管理 马后炮认知偏差（Hindsight Bias）
Joel Tillinghast

马后炮认知偏差，就是很多事情你在事后看都会有一种无可避免的宿命感。这种认知偏差在比特币和腾讯股票上表现得最淋漓尽致，很多人以为自己与成功投资腾讯之间的距离就是一个港股账户。于是你的投资史就变成了一部漫长的悔恨史——天吶我怎么错过了京东，明明当初十分看好；天呐我怎么没买阿里巴巴，明明我那败家娘们每年在淘宝花二十万；天呐我怎么……，明明......。

我要告诉你一个真相，其实明明并不明明。

我不止一次地看到有人讲其慧眼识货，当年一看腾讯就知道小**最终不可避免地要一统江湖，所以买入腾讯并持有多年。对于这种人我只想说：天上繁逼皆乃阁下所装，虽历历在目但却不可尽数。即便我也持有腾讯多年，但是咱摸着我这颗不算太干净的良心来说，我当时的投资初心与目前腾讯的现状中间已经差了有两部修仙小说的距离。

你每天可能会对一百个公司起意，其中可能大约有两三个公司最后能牛到了姥姥家；但是官人你怎么就把剩下九十七家公司给忘在了脑后，而选择性地去懊丧那些绝少数的错过的机会；从概率上而言，你其实更容易投资到不牛的公司。

至于如何抗击马后炮偏差 —— T神的书里支了一招，就是做投资笔记，为你自己做过的交易（或者极度想做但是最后没做的交易）详述投资（或不投资）的理由。如果你有这个习惯，你会发现你投资的初衷往往会被新的想法所代替；或者你会发现某些没有赶上的火箭股，最后与其擦身而过其实并不是命，而是自己的智商不够闪亮。这样你至少不会太苦大仇深。

我个人反正是有这个习惯的，做一些私底下的笔记，做一些公开放在网上的笔记，我可以回头看看。比如特斯拉，我一直矢志不渝地黑她——黑她的公司治理啊交付能力啊估值高企啊，结果然并卵这个股票就是要坐火箭，打得我的脸每天都在发炎。但由于我之前黑得那么投入，我对错过特斯拉并不后悔；如果我违背自己的信念而追高结果却成了接盘侠，我会更痛苦。

比如T神组合里的大牛股Monster饮料（NASDAQ: MNST），当初他投资是看好Monster全天然果汁业务的前景，结果这只野兽后来的爆发却是因为功能饮料，牛头不对马嘴地就坐上了这场华丽上天的火箭。但是如果你没有投资笔记，你可能会忘掉当时投资的初衷，然后马后炮地认为自己又做了一笔无可避免要成功的投资。

其实没有任何投资是无可避免会成功的！