市场标准的被贵州茅台给搞醉了，整天游资活跃资金都无所作为，要么在怼茅台要么就是搬个板凳看戏。上证指数以一个十分另类的方法突破了新高，并且收盘站稳，这也许也会成为一种典型案例了。

说另类其实相对于A股而言，在海外股市这并不是奇怪的事情，也就是备受市场关注的大蓝筹股、标杆股平时都是温和波动，碰到牛市就是震荡向上，遇到熊市则小幅慢跌，一年之中但有几次会出现巨大波动，那就是财报季。

美股为什么很注重财报季，那是因为全球基金配置都是按这些公司的经营业绩来配置增减仓位，加之美国监管部门对于信息披露的严厉，让上市公司一般不敢作假，如有发现将是严重事件，甚至上升到刑事案件级别，2008年次贷危机就爆发安然公司作假事件，这在老外眼里简直是不可思议，间接说明，海外投资者非常相信也非常重视披露的业绩数据。

风向标的蓝筹股为什么能在财报季出现较大波动呢？那就是业绩超预期增长，刚刚公布业绩的IBM就因为业绩超预期，导致股价当天暴涨13%，这对于大盘蓝筹股来说是少见的。

贵州茅台为何能出现近期暴涨，也跟公布的三季报超预期有关，之前30多家研究机构对贵州茅台的业绩预估是2017全年业绩是每股17元，可公布的三季报就显示达到15.9元，全年超过20元/股也是大概率事件，这是激发炒作的最大因素。

因此，A股的参与者还没有习惯这种价值市场的玩法，总认为大盘股就是小幅波动，一旦大涨就不知所措，还容易拿历史一些著名的个股比较。好比就有人说2007年中国船舶炒高到300元，也是跟茅台一样，众多券商吹捧，结果呢，对应大盘历史最高点的出现。

我要说的是二者完全不同，中国船舶当初是重大重组下的强烈疯狂预期导致，那种加速上涨是忽略其航运背景将会和宏观经济周期密切相关，高景气度时利润丰厚，可低景气度则可能亏损。茅台在行业属性上完全不同，不存在周期更替的现象。

说茅台有没有泡沫，看的是加速上涨会不会延续，甚至能不能把五粮液、泸州老窖、洋河股份等一线白酒股都带的疯狂加速，只有出现那种非理性上涨，才能说茅台出现泡沫。

有一个问题的确是值得我们注意，贵州茅台是传统行业股，而且是大消费，更重要的是产能受限，增长完全来自于出厂价格的提升，按目前896元的出厂价看，可以带来20%的空间，但仅此而已，所以利润天花板是可测的。

这个跟亚马逊、脸书等高科技公司比，就有了不少空间限制，为此，想把茅台当成大牛市持续推动力显然不可取，它只能是牛市的压舱石。

今天大盘其他科技类股票休息就是对茅台的避让，市场也没有这么大的资金去全面激活热点，为此我们看到的是茅台能把大盘提升一个平台，好比3400-3500，但未来有更大机会的还是科技股，因此我对于四维图新、昆仑万维、V15、荣之联等等品种的低吸思路非常明确，就是利用调整的时候分批买入，等到传统型个股完成拉抬重心的工作之后，科技型个股自然就开始表现。

茅台让市场暂时喝醉，找不到北，但我们要有清醒认识，这样才能在后市行情中抓住先机。