苏渝

今天又是周三，又到了散户要读点《中国股市发展史》庄家篇的时间了。今天我们来讲讲另一个登峰造极股价从1.5元涨到78元，翻了近几十倍的创造了A股神话三安光电。我们之前说过所有的庄股都会讲一个闻所未闻的动听的故事，那么，三安光电讲的怎样一个故事呢？作为老一辈股民，准会记得一个耳熟能详的广告语：——“活力28，沙市日化”，三安光电的前身就是1996年上市的活力28，一家生产洗衣粉的日化企业。从2001年变成天颐科技，再后来变成*ST天颐、再到现在的三安光电，其间经历了一系列眼花缭乱的重组。三安光电最后一轮重组的完成是在2008年6月，公司变身为一家以LED(发光二极管)外延片及芯片生产为主打的三安光电借壳上市后，正好是LED大热之时，由于公司生产的又是LED产业的核心产品，也赶上市场趋势大涨，之后，该股股价一度较2007年停牌前上涨了30多倍。

随着LED这一新兴产业的热潮，三安光电开始一系列资本运作力图做大做强。由于业绩爆发式增长，2009年伊始，三安光电股价便进入了“光电”般强劲飙升的时代。与此同时，三安光电频繁发布利好消息，举办新产品推介会、投资者见面会宣介公司近况和行业良好前景。而这些均被市场质疑是刻意维持其股价的各类“做秀”。由于景气周期性强，三安光电主营的LED是公认的“高投资、高风险、高回报”的产业。而当时LED产业投资过剩的风险更是已经开始出现苗头。2009年年底，，三安光电完成了二级市场的定向增发，募集资金净额近8亿元，用于投资兴建天津LED产业项目，年报称该项目力争2010年4月投产。随后，又再度抛出芜湖LED产业化基地的项目，预计总投资约120亿元人民币。

LED产业固然被广泛看好，但该公司2009年净资产和营业利润分别为14.6亿元、1.49亿元，却抛出120亿元的投资项目，引起较大争议和质疑。

天有不测风云：当年4月一篇来自《证券市场周刊》的长篇调查文章《万元路灯订单：200亿市值三安光电真相》。文中称，总部位于厦门的上市公司三安光电，2010年以来从芜湖、淮南、泉州和安溪等地政府手中获得总计高达26.5亿元的LED路灯订单。然而，三安光电几乎所有路灯都外购于信达光电，再以超出市价3倍的价格转卖给政府。据《证券市场周刊》记者在上述四地的调查，各地合同中所谓的“路灯”，并不包括路灯杆、线缆和施工安装等，采购价高达万元的LED路灯仅包括一个路灯灯头——而且，不是带太阳能电池板、蓄电池的太阳能路灯，只是普通的市电路灯。调查同时显示，三安光电的26.5亿元路灯订单中，部分订单可能是空头支票。此外，三安光电LED芯片业务的前三大客户实为关联企业，公司却“瞒而不披露”。文中还表示，2012年三安光电将用剩的黄金废料出售，形成了公司毛利率高达99%左右的废料收入，虽然仅占其销售收入的7%，但是却贡献公司利润的近30%。文章结论是：三安光电陷26.5亿路灯悬疑，三年获政府补贴30亿。统计显示，在过去的三年中，该公司拿到了近30亿元的政府补贴。2010年，三安光电累计收到政府补贴达7亿多元；2011年，三安光电拿到的政府补贴较上年翻了一番，达到18.29亿元；而2012年，三安光电又拿到了不少于3亿元的补贴。这些政府补贴，成为三安光电盈利的重要保障。

受上述消息影响，三安光电4月1日午后股价大幅跳水，盘中股价一度触及跌停，从此股价覆巢无完卵。大名鼎鼎的大成基金又踩中地雷。之所以用个“又” 字，因这之前，　大成基金已经是两市知名的踩雷专业户，曾不幸踩中双汇瘦肉精、重庆啤酒梦碎乙肝疫苗等“地雷”，虽然自2011年遭受重啤事件打击后一直致力于进行内部人事调整，但在外界翘首企盼其改观时，大成“踩雷”消息又一次传来。

大成基金精准的潜伏、密集的炒作、高企的股价，充满巧合和疯狂的故事。

在上证指数从3100点下跌到2500多点的过程中，国内A股市场近2000家上市公司股价泥沙俱下，最终能够独善其身的寥若晨星。而大成基金重仓股三安光电却能一枝独秀。大成介入三安光电后， 2009年年度涨幅更是高达452.36％。三安光电2009年半年报显示，大成系基金共持有其19.71％的流通股。当时，三安光电因资产重组，股价已大幅上涨了500％。即使如此，大成基金仍不断加仓。

　　2009年12月10日，因“10送10高送配”的利好传言，LED概念股三安光电的股价自36元启动，一个多月便最高冲至78元。而这段时间，恰恰是大成系基金持股的顶峰阶段，占三安光电流通股本的31.40％。

　　三安光电给我们的启示：基金抱团集中持股、甚至控盘的“庄股运作”现象，最终只有一个结果：始于恶炒；终于“踩雷” 。所有的庄股成也大成，败也大成，最后以彻底失败而告终！

周二收盘后我是这样写收评的：周二沪深市场高开后震荡回落，周期板块高开低走，拖累大盘由涨转跌。房地产板块发威，指数盘中一度涨逾3%。沪市收盘跌6点。行业板块方面：房地产、商贸零售、电力设备、通信、等板块涨幅居前；轻工制造、有色金属、餐馆旅游、3D传感、次新等板块跌幅居前；大盘下方承接力较强，目前没有大跌风险。

周三如何操作？下面我们就来作多层次深度分析。个股方面：基于前期我们重点分析的业绩优秀，业行独特，有大们资金关照的买在低位卖在高位的的选股原则，加上每年必炒的年半报行情火热来袭，个股炒作都离不开半年报业绩超预期的井喷机会。所以我们在选股上，立足半年报：热门题材+业绩增长双轮驱动的思路，才能更好把握吃肉个股。我们重点分析一只：发起数十亿军民融合基金转型军工科技行业+市盈率15倍的刚刚腾飞股：

(以上个股分析及报告只作参考，不作买入依据。买者自负，股市有风险，投资需谨慎。)

苏渝高级投资顾问注册编号：(A073061701001)

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