他打电话给老师撒谎说，自己不小心把脚摔伤了，接下来这个月，可能每天只能在家做交易。老师同意了，老毕的公交费就这么省下来了。

　　傍晚，老毕去银行查了一下卡里的余额，才过了两个月不到。只剩下不到2000块了。不过，由于提前开始找工作，老毕觉得钱应该还够用。他在心里又默默地算了一遍：“找工作一个月，然后再上一个月的班才能拿到工资，这期间每个月房租水电450，加起来是900；然后每周100块钱的生活费，两个月一共是800块钱；那还剩下300块钱，还可以坐150次公交车。”不过，他更清楚的意识到，这次再出一丁点儿差错，他的钱就真用不到了。所以，从那天晚上起，他连包子也不吃了，跑到市场买了一大包廉价方便面，5毛钱就能解决一顿，比吃包子还省一半。

　　第二天是周五，老毕一个面试电话都没收到。不过，那天早上起床就直接看各种消息，市场开盘之后又投入紧张的交易，收盘之后忙着写交易总结……所以，直到晚上6点，老毕才想起来今天还没吃东西。老毕很开心——他觉得自己发现了一个省钱的新方法。从那天起，他就呆在家里不出门，饿了就玩会儿游戏、看电影分散注意力，要不然就睡觉减少能量消耗——反正不到饿得死去活来坚决不吃东西。这确实为他节省了不少伙食费，但也给他留下了直到现在还未痊愈的胃病。

　　那个周末，老毕又在51job、job88、智联招聘、中国人才热线……几乎市面上所有的招聘网站上都做好了简历。一口气投放好几百份简历出去，但第二周还是一个面试电话也没接到，他想是不是因为五一节要到了，所以一直没消息。不过还好的是，有交易相伴的日子，每天依然很充实——用老毕自己的话说，当时算是“贫困但不潦倒”。

　　五一假期间，股市、期市都不开盘，日子对老毕来说有点难熬。因为害怕用钱，老毕已经有半个月没出过门。这天，他发现方便面已经吃完了，不得不跑一趟市场。采购了一大批食品，走到收银台付钱的时候，他突然发现自己嘴皮子动了两下，但说不出话来——自己不知怎么就失语了。他努力的控制自己的舌头，干咳了两下，好不容易才吐出三个字：“多少钱？”。走出市场的时候，他不敢回想刚刚那个恐怖的景象，他没搞明白，自己怎么突然就哑巴了？过一会儿他才明白，自己已经“茕茕孑立、形影相吊”地在出租屋里窝了半个月，这期间也就是在QQ上跟人交流，已经好久没有开口跟人说过一句话了！

　　回到出租屋，老毕做的第一件事就是把手机找出来，从通讯录最上面的人开始，一个接一个地打电话。连续煲了几个小时的电话粥，老毕感觉自己语言能力好像恢复正常了，心中的一块大石头总算落了地。打完电话，过一会儿手机收到一条短信，老毕看完心里默默地骂了一句：“操！”——手机欠费了。

　　因为没有相关的工作经验，而且也没有显示出过人的实力，等到终于有个小股票网站愿意接受老毕时，已经是6月底了。那天去医院做入职体检，老毕发现短短几个月，他已经瘦了12公斤。更麻烦的是，这个时候，老毕身上的钱仅仅够交最后一个月的房租了。

　　我问他：“那你这个月吃什么呢？”

　　“没有办法啊。这个时候就只能找同学借了。其实，当时我们那些同学也过得不好，工资高的一个月也就3000多块钱。这点儿钱，在北上广这样的城市也是过得紧巴巴的。打了好多电话，好不容易才借到400块钱。心想‘伙食费总算不是问题了’。”

　　“这回没有遇到什么意外了吧！？”我问。

　　老毕哈哈大笑，说：“还是遇到了。首先，我是6月底才进公司，所以6月那几天的工资，得等到8月才和7月的一起发。而且更悲催的是，我当时看我同学也不宽裕，就没好意思多借，想着过完7月就发工资就有钱了。结果到了月底我才想起来，公司都是10号才发工资，我当时没有考虑这个问题。所以，又有10天的生活费没着落。不得不又借了一些。7月发了第一次工资，拿到手上一共才2400块钱，我记得还完债还有1700多。但不管怎么样，最艰难时候还是挺过去了。从那之后，我的日子就开始慢慢好过了。”

　　“你想通过做期货赚钱的梦想就这么破灭了？”

　　“其实当时还没有。当时白天上班，就晚上回家做美股、做外汇。我们网站是早上7点上班，下午4点下班。每天5点左右就能到家，到家就直接睡觉，睡到8点，起床胡乱吃点儿东西，然后就做交易。一直做到晚上1到2点再睡。但是，要通过交易赚钱实在太难了。不仅仅是我一个人，我们好多同学也渐渐坚持不下去了。越来越多的人不得不去找工作，有些运气不好没那么快找到工作的人，甚至被迫离开了深圳，其中很多人连离开深圳的火车票都是借钱买的。我这样坚持了大概两年，仍然没赚到钱。后来工作越来越忙，每天越来越累，就不得不放弃了。”

　　老毕当时有个叫老朱的同学，做交易之前其实在证券公司工作了约4年，在大牛市中还是分到了一杯羹，有点儿小积蓄。然而，他做交易成绩也是很一般。由于长期得不到实盘，他自己开了一个账户，结果操作不当，把自己的积蓄全部搭进去了。

　　老毕说，“有一天，我刚上QQ就被他发现了。他问我在做啥呢？我就说我在做啥做啥。然后，他说好久没见我了，要不聚一下？我不好拒绝，就答应下班去找他。下班后，老朱在民乐村的一家万州烤鱼店等我。我刚一坐下，他就说‘好想见你了，我已经好几天没吃饭了，没钱吃了’。”

　　听到老朱这话，老毕脸都绿了。他那天之所以愿意赴约，就是奔着蹭一顿饱饭去的，结果没想到是去给别人买单的。老毕也找不到什么好理由离开，点菜的时候就一个劲点儿地说“少点儿吧，你够吃就行。我中午吃撑了，这会儿吃不下。”那天两个人聊了一下午，谁谁谁也做不下去，谁谁谁找工作了……聊到最后，老朱说了一句话让老毕感同身受地难过了很久：“唉，应该早点儿找你请我吃饭的，我已经四五天没吃东西了，结果今天没吃几口就饱了。我的胃都饿小了。”当然，让老毕更难过的是，这顿饭吃了84块钱——这够得上他吃好久的包子了。

　　老毕说，他们当时那么多同学，好像就只有一两个人能稳定地从市场赚到钱，还有10来个人也只是刚好在温饱线上挣扎，其他的人基本转行了。老毕、老朱和他们的那些同学，才是绝大多数交易员的影子，可惜的是，媒体上能看到的总是“投80万赚2000万”、“巡逻兵狂赚6亿”这样的案例，有几个人看到了“一将功成”背后枯朽的“万骨”呢？

　　最后我问老毕，如果你要给后来的人一些忠告的话，应该是什么呢？

　　老毕说：“首先，千万不要碰期货、外汇这些东西！股票可以炒一炒，但是千万不要加杠杆，也不要将养老的钱倾囊相投。其次，还是好好找一份工作吧，我们同学中做得最好的，承受了多么大的风险，一个月也就几万块收入。但现在月薪几万、年薪百万的人多的是。我们当时很多人被迫退出交易行业之后，生活反而越来越好，买车买房，还有些同学还当上老板了，年入百万的好像也有好几个。反而是那些顺利拿到了实盘、至今还在做交易的人都过得很一般——他们要么赚不到钱，要么赚到了钱又怕亏回去，整天过得紧紧巴巴的。张化桥说过一句话：‘如果你仔细观察，身边做生意发财的人比比皆是，炒股发财的人几乎没有’，我本人非常认同，炒股，是发不了财的！”

揭秘中国古代“大阅兵” 明朝永乐帝阅兵震惊世界

　　武王牧野誓师 资料图

　　《左传》有云：“国之大事，在祀与戎”。“祀”指国家的公祭仪式，“戎”是国家的军事行动或战争。阅兵仪式，既是“祀”，也是“戎”，是当之无愧的国家大事。在中国古代军事史、礼仪史和政治制度史上，阅兵这种仪式都以规模的宏大雄壮，形式的威武庄严，留下了记忆。让我们“穿越”到过去，看看中国古代关于阅兵的那些事儿……

　　孟津观兵伐纣王

　　据史料记载，我国最早的阅兵发生在距今四千多年前夏朝建立的前夕。当时，中国北方的华夏部落首领夏禹为了向江南发展，曾在现今河南省嵩县境内的涂山，与南方各部落首领会盟。在那次盛会上，士兵们手持各种用羽毛装饰的兵器，和着乐曲载歌载舞，这不仅是一种祭天的仪式，同时还欣喜地表达了对远道而来的南方各部落首领的热烈欢迎。

　　到了春秋时期，阅兵活动开始频繁起来。最初的阅兵是以打猎方式进行的。军队列好阵势，最高统治者或长官在阵前先用弓箭射猎禽兽，然后检阅部队。当时，人们把这种活动叫作“搜”(意为春天里打猎)。以后，又发展为定期检阅军队或战车。检阅步兵每年一次称作“搜”，检阅战车三年一次称作“大阅”，检阅步兵和战车五年一次称作“大搜”。

　　武王伐纣之前，在孟津组织军事演习，吸引了多个诸侯国加盟，为伐纣做准备，史上称其为“孟津观兵”，这是历史上比较早的规模较大的阅兵之一。

　　唐代陌刀阵图 资料图

　　唐朝：阅兵已是训练的重要形式

　　阅兵是唐代训练的重要形式，《唐太宗李卫公问对》中记载了当时军事训练的思想和方法，首先就是循序渐进，分等教练，大将军检阅后，然后是皇帝大阅。这样常规的阅兵几乎每年都举行。此外，在大军出征或凯旋时，皇帝也要亲自阅兵，一方面是检阅部队，另一方面也是炫耀武力，振军旅扬国威。

　　阅兵有时作为战前动员的特殊形式。如《旧唐书》卷一一《代宗纪》所说大历九年(774)夏四月“乙酉，诏郭子仪等大阅兵师以备吐蕃”的情形。

　　宋太祖亲御阅武

　　北宋建立后，宋太祖赵匡胤大讲武事，注重禁军的教育训练。如，首议教阅击刺骑射、选天下骁骑集阙廷、亲御近郊阅武等。之后的历朝统治者，加强对军队训练，并逐步形成了一套训练制度。北宋前期太祖、太宗各朝，将“大阅”（亦称大教）安排在八九月份进行。之后，禁军的教阅逐步形成了“毋过两时”（春秋两季）的制度。南宋对军队的训练也很重视，并制定严格的法规予以保障。宋高宗建炎元年，为加强对新组建军队的训练，颁行枢密院教阅法，“专习制御摧锋破敌之艺”。

　　元朝时骑兵为主要兵种，因此阅兵主要是检阅骑兵的马术，以及对弓箭、马刀、标枪和战斧的使用。

　　明朝三年一大阅

　　明朝的阅兵, 每年年终考阅一次，三年大阅一次，也称“小阅”和“大阅”。朱元璋十分重视部队的训练，他颁发《教练军士律》，要求高而严，赏罚分明，从制度上保证了军事训练的质量。永乐时期，特别重视加强在京各营的军事训练。在京军三大营中，专门编制管操官掌管军事训练。

明朝军队 资料图

　　对一个国家来说，阅兵既是宣示国家实力，增强民族凝聚力的方式，也是扩大国家影响力的重要手段。古代亦不例外。明朝历史上，永乐皇帝朱棣就曾经有过一次震惊世界的“大阅兵”。

　　明朝永乐帝曾办震惊世界大阅兵

　　永乐十六年，明朝以陈诚为使，出使中亚，随后，中亚、西亚国家均组使团随使团回访。永乐十八年七月，这支云集了20个中西亚国家、人数多达600人的使团抵达嘉峪关，朱棣派遣6000精锐骑兵一路护送，沿嘉峪关经明朝九边军镇“参观”。

　　在每个军镇，明朝都特意派遣在明军中的蒙族、回族军官接待，介绍明朝的民族平等政策，“明朝虐待蒙古和回回人”的谣言不攻自破。而明朝“九边”强大的军事实力，也在各国使臣心中留下了深刻印象。

　　永乐十八年，朱棣在北京皇宫接见各国使臣，诸使臣皆行叩拜礼，唯独帖木儿国使臣以“我国无此风俗”为由，坚持行鞠躬礼，朱棣却并不在意。外交礼仪后，朱棣安排使团先是在山东、河南、江苏“旅游观光”，游览包括山东孔庙在内的诸多名胜古迹，亲眼见识中国内地城市的富庶繁华，两个月后，各国使团接到通知，朱棣将在北京周边开始大规模的“狩猎”，邀请各国使团前往观览。

　　永乐十九年三月，“狩猎”在北京北边的怀来正式开始，共调军队10万人，朱棣精心挑选的明朝“五军营”、“三千营”、“神机营”精锐相继表演了明军骑兵包抄、步兵突击、步骑合击等项目，从广西、云南、四川调来的“土狼兵”、白杆兵演练了步兵劲弩齐射、长枪步兵刺杀训练等“军事科目”。史载“军容齐整”、“步调如一”、“兵甲鲜艳”，“列国使节俱惊”，尤其是明朝“神机营”的火器操练，展示的“虎威炮”、“火龙枪”（骑兵专用火枪）、安南铳（抬枪）、“一窝蜂”（火箭炮）、“火龙车”（火焰喷射器）等诸多“高科技”武器，令各国使节大开眼界。大规模的“狩猎”行动持续了整整一个月。

　　阅兵结束后，朱棣在土木堡的行营接见了各国使节。这一次，帖木儿国使臣带头下跪磕头，“叩首触地”，全然不顾“我国无此风俗”。帖木儿使臣更奉承说，这次帖木儿进献的名马，正是当年帖木儿国王的父亲生前南征北战专用的“御用坐骑”，赠送给朱棣，正是为了表达“最崇高敬意”。朱棣则手书信札托使臣转交帖木儿国王，在信中表示“愿两国臣民永享太平安乐之福”。

　　这次声势浩大的阅兵无疑取得了良好效果，这次“观礼”的各国使节来自27个国家。明朝军威之盛与睦邻友好的国策在各国引起了巨大反响。其后中亚、西亚国家与中国的友好关系一直绵延到明末，单是帖木儿帝国，终明一世向中国派遣使节的次数就有60多次。

八旗阅阵图 资料图

　　清代形成多种阅兵方式

　　清代的校阅，是八旗、大臣或督抚定期检验部队教练的制度，也是促进军事训练的的手段和形式。大阅是皇帝检验部队训练成果，考察部队战斗力的隆重的阅兵仪式。早在天聪年间，皇太极就曾举行过大阅。此后，乾隆、嘉庆等皇帝阅兵的记载不断出现在各类文献中。雍正以后，大阅制度更加完善、周密。乾隆三年（1738年）规定，以后大阅，皆按照顺治十六年定例三年一次，其办理事宜照雍正六年规定举行。清代大阅的地点，主要在南苑、卢沟桥、玉泉山、多伦诺尔（今内蒙古多伦）等地。

　　清代宫廷画家金昆等人奉命所绘的《八旗阅阵图》里，对乾隆皇帝南苑大阅兵的盛况作了形象逼真的记载。八旗将士各着红黄蓝白等本旗阅兵礼服分阵排列，号角高扬，军旗猎猎，一眼望不到尽头，其场面极为壮观，向世人展现了一幅场面宏大、威武雄壮的乾隆阅兵图。

　　除皇帝亲自阅兵外，清代还形成了多种阅兵方式，其中之一就是钦派检阅，由练兵处、兵部、陆军部奏请皇帝，钦派知兵大臣数员前往阅兵。阅兵内容有“军容、军技、军学、军器、军阵、军律、军垒各项”。乾隆帝还针对一些大臣只在帐幕内互相对阅，并不亲赴队伍操演的情况，规定“八旗合操时，阅兵王、大臣等，逐次前往监看稽察，如有无故不到者，同阅之王、大臣指名题参议处。”宣统三年(1911年)七月二十四日，监国摄政王载沣就于德胜门外的镶黄旗、正黄旗两旗校场检阅了皇家禁卫军。

　　清同治十年（1871年）两江总督曾国藩在松江阅看提标营、松江城守等营。清光绪十八年四月，两江总督刘坤一到沪阅兵，乘官舫共23艘，用8号小火轮拖带，下碇江南制造局码头，阅忠、信两字营及江苏抚标沪军营合演阵法，并委派官员代阅洋枪打靶。

　　古往今来，无论国内还是国外，也无论人们的意识形态和民族传统文化有何差异，大家对阅兵意义的认识几乎是一样的——那就是阅兵能体现一个国家的国威、军威和综合国力，最能积聚军心、民心。一次成功的阅兵，实质上是一种成功的政治仪式，可以带来神话一样的效果，且能实践“意识形态国家机器”的功效。因而，阅兵始终是一个国家和民族最感荣光、最感振奋、最为神圣的庄严的盛典。

银河证券首席策略孙建波：《吻别神创板》

2015-09-02 11:00

前尘往事成云烟
消散在彼此眼前
就连说过了再见
也看不见你有些收敛

给我的一切
你似乎早已收回
你跌得越任性
我就会爱你爱得更狂野

总在刹那间 有一些后悔
说好的十倍 不可能会实现
就在一转眼 发现你跳水
已经绿得不会再像从前

我的世界开始下雪
冷得让我无法多爱一天
冷得连隐藏的遗憾
都那么然并卵

我和你吻别 在无人接的盘口
让庄家痴笑我不能拒绝
我和你吻别 在狂乱的抛盘中
我的心等着迎接伤悲

想要给你的思念
就像风筝断了线
飞不进你的世界
也温暖不了你的视线

我已经看见
一出悲剧正上演
剧终没有喜悦
我仍然躲在你的梦里面

没有割肉
总在刹那间 有一些失落
说好的反弹 不可能会实现
就在一转眼 发现你的K线
已经陌生无从辨别

我的世界开始下雪
冷得让我无法多爱一天
冷得连隐藏的遗憾
都那么的明显

我的心 等著迎接伤悲

禅悟：蒙山光宝禅师悟道因缘

蒙山光宝禅师悟道因缘

　　沂水蒙山光宝禅师，荷泽神会禅师之法嗣，并州(今山西汾水一带)人，俗姓周。初谒荷泽神会和尚，并执侍左右，殷勤无怠。
　　一天，荷泽和尚问光宝禅师：“汝名光宝，名以定体，宝即已有，光非外来。纵汝意用而无少乏，长夜蒙照而无间歇。汝还信否(你名叫光宝，名以表实，宝是你自己本有的，智慧之光亦非从外而来。即使你随意使用它，亦未见减少。它长夜发光照物，从不间断。此事，你还信得及吗)？”
　　光宝禅师道：“信则信矣，未审光之与宝，同邪？异邪(相信是相信，但是不知道光与宝，是一个东西还是两个东西)？”
　　荷泽和尚回答道：“光即宝，宝即光，何有同异之名乎？”
　　光宝禅师又问：“眼耳缘声色时，为复抗行，为有回互(眼缘色、耳缘声时，眼与色、耳与声是并列不相干的两个东西，还是相互交融的一个整体)？”
　　荷泽和尚道：“抗、互且置，汝指何法为声色之体乎(眼与色、耳与声，究竟是并行之二还是交互之一，暂且不谈，你以为声与色二尘，以何为体)？”
　　光宝禅师道：“如师所说，即无有声色可得(如师父您所讲的，色声唯心所现，性空不实，了不可得)。”
　　荷泽和尚道：“汝若了声色体空，亦信眼耳诸根，及与凡与圣，平等如幻，抗行回互，其理昭然(你如果明白了声与色，无有实体，其性本空，亦相信眼耳等六根，乃至凡圣等法，亦复如是，皆平等如幻，那么，眼与色、耳与声、凡与圣等等，是并行的两个东西还是相互依存的一个因缘整体，也就昭然若揭了)。”
　　光宝禅师闻言，当下契悟了万法唯心、性空不二之实相，先前执我执法、执内执外、执一执异、执凡执圣、执体执用等二边之见，顿然冰消。于是再次礼谢荷泽和尚而去。光宝禅师后来隐居在沂水蒙山，故称蒙山光宝。唐元和二年圆寂，寿年九十。