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高性能钕铁硼磁材有望成为下一个风口
烟雨楼百年孤独 / 2017-09-10 17:52 发布
高性能钕铁硼磁材有望成为新能源车上游材料的下一个风口。新能源汽车大潮势不可挡，上游锂、钴资产先后迎来了波澜壮阔的重估，这一趋势至今仍方兴未艾。我们认为，下一个迎来重估的新能源车上游资产将是高端钕铁硼磁材。需求侧，随着国内外车企新能源车型的持续推出和放量，2020 年全球新能源汽车产量有望超过500万辆，这将带来高端钕铁硼成品需求1.4万吨，这相当于在 2016 年新能源车钕铁硼需求基础上翻倍；供给侧，高端产能有限、技术壁垒高，而且下游高端客户具有高门槛和高粘性的特点；价格侧，考虑到稀土打黑卓有成效，稀土价格有望持续回升以覆盖环保和资源成本，高端磁材较强的成本转嫁能力和毛利率定价的特征将使其受益于持续的库存重估和单吨利润提升。综合以上因素，一旦新能源车需求大潮来临，该行业将出现“量价齐升，强者恒强”的特征，相关龙头企业将迎来重大发展机遇。
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