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只有明星，没有寿星
万年青 / 2017-10-06 17:32 发布
私募基金由于没有公募基金一般在投资上的限制，因此可以充分贯彻基金经理的投资逻辑，产品通常都有自身明确的风格。当投资逻辑或者产品风格与市场吻合时通常能取得非常好的业绩，但是如果出现偏差而基金经理又没有及时调整就会导致业绩出现反转。对于冠军私募而言，成功的经历多少会使得基金经理在投资上产生惯性，难以积极的去适应市场新的变化。从这个角度而言，冠军私募可能只是证明了某种市场环境下的投资能力，而一旦市场风格发生变化，原先的优势往往会变成劣势。同时，某一年的突出业绩只是证明一时的投资绩效，但是其长期的真实的投资能力还需要更长时间的考验。此外，冠军私募往往在第二年管理的资产规模会获得爆发式增长，而这是否会突破私募投资经理的管理边界，也是冠军私募业绩能否持续的重大风险。
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