浮生世界,股票人生,畅谈人生

【这一次我为什么没有公开提建议？】
看到官媒连续为IPO辩护，用一些“外行专家”（真正理解市场的人是不会那么说的）的话苦口婆心教育投资者，指责投资者理解错了。我只想说在股市面前，所有对投资者的教育都是苍白无力的，现在的投资者多是久经沙场的战士，他们对市场的理解根本不需要别人去教育。现在市场的走势就是投资者揣摩管理层... 展开全文

赞 | 评论 (1) 2017-01-19 23:01 来自网站举报

不执着财经

【美国股市8年长期走牛秘密在哪里？】
2009年1月20日，奥巴马宣誓就职美国第44届总统时，美国股市正处于自由落体中。彼时金融危机全面爆发，奥巴马就职当天，标准普尔500指数仅报收于805点。8年后，标普500指数已经攀升至2274点。也就是说，在奥巴马担任美国总统的8年内，以标普500指数衡量的美国股市涨幅高达2... 展开全文

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美国股市8年长期走牛秘密在哪里？

2009年1月20日，奥巴马宣誓就职美国第44届总统时，美国股市正处于自由落体中。彼时金融危机全面爆发，奥巴马就职当天，标准普尔500指数仅报收于805点。8年后，标普500指数已经攀升至2274点。也就是说，在奥巴马担任美国总统的8年内，以标普500指数衡量的美国股市涨幅高达235%，年化回报率达到了16.4%!

数据还显示，奥巴马击败了前任小布什。2001年1月20日至2009年1月20日，也就是小布什担任总统的8年间，美国股市下跌了30.6%。不过，比尔·克林顿比奥巴马更甚一筹：在克林顿任期内，美国股市上涨了264%，年化回报率高达17.5%!

众所周知，美股第一轮10年牛市诞生在1949年至1959年，第二轮10年牛市发生在1990年至2000年，奥巴马的8年也开启了美国股市的盛市。截至最近一个交易日，纳指再创新高。而此前一个交易日，道指距离2万点，仅差0.37点，离2009年3月6号低点翻了3倍。标普500指数最高2282.10点离2009年的666.79点涨幅达3.42倍。

实际上，由于奥巴马在其八年任期内的不懈努力，让美国投资者赚得盆满钵满，只要你购买股票长期持有，即便是表现最差的能源行业也在这8年中收获了53%的回报率。所以美国人都拿钱去投股票了，近年来储蓄率几乎为零。那么美国三大股指为何会呈现连续8年大牛市呢？

1、走出金融危机，让民众看到经济复苏希望

迎着2008年全球金融危机的紧迫时刻，当选奥巴马上任的口号就是“美国需要一次改变。”奥巴马的大部分政策是围绕先拯救金融企业的流动性危机，发行7870亿美元的经济刺激计划，房地产刺激计划等等。可以说，奥巴马的第一个四年任期是帮助美国走出金融危机泥潭。在奥巴马政府的努力之下，美国投资者逐渐看到了希望，稳住了阵脚。

一方面，美国的失业率连续下降。根据统计，在奥巴马执政的近8年里，连续75个月就业下降，截止2016年12月，失业率4.6%降至近9年来最低。预计2017年美国失业率将进一步下降。

此外，奥巴马就任期间8年，创造了接近1122.5万个就业岗位。仅2016年，就业人数就增加了200万，但2016年全年美国的人口净增长数为280万。此外，自2010年以来，每年平均人口增加了250万，然而年平均就业增长数220万。奥巴马执政时期不仅没有受到经济衰退而造成严重就业问题，反而是就业的稳定增长。

另一方面，外资回流，促进美国经济的复苏和汇率的反弹。在2008年外商直接流入资金为3327.34亿美元，2012年底和2015年底分别达到2574.1亿美元及4098.74亿美元。美元指数在奥巴马第一任时期围绕70点至88点大幅箱体震荡，2013开始从80点直开始直线反弹，并在美国新总统当选后突破15年高位，最高报103.8222点。

2、上市公司的业绩改善，让三大股指稳步向前

据FactSet的统计，2016第三季度标普500企业整体盈利增长3.2%，结束了此前连续五个季度的盈利同比下滑趋势，整体收入增长2.7%，为2014年第四季度以来首次实现正增长。第四季度美股盈利和收入增长的趋势将持续，盈利增速将达到3.3%，收入增速5%。预计2017年全年标普500企业盈利增速将大幅提高至11.4%，收入增速达到5.9%。

对此，笔者认为，美国股市有退市机制，而退市制度就能对上市企业进行“优胜劣汰”，这样上市公司的整体业绩的提升就有保障。而且，美国企业海外现金回流本土，将导致商业投资活动升温，部分游资在回流本土也促进股市长期繁荣。

3、美国民众收入大幅提高，投资股市成为首选

美国GDP数据及人均GDP数据在2008年、2012年、2015年均呈现上涨。2008年奥巴马就任，GDP为143691亿美元，人均47422美元； 2012年奥巴马连任，美国GDP156760亿美元，人均GDP 49802美元； 2016年底美国GDP为186000亿美元，人均GDP为57800美元。

笔者认为，股市创新高与民众收入大幅增长有关，也有奥巴马在医保、养老等体系改革有关。试想，如果民众收入提升了，也没有后顾之忧，再有资本市场的赚钱效应，那为啥不投资股市呢？而当大家一起集中投资美国股市时，三大股指不迭创新高才是怪事情呢。

8年前，当美国发生金融危机时，三大股指跌至谷底，但美国经济一方面有自我修复的能力，另一方面也得益于奥巴马的经济复苏计划推进，在这种情况下，美国经济逐步复苏，上市公司业绩恢复、百姓收入逐年增长，再加上股市本身的赚钱效应，而在这些因素的引领之下，美国三大股指走出长期牛市并不足为奇。而其他国家股市与美股之相比，则远远逊色许多。

ID：bzzcaijing（也可输入:不执着财经）

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赞 | 评论 2017-01-18 14:38 来自网站举报

股市专场

【老干妈为什么不上市不欠一分钱别人也拿不走一分钱】
“老干妈”卖了这么多年，无论什么时候买，去哪里买，味道都始终如一，这种高度稳定的品质就成了一般企业难以企及的竞争力。因从未更换包装和瓶贴，其标识甚至成为这一品类的标符。厚实而坚定的市场底气，让“老干妈”将产品做成了硬通货！老干妈为什么坚持不上市不欠一分钱别人也拿... 展开全文

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老干妈为什么不上市不欠一分钱别人也拿不走一分钱

“老干妈”卖了这么多年，无论什么时候买，去哪里买，味道都始终如一，这种高度稳定的品质就成了一般企业难以企及的竞争力。因从未更换包装和瓶贴，其标识甚至成为这一品类的标符。厚实而坚定的市场底气，让“老干妈”将产品做成了硬通货！

老干妈为什么坚持不上市不欠一分钱别人也拿不走一分钱

“多年来，陶华碧一直坚持“不贷款、不融资、不上市，不让别人入股，也不去参股、控股别人”，更提出“上市圈钱论”，认为“上市是欺骗人家的钱”，并为此多次拒绝了地方政府的上市提议。老干妈的股东结构也异常简单：只有陶华碧和两个儿子。大儿子持49%股份，主管市场；小儿子50%，主管生产―陶华碧本人，仅占1%。

老干妈之所以能够做到今天的规模，离不开陶华碧稳健的扩展战略：专注、精益求精的匠人思维，诚信，不偷税漏税，重视实业不投机，这就是陶华碧的极致品质思维。另外，老干妈能够做到今天的规模，极致的品质也是一个重要原因。

老干妈为什么坚持不上市不欠一分钱别人也拿不走一分钱

由于统计能力受限、涉及企业商业秘密，难以得出准确数字，但有些数据还是能从公开渠道获取并用于佐证。平均8元一瓶的麻辣酱，每天卖出200万瓶，一年用1.5万吨辣椒，1.8万吨大豆，销售额突破50亿，15年间产值增长77倍；过去3年缴税18亿，15年中纳税额增长了155倍；在贵州7个县，“老干妈”建起了28万亩无公害辣椒基地，直接间接带动800万农民致富……

一方水土养育一方人，一个能人造就一个企业。“老干妈”的成功其实就是陶华碧的成功。这位早年丧夫的女强人迫于生计抛家离子去南方打工，为了省钱，只能用自己提前做好的辣椒酱就着米饭一块儿下咽，由此让“老干妈”这个品牌在日后呱呱坠地。陶华碧租用当地村委会两间房子办起“老干妈”加工厂时已年过半百，但岁月似乎并未冲淡“女强人”创业的勇气与胆识。为了拓展市场，陶华碧起初用手提篮装起辣椒酱走街串巷地来回叫卖。时至今日，为保持灵敏的味觉和嗅觉，陶华碧坚持不喝茶，不喝饮料。

老干妈为什么坚持不上市不欠一分钱别人也拿不走一分钱

赤手空拳白手起家，把中国的辣椒酱卖到全世界每一个角落，有华人的地方就有老干妈。老干妈的牛在于，过去20年间，“老干妈”从未拖欠一分钱税收，自创业之初，首要原则就是诚信纳税，不按时交税睡不着觉，它支撑了中国一个身处贫困省行列的省份录得名列全国前茅的经济增速。

老干妈说：早交晚交都要交，从来不拖欠国家一分一厘，这才是做企业，也是我们的能力，拖欠或者偷漏是很不好的。我们没有国债，不欠国家税收，也没有贷款，干干净净，一身清白，该赚的钱我就赚，不干净的钱我不要。不偷税、不贷款、不欠账、不上市、也不做广告，金杯银杯不如口碑，这样的企业家不要说买劳斯莱斯，就是买飞机也不过分！

老干妈为什么坚持不上市不欠一分钱别人也拿不走一分钱

那时，看到困难的学生来吃饭，她总是加量或者不收钱，学生出于感恩叫她老干妈，这个称呼便被叫开。陶华碧，也用切身经验告诉我们：踏实肯干才是成为中国最任性的女神的法宝。最让人服气的是：卖给外国人比卖给中国人贵！产品要都做成老干妈这样，要节省多少广告包装费，那才是消费者的福音！

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赞(1) | 评论 2017-01-17 10:58 来自网站举报

那猴子怎知哪吒的厉害

世本是世，无须精心去处世。坐亦禅，行亦禅，一花一世界，一叶一如来。春来花自青，秋至叶飘零，无穷般若心自在，语默动静体自然。顺其自然，随遇而安，安闲自在，活在当下！展开收起

赞(6) | 评论 2017-01-12 14:11 来自网站举报

花荣

【每日早盘操作计划和应变思维】
【每日早盘操作计划和应变思维】1、关键词：债转股协议投资额超3000亿四大行未暂停相关业务。2、市场背景：30日均线的压力在昨天得以显现。3、操作计划：耐心的等待，注意春节前固定战法。

赞 | 评论 2017-01-12 09:23 来自网站举报

那猴子怎知哪吒的厉害

太急功近利的人品，患得患失的人品，坚持价值投资会寝食难安的煎熬，肯定不会相信价值投资的理念，更践行不了。所以，我认为价值投资，尤其需要善良的品格。展开收起

赞 | 评论 2017-01-10 19:53 来自网站举报

花荣

【上午市场波动特点笔记】
【上午市场波动特点笔记】商业百货股有成为热点态势，平衡势，评分为6.3分（我的操作是，9分重仓，8分半仓，7分四分之一仓，6分象征性娱乐，5分场外观望，4分时聊天，3分少量做空，2分做空，1分重仓做空，小数点前面代表大盘强度，小数点后面的数字代表趋势变化）。

赞 | 评论 2017-01-10 12:29 来自网站举报

花荣

【每日早盘操作计划和应变思维】
【每日早盘操作计划和应变思维】1、关键词：　广西养老金委托投资进入实际操作阶段。2、市场背景：年报即将开始公布，要增加一个股价波动规律的模式研究。3、操作计划：注意重点个股的短线波动规律观察。

赞(2) | 评论 2017-01-09 09:14 来自网站举报

宋建文

【关于年报行情】
关于年报行情：有人说年报大幅增长的股票要暴涨，要是这么简单就好了。北特科技之所以暴涨是因为首家披露年报，就像首家披露高送转一样的效应，出于一种未知性的第一。而那些本来就预告年报增长的股票，就算公布年报也未必会涨，因为大家都已经知道了他会增长，除非是到时增长幅度高于预期，如果增长幅... 展开全文

赞(1) | 评论 2017-01-09 08:51 来自网站举报

阿操1985

【转：看“佛山无影脚”如何横扫A股吃独食这份武林秘籍你一定要收下！】
干货：看“佛山无影脚”如何横扫A股吃独食，这份武林秘籍你一定要收下！　　“佛山帮”是市场几大知名游资之一，主要两大席位是光大证券佛山绿景路营业部和光大证券佛山季华六路营业部。　　“佛山帮”是市场几大知名游资之一，主要两大席位是光大证券佛山绿景路营业部和光大证券佛山... 展开全文

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转：看“佛山无影脚”如何横扫A股吃独食这份武林秘籍你一定要收下！

干货：看“佛山无影脚”如何横扫A股吃独食，这份武林秘籍你一定要收下！

　　“佛山帮”是市场几大知名游资之一，主要两大席位是光大证券佛山绿景路营业部和光大证券佛山季华六路营业部。

　　“佛山帮”是市场几大知名游资之一，主要两大席位是光大证券佛山绿景路营业部和光大证券佛山季华六路营业部。火山财富此前曾写文章分析过多个市场游资的风格，今天再次来解析“佛山帮”的操作思路，仅供粉丝参考。

　　从小资金成一方雄主

　　近年来，股市上活跃着一支来自佛山的游资，市场称之为“佛山帮”。这批资金往往投入巨大，出手快，基本上是做打板隔日超短，来无影去无踪。这些资金喜欢敢死队那种暴力打板，一般是第二天冲高跑路，不过也有对一只股票连续打板的记录。

　　火山财富了解到，“佛山帮”的资金有这些席位：光大证券佛山绿景路营业部，光大证券佛山季华六路营业部，中国银河证券顺德大良路营业部，长江证券佛山普澜二路营业部、湘财证券股份有限公司佛山祖庙路证券营业部等。而主要以前两个营业部为主，该两大席位经常会联合现身在同一只股票龙虎榜中。很多市场人士均认为，“佛山帮”的主要操盘手是李奥(化名)，俗称股市“佛山无影脚”。

　　“佛山帮”很神秘，极少接受媒体采访，投资者只能通过龙虎榜来分析其踪迹和投资风格。广州日报曾在2014年10月采访过李奥(化名)，文中介绍称，其以10多万元本钱入市，职业炒股10多年，至今身家数亿元。他被很多股票投资者研究，在资本市场上的活跃程度广东省内鲜有人企及。

　　▼光大证券股份有限公司佛山季华六路证券营业部龙虎榜数据

　　▼光大证券股份有限公司佛山绿景路证券营业部龙虎榜数据

　　暴力操盘手法大揭秘

　　查看“佛山帮”上面两个营业部的历史买卖情况，火山财富试图分析一下“佛山帮”的操作风格。

　　从两个营业部的进出来看，两个席位的操作路数很相似，应该是同一拨操盘手在控制。从以上“佛山帮”操作的股票上看，“佛山帮”选的个股基本上都是交易活跃的股票，这一点几乎所有的游资都是大同小异，因为股票活跃意味着人气高，容易进出，也容易获得超额收益。

　　但“佛山帮”跟申万宏源深圳金田路等资金的选股思路还是有些不同，金田路喜欢做市场最热的龙头个股，有时候越高越追，做三个涨停板或五个涨停板后的最终冲刺行情，而“佛山帮”相对于来说更喜欢相对位置较低的股票拉升。

　　“佛山帮”操作股票有两个特点：一是善于做消息刺激类的股票，很多时候在早盘就急速大单拉板，当天封死涨停，接着第二天股票冲高时再抛售，如去年12月21日的渝三峡A、12月27日的新能泰山。12月20日晚，渝三峡A发公告称，公司拟发行股份购买资产，30亿元跨界饲料添加业，第二天股票急速拉板。值得注意的一点是，如果前天“佛山帮”买的多，第二天冲高时砸出，就很容易导致股票大跌，形态遭到破坏。

　　还有一种是一些超跌的股票或潜在热点的股票，“佛山帮”会在下午急速拉板，第二天冲高时抛出，反应在分时图上就是一根直线拉升，股价呈现90度涨停，跟“成都帮”和假机构的打板分时图有点像，而江浙游资多是沿着分时图均线拉升涨停。这种分时图和操作手法在大连港和财信发展上体现的淋漓尽致。总体而言，当某一只股票被“佛山帮”巨量封上涨停，投资者应当在次个交易日早盘高开时获利了结而不应该去追高。

　　通过分析“佛山帮”的手法，可以发现，其还有一个特点，即喜欢吃独食，大量资金买入一只个股，第二天砸出，导致很多股票大涨走势可能就此戛然而止。

　　A股的游资界一般都喜欢做牛股、强势股，尤其是“妖股”。但这些股票往往靠的是众多的小游资不断接力而来，而不是大资金吃独食。在牛市中，“佛山帮”等资金规模小的时候，凭借对题材的理解和操作技巧的高超能迅速做大做强。但在熊市中，他们看到热点中的龙头股时直接吃独食，把筹码都吃下，然后第二天想卖给别人，但很少有资金愿意去接力，就经常导致被他们大买的股票第二天都“偃旗息鼓”，很多牛股就此轻易“夭折”。

　　火山财富了解到，其实牛股和“妖股”最重要的就是一场接力游戏，做这些股票要有很强的博弈思维。比如如果一个股票数个一字板之后涨停打开，如果之后放巨量，在熊市中成交金额太大，比如超20个亿，基本上就意味着接力游戏的终结，因为市场没有那么大的承接资金。还有，如果股票连续一字板，也意味着中间成本断层，之前买入的人获利盘很多，之后的抛压就很重，不利于接力，也就不容易出现像之前的特力A、四川双马这样的“妖股”。而只有每天成交金额不大，不断的T字实体板涨停，游资疯狂接力推高，才大概率有产生“妖股”的可能。

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赞 | 评论 2017-01-07 23:40 来自网站举报

樱桃小丸子AB

【你的年终奖发了多少?发对了吗？知道怎么算出来的吗？】
每年年底，年终奖都会成为大家茶余饭后的谈资。对于不少网友来说，年终奖或许只是银行卡上的一串数字。这串数字是怎么算出来的？年终奖要扣多少税？为啥会出现多发1块钱，年终奖少了几千块的情况？年终奖怎么发，到手的会多一些？年底双薪和年终奖同时发合算还是分开发合算？上面这些问题都跟一个概... 展开全文

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你的年终奖发了多少?发对了吗？知道怎么算出来的吗？

每年年底，年终奖都会成为大家茶余饭后的谈资。对于不少网友来说，年终奖或许只是银行卡上的一串数字。这串数字是怎么算出来的？年终奖要扣多少税？为啥会出现多发1块钱，年终奖少了几千块的情况？年终奖怎么发，到手的会多一些？年底双薪和年终奖同时发合算还是分开发合算？
上面这些问题都跟一个概念有关——税，即年终奖也是要缴税的。据《关于调整个人取得全年一次性奖金等计算征收个人所得税方法问题的通知》规定，“纳税人取得全年一次性奖金，应单独作为一个月工资、薪金所得计算纳税”。年终奖计税办法一般可以归纳为2种。
当发放年终奖的当月工资高于3500元时，年终奖扣税方式为：年终奖×对应税率-对应速算扣除数，税率是将年终奖金除以12个月作为“应纳税所得额”对应的税率。举个例子。小张当月的工资为6000元，年终奖20000元。按照上面的算法，20000×10%-105=1895元。即小张年终奖要缴纳的税为1895元，到手的年终奖为20000-1895=18105元。此外，月工资超过3500元也要交税，当月工资要交的税为(6000-3500)×10%-105=145元，到手的工资为6000-145=5855元。
当月工资低于3500元时，年终奖个人所得税=(年终奖-(3500-月工资))×税率-速算扣除数，税率是按年终奖-(3500-月工资)除以12作为“应纳税所得额”对应的税率。举个例子。小王当月的工资为3000元，年终奖10000元。按照上面的算法，10000-(3500-3000)=9500元，9500除以12个月，对应的适用税率为3%，即小王年终奖要缴纳的税为9500×3%-0=285元，到手的年终奖为10000-285=9715元。由于小王的月工资不到3500元，当月工资不用缴税。
也就说，年终奖发放金额在超过某个临界点时，就会出现“个税盲区”，即年终奖只增加“一点点”，但缴税却增加“很多”的情况。为此，一些专业人士还专门做了6个“年终奖个税盲区”。例如，发18001元比18000元多纳税1155.1元；发54001元比54000元多纳税4950.2元；发108001元比108000元多纳税4950.25元；发420001元比420000元多纳税19250.3元；发660001元比660000元多纳税30250.35元；发960001元比960000元多纳税88000.45元。
年终奖与双薪同时发和分开发有何不同？哪一种更合算？个人取得年底双薪，如果其单位没有发放全年一次性奖金，可以按照全年一次性奖金计税办法计税。年终奖发完，想拿来理财炒股，那么问题来了，可加我**3297533769大家一起探讨方法哦，如果其单位既有年底双薪，又有全年一次性奖金，并且二者在同一个月内发放，可以将年底双薪与全年一次性奖金合并，统一执行国税发[2005]9号文件（在一个纳税年度内，对每一个纳税人年终奖计税办法只允许采用一次），如果二者不在同一个月份内发放，应将年底双薪并入当月工资、薪金，统一计算个人所得税。

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赞 | 评论 2017-01-04 15:40 来自网站举报

余丰慧

【侨兴债风波引发的多重思考】
侨兴私募债逾期兑付陷入“僵局”。为债券本息兑付提供保证保险的浙商财险12月25日公布了签署银行保函的众多细节，而广发银行12月26日回应称，相关担保文件、公章、私章均系伪造，已向当地公安机关报案。最捉急的是投资者。本息到期无法兑付，或是投资者根本无法想象和预料到的。因为，侨兴... 展开全文

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侨兴债风波引发的多重思考

侨兴私募债逾期兑付陷入“僵局”。为债券本息兑付提供保证保险的浙商财险12月25日公布了签署银行保函的众多细节，而广发银行12月26日回应称，相关担保文件、公章、私章均系伪造，已向当地公安机关报案。

最捉急的是投资者。本息到期无法兑付，或是投资者根本无法想象和预料到的。因为，侨兴私募债发行时给投资人披露的信息是十拿九稳的安全金融产品。在蚂蚁金服的招财宝平台销售，投资者所有信息无论假与真都是在这里获得，这里是第一入口。有浙商保险与众安保险提供的保险。招财宝公布的资料显示，上述产品由广东金融高新区股权交易中心备案，并将产品信息发至招财宝平台，而浙商财险对债券本息到期兑付提供保证保险。招财宝称，根据保险条款，当侨兴电信和侨兴电讯在产品到期日未还款，浙商财险应当在三日内履行赔偿保险金义务。
浙商财险为何敢于提供保险保证呢？是广发银行与侨兴集团董事长吴瑞林向浙商财险提供了保证。浙商财险12月20日通过官网表示，这一债券的索赔材料不完整，并在12月22日补充说明称，侨兴集团董事长吴瑞林向浙商财险提供了个人无限连带责任担保，“广发银行惠州分行”开具来的保函。当然，个人贷是招财宝为投资者提供的债权转让服务，其背后投向即为侨兴项目，而提供保证保险的公司包括众安保险。
也就是说，与侨兴沾上边后，侨兴私募债与投资于侨兴的个人贷投资者本息都无法兑付了。而后者则是由众安保险提供保险的。众安保险表示，如果客户实际损失确定后，众安会根据公司和招财宝及客户的保险合同履行保险责任。但后面赘一句：理赔需要核定客户的最终实际损失，而该损失基于私募债券的实际赔付情况。让个人贷投资者同样闹心。
问题的关键在于，广发行已经报案说相关担保文件、公章、私章均系伪造，已向当地公安机关报案。浙商财险26日晚间公告称，已就广发银行保函声明向公安机关报案。看来已经交由司法部门调查处理，这将是一个非常漫长的过程。
绝不能让投资者被动追债。按照顺序在主债务人无法兑付情况下，保证人需要履行兑付义务。浙商保险与众安保险应该立即启动赔付工作。然后浙商保险再与广发行依法追溯法律责任。同时，甄别包括销售平台在内的各方责任。
总体来看，侨兴私募债兑付风波各方都是利益受损方，是一个多败多输局面。投资者与侨兴公司自不必说了，蚂蚁金服平台，招财宝，浙商保险，众安保险，广发银行，各方信誉信用都遭受影响甚至损失。
更加重要的是侨兴私募债兑付风波带来多重深度思考。从监管上说，曾记得2008年金融危机从华尔街引爆后，时任总统的小布什曾经大骂：华尔街不要再搞一些莫名其妙的东西。就是说的层层包装的金融产品。美国次级债券就是这种莫名其妙的产品。
中国反而没有吸取教训，这几年莫名其妙的金融产品，层层包装的金融产品，层出不穷、五花八门。侨兴私募债一个几亿元的产品竟然涉及到招财宝、浙商保险、众安保险、广发行等这么多层层包装担保的企业。一旦发生兑付风险，必然纠纷很多，很复杂。金融产品简单化、直接化、一目了然化是监管部门应该思考的。对于层层包装担保保证的金融产品加强监管，最好办法是一个也不要审批。
互联网销售平台要符合产品属性，不能改变产品性质，否则，必须承担法律责任。互联网平台发布的金融产品定性为公开募集的，即公募产品是毋庸置疑。私募债券非公开发行是原则，如果在经过上述认定后构成私募债券公开发行，那么“互联网平台”就涉嫌构成违规。所谓私募就是包括产品所有信息在内都应该私下向确定人发布。监管部门应该立即介入侨兴私募债兑付风波在平台销售上的情况开展调查。这种现象带有普遍性，应该立即重申强调。
总之，以上思考必须引起监管部门、金融企业重视。

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赞(2) | 评论 2017-01-03 08:46 来自网站举报

洪榕

【读书时间】平等不是平均不是平分，按劳分配才是真平等，法律面前人人平等才是真平等；男女平等不是男女都挑100斤都怀胎十月，分工协作男耕女织才是真平等，男女扬长避短做出各自幸福选择才是真平等。 --上海·上海浦东新区图书馆(新馆) 展开收起

赞(2) | 评论 2017-01-02 20:16 来自网站举报

洪榕

读到一句话：“你所有的不满意，只是为了安全感而埋单，是安全的代价。”感觉很有道理，这是在说人生，也是在说投资。展开收起

赞 | 评论 (1) 2017-01-02 20:15 来自网站举报

花荣

一个人容易高估自己短期做的事情，低估自己长期做的事情！展开收起

赞(3) | 评论 2017-01-02 19:05 来自网站举报

孙成刚

—各领域具有四梁八柱性质的改革主体框架基本确立。 —坚决捍卫领土主权和海洋权益。谁要在这个问题上做文章，中国人民决不答应！ —要牢记为中华民族作出贡献的前辈们，不忘初心继续前进。 —天上不会掉馅饼，努力奋斗才能梦想成真。 —小康路上一个都不能掉队，撸起袖子加油干 —世界大同，天下一家展开收起

赞 | 评论 2016-12-31 23:09 来自网站举报

余丰慧

【从扎克伯格“机器人管家”上岗看到的】
美国社交媒体“脸书”创始人马克·扎克伯格开发出一款名叫“贾维斯”（JAVIS）的人工智能程序，能管理其生活起居。它不仅会开灯，还会向扎克伯格扔T恤，甚至还能“哄娃”。了解和跟踪这一事件整个过程的媒体介绍说，扎克伯格年初时开始谋划，要打造一个人工智能“管家”，如同电影《钢铁侠》... 展开全文

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从扎克伯格“机器人管家”上岗看到的

美国社交媒体“脸书”创始人马克·扎克伯格开发出一款名叫“贾维斯”（JAVIS）的人工智能程序，能管理其生活起居。它不仅会开灯，还会向扎克伯格扔T恤，甚至还能“哄娃”。

了解和跟踪这一事件整个过程的媒体介绍说，扎克伯格年初时开始谋划，要打造一个人工智能“管家”，如同电影《钢铁侠》里的超级管家贾维斯。只要说出自己的需求，它就可以帮你做任何事情。他花了近一年的时间让这一想法成为现实。
在智能化大趋势下，工业机器人与人工智能是两大核心，而后者如果实现重大突破，那将有划时代的意义。以笔者观察，人工智能在具体应用上率先在娱乐体育与经济金融开始取得突破。谷歌狗与韩国围棋冠军对弈取胜引起全球轰动。这次谷歌狗机器人与过去世界象棋的人机大战有着本质区别。那次如果是按照搜肠刮肚的既定程序的话，那么这次是人工智能、大数据、云计算的综合体。这次的威力与前景要远远大于前者。说到底，他是工业4.0的产物，又是工业4.0的组成部分与象征。
另一个人工智能是应用在金融上。目前，美国投行、科技公司，日本科技企业，德国银行等都在斥巨资投入智能投资顾问机器人研发。据说，日本的投资顾问机器人对投资分析判断的准确率已经高达百分之七十，美国、德国等都进展很快。
笔者常常说，金融是高端服务业，而金融分析师是高端的高端，如果金融分析师都可以被人工智能机器人替代，那么金融业所有业务都可以被人工智能替换。其他行业所有职位，同样也可以被机器人代替。人工智能全面侵入人类将由幻想变为现实。想想后，即可喜又可怕。
家政智能机器人目前是浅层次，即扫地、拖地等机器人，基本属于工业机器人范畴与领域。真正有思考能力，思维能力，懂得主人喜怒哀乐，可以察言观色的智能家政机器人还没有。脸书掌门人-扎克伯格开了个好头。
扎克伯格介绍说，现在他可以通过自己的手机和电脑向人工智能管家“贾维斯”发号施令，控制家里的照明开关和温度、播放音乐、烤面包以及喂狗。如果有人到访，“贾维斯”会通过人脸识别获悉客人身份，并且核查列表确认是否是扎克伯格在等的人。如果是，“贾维斯”会开门让客人进来并告诉主人。
不仅如此，“贾维斯”还能了解主人的喜好和风格，学习新词和观念，甚至能够跟扎克伯格的女儿玩。目前“贾维斯”苹果iOS版本应用程序已经诞生，扎克伯格计划推出安卓版本。
苹果iOS与安卓版本应用程序齐备后，未来“贾维斯”或会很快投入批量生产。同时，更加聪明的家政管家机器人将会被研究出来。这个市场规模非常之大，这将大大推进人工智能由高端研究向普通应用前进一步。这将是一个划时代的变化及事件。
面对机器人特别是人工智能机器人扑面而来，必将引起社会、经济、生活以及伦理等多方面、全方位的大变革，大变化。由此给人类带来的挑战是巨大的。包括经济金融服务等领域里在劳动力、生产方式、生活方式、就业以及雇佣关系等方面都将是颠覆性的变革。
人类，你准备好了吗？对此，笔者不无担心与忧虑！

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赞 | 评论 2016-12-29 08:39 来自网站举报

花荣

【关于李所长、天津股侠、花荣、徐翔比较的讨论补充】
【关于李所长、天津股侠、花荣、徐翔比较的讨论补充】这四个人都是知名人物，相对来说天津股侠的成名难度最大，个人努力占比成分最大，是散户最值得学习借鉴的榜样。花荣厚积薄发，投资阅历最丰富，拥有的经验优势正好是散户缺乏的。李所长有央企央视背景有话语权，是国有机构精英的典型代表，成功的路... 展开全文

赞(1) | 评论 (1) 2016-12-27 18:22 来自网站举报

价值at风险

【【闲话A股第四期】中国特色下具有特殊竞争力的药企】
对于药企而言，销售费用，尤其是用于学术推广的费用，是必不可少的。什么是学术推广？处方药要由医生出具处方才能销售到患者手中，而学术论坛、学术研讨会及交流会则有利于医生准确了解药品适应性和作用机理等，使医生在临床上使用起来更有针对性。故谁能得到手握处方权的医生群体认可，谁就能在处... 展开全文

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【闲话A股第四期】中国特色下具有特殊竞争力的药企

对于药企而言，销售费用，尤其是用于学术推广的费用，是必不可少的。

什么是学术推广？处方药要由医生出具处方才能销售到患者手中，而学术论坛、学术研讨会及交流会则有利于医生准确了解药品适应性和作用机理等，使医生在临床上使用起来更有针对性。故谁能得到手握处方权的医生群体认可，谁就能在处方药市场站稳脚跟。这也是学术营销模式备受药企青睐的重要原因。　　

不过，国内的药企得学术推广早已变质。企业邀请的一般是医生、经销商等客户单位，金额超高的推广费，最终都将以礼品、旅游服务、代金卡甚至是现金的形式回馈给客户方。业内人尽皆知，很多学术推广根本不是推广产品的学术，就是赤裸裸的贿赂！这在中国早已成为潜规则，连GSK这种跨国大药企，也不得不同流合污，最终13年东窗事发，被罚30亿（相比较国内的国有大药企并没有太多丑闻，毕竟国家拿外企开刀容易，拿自己的“亲儿子”开刀很难）。

下面来看看A股的一些案例吧。

案例一、步长制药

步长药业在官网号称自己要打造国内中药第一品牌，以“中药现代化、市场国际化”为己任。

首先，研究开发费用占营业收入的比重在2013-2015年分别为：1.93%，2.25%和2.39%。这远远低于国内优质医药公司的研发投入。

与有限的研发费用相对比的是，步长药业在销售费用上的巨额投入，2015年，步长制药“市场及学术推广费”高达58.4亿元，“市场及学术推广费”占当年营业收入的比重超过了50%，是当期研发费用的20余倍。

这平均一天1600万的推广费，才是这家知名中药企业的核心竞争力啊！

有意思的是，步长制药在预披露文件中列举了与其产品结构相似的七家上市公司的销售费用率情况，其中，天士力、中恒集团、益佰制药、红日药业和上海凯宝等公司平均销售费用率分别为也超过40%，虽然稍逊于步长制药的50%多，但也非常高。

案例二、兴齐眼药

2013-2015年，公司营收分别为2.19亿、2.55亿、2.87亿，增速在10%多一些，净利润分别为0.46亿、0.31亿、0.22亿，连续下滑30%。其中14年扣非利润下滑了67%。

公司的销售费用过去三年都在1亿附近，占到营业总成本的近60%。这意味着，兴齐眼药每卖出1元的商品，就需要支付0.45元的销售费用。

毫无疑问的可以说，公司的高销售费用可以说就是公司的核心竞争力：公司的研发人员占比只有10%，而销售生产人员占比近80%！

公司目前账上现金只有1000万，负债高达1亿。

案例三、葵花药业

葵花药业公司在央视上多次投入广告，品牌几乎全国皆知，口口相传。

2011-2013年公司营收分别为15.6亿、17.7亿、21.8亿。净利润分别为1.91亿、2.34亿、2.63亿。

公司13年的利润增速大幅低于营收增速，原因也很好理解。葵花药业在广告宣传上投入巨资。据中国领先市场研究公司CTR2011年发布的数据，在医药行业中，2011年第四季度葵花药业投入广告的花费居药品行业第四位，占排名第一位的修正集团同期广告投入花费的53%。2011-2013年公司的广告费用为2.27亿元、2.20亿元、2.48亿元。特别是2011年，其广告投入甚至超过当年净利润。葵花药业的那么高企的广告费要是用在药品监管及创新上该有多好啊。

除了广告费用外的其他销售费用增速更是惊人。2011年-2013年，葵花药业的销售费用分别为5.6亿元、6亿元、8.1亿元。

和高额的销售费用、广告费用相比，公司的研发投入在2011年最高时也不过占比营收1.74%，在医药上市公司中，低的可怜。技术人员更是只有7.25%的占比，相对应的生产和销售人员占比高达82%。

此外，葵花公司的产品频频上榜黑名单，07年葵花药业旗下的2批次牛黄消炎片曾被检测出药品性状不合格；09年葵花牌小儿咳喘口服液广告违法，09年药品质量公告不合格名单中，小儿氨酚黄那敏颗粒赫然在列；10年公司的“愈风丹”虚假宣传，断言、保证处方药；12年8月，国家食药监局公布了14个批次的不合格药品，其中葵花药业占了3个批次；13年湖北省药品质量公告显示，由葵花药业生产的一批牛黄解毒片不合格。

13年2月小儿氨酚烷胺颗粒被国家禁止1岁以下的婴儿服用，5岁以下的儿童也不推荐使用。而葵花药业的小儿肺热咳喘口服液和小儿化痰止咳颗粒销售额均已过亿。呵呵！

一个只注重广告而不注重质量的药企还能说什么呢？ “葵花药业，咱老板姓的好药”这句广告词说的真TM好。

总结

案例就说到这里吧，真的要写下去那是罄竹难书，附一张2015年销售费用超10亿的药企（注：并不是所有销售费用高的药企都有问题），大家密切注意销售费用/营收高，同时研发又非常低的企业，一定要多加小心。比如害死人不偿命的中药注射剂龙头红日药业、以岭药业，销售费用占比排第一的济川药业……

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赞 | 评论 2016-12-26 11:43 来自网站举报

花荣

既然优秀不够，就让自己无可替代吧。而无可替代的方式有两种：一是做别人不愿意做的事情；二是把别人都能做好的事情做卓越。这样的人，才是这个社会真正需要的。--证券资讯博览展开收起

赞(1) | 评论 2016-12-25 11:36 来自网站举报