这是一篇查理芒格1994年查理芒格的演讲，论述了他对投资的一些看法。

首先他讲了普世智慧的重要性，在后半部分他才讲到投资，芒格认为普世智慧是可以应用在很多方面的智慧，用来选股只是其中的一个分支。

那么芒格所说的普世智慧究竟是什么呢？你可以这么理解，普世智慧就是一些基础知识，就好比你要练习更高深的武功之前，先要把马步扎稳，而扎马步就类似于普世智慧。

接下来说说普世智慧如何获取，芒格首先提出了一个观点，他认为想要获取普世智慧，先要在自己的脑袋里建立思维模型。而要建立这个模型最关键的一点就是不要从单一的维度来架构，要应用多学科的观点来架构一个思维模型。

因为世界是很复杂的，我们可以尝试把世界简化，但本质上世界仍然是复杂的。如果是单一维度来架构一个思维模型的话，就会陷入这样一种误区：你会把所有的事情都从这唯一的一个角度来理解，就好像一个拿着锤子的人，他看到所有的问题都是钉子。再举个例子，中医给人看病就只会看到你的气血经络阴阳之类，但中医无法理解细菌微生物抗体这些存在。单一的思维模型无法解释整个世界，所以你必须掌握多学科的模型。

有哪些呢？当然很多，不过芒格举了几个比较重要的学科。

1数学

数学的排列组合，概率论，复利的概念

据芒格说如果能把这些概念熟练应用到生活中，你会拥有巨大的优势

2工程学

后背系统概念，断裂点理论

3物理学

临界点质量概念

4心理学

芒格认为心理学最重要的分支是误判心理学

5微观经济学

可用于商业分析

6生物学

动物们的生存策略对我们同样有效

接下来就说到我们更关心的话题，芒格对投资的看法，不得不说他的方法确实与众不同。

首先抛出一个问题：股市的本质是什么？

现在主流的观点就是有效市场假说，认为股市是完全有效的，想要战胜市场是很难的。事实也确实如此，在股市上大部分人都难以长期战胜市场，也很少有人靠努力和聪明就能长期打败市场，芒格对这点也是认同的，但却不是完全认同，他提出了自己的看法。

芒格认为，股市大部分时候是有效的，但偶尔也有失灵的时候。

他并不把股市看成是有效市场，他把股市看成是赛马的彩票投注系统。这种系统是专为赛马赌博而设立的，人们在比赛开始之前会挑选自己喜欢的马匹来下注，不同的马匹的强健程度不同，因而也会具有不同的赔率，一匹非常优秀的马可能有极大的概率会赢得比赛，但是它的赔率却只有2赔3；而一只瘦弱的马大概率会输掉比赛，但是它的赔率却达到1赔100。所以当你面临这种选择的时候，你很难算清楚买哪种马会更划算一点。

在股市上也同样如此，发展前景特别明朗的企业，股市也会给出一个更高的价格，就比如最近的科大讯飞，200多倍的市盈率让人望而生畏，而一些发展前景一般的公司却只有几倍的市盈率，相比来说就非常便宜了。在这两类公司里选择，其实也是很难抉择。

那该如何做才能获得高于市场的收益呢？在赌马的时候，偶尔会发生这种事情，一匹好马却定出了一个相对较高的赔率，也就是定错价了。聪明的赌马者会在这时候出手，长期这么做的人会赚很多钱。

股市也一样，市场偶尔会有定错价的时候，聪明的投资者就像一个资深的猎手，耐心的等待猎物出现的那一刻，一旦发现这种机会就使出全力。所以投资的诀窍就是：耐心的等待定错价的机会，一旦发现好机会就狠狠下注，其他的时候什么都不做。

查理说，其实你的一生不需要发现太多的机会，只要几次，抓住了就可以赚很多很多钱。伯克希尔哈撒韦大多数的钱也是都来自于他们最成功的10笔投资。

可是现在这么做的人少之又少，现在的主流投资观念是什么呢？首先肯定是技术分析吧，这个我们就不再去说了，除了技术分析外还有一种观点是：行业轮动或者说叫板块轮动。现在的股票市场上正在上演的就是这样一场大戏，每个板块轮番登台唱戏，这段时间是煤炭板块大涨，接下来就到钢铁板块，热度过了之后就轮到电动车板块...... 而行业轮动投资者就试图抓住不同行业的周期来进行投资，查理用很委婉的语句表明了他的态度：他认识的有钱人没有一个是这么做的。

另外一种比较好的方法是格雷厄姆的捡烟蒂投资法，就是专挑便宜货来买入，股票的价格一定要大幅低于公司价值，这个方法其实很好，在投资的初期阶段芒格和巴菲特就是用的这种方法赚到了钱，不过在格雷厄姆投资的时代正好处于经济大萧条的时期，现在时代不同了，经济在飞速发展，所以巴菲特和芒格就改变了他们的投资方法。

他们现在重点要买入优秀的公司，能快速成长的公司会比便宜货带来更好的收益，即便你买的时候价格贵一点都没关系，长期来看，大部分买股票赚的钱都是通过买入优秀的公司赚来的。而芒格给普通投资者的建议是，趁着优秀公司还小的时候买入并长期持有，这是一种聪明的做法。