“水十条”是继我国在2013年9月份出台《大气污染防治行动计划》之后，即将颁布的又一项重大污染防治计划，目标是2017年前消灭劣五类水。国泰君安认为，由于政策后继乏力，以及业绩普遍低于预期，环保板块在2014 年跑输创业板和绝对多数子行业板块，但经过调整，环保板块已经充分反映了市场悲观预期。此外，基金持有的环保股占重仓持股的比例，也处于较低水平，临近年末，预计水十条与新环保法将相继出台，成为将对行业产生直接影响的重磅催化剂。

　　国泰君安表示，关于水十条的出台，市场经历了长时间等待，目前普遍仅仅对于大致治理方向、总投资规模等有所了解，处于对政策预期模糊的阶段。国泰君安预计政策的重点仍在污染治理，具体包括工业废水、工业园区，市政提标改造与再生水利用，农村环境整治等方向。国泰君安预计该政策大概率年内出台，在此之前，市场难以对相关方向和标的的具体受益程度做出测算，投资逻辑建立在预期改善以及估值提升的基础上，目前为投资最佳时点。

另据分析，指出，每年的第四季度都是环保行业政策密集释放期。今年年底即将出台的《环境污染第三方治理指导意见》和“水十条”两大重磅政策，加上即将正式实施的新环保法，都将给环保行业带来重大发展机遇。按照此前环保部相关人士透露的消息，预计“水十条”将带来2万亿元的投资规模，高于大气的1.7万亿元，无疑将会给环保市场带来新的利好，A股上市公司中，相关个股有望再获资金青睐。

对此，本人就污水处理产业链做如下分析：

首先关注水处理碧水源、清水源、津膜科技、宝莫股份、元力股份；

其次是关注污水处理设备方面如碧水源、开能环保、万帮达、津膜科技、巴安水务、东源电器、兴源环境、天保重装、国贞环保、中信重工、惠博普、凌志环保（新三板）、芳笛环保（新三板）、金达莱（新三板）。

三是污水处理技术方面关注碧水源、宝莫股份、巴安水务、国贞环保、中电环保、隆华节能、国中水务、开能环保、兴蓉环境、科远股份、江扬环境（新三板）、金达莱（新三板）。

四是污水处理工程方面如中电环保、津膜科技、国中水务、维尔利、碧水原、开能环保、纬纶环保、川仪股份、江扬环境（新三板）、芳笛环保（新三板）

五是水处理在线监测方面关注上风高科、雪地龙、天瑞仪器、摩威环境；

六是污水处理运营服务方面关注万帮达、津膜科技、重庆水务、国贞环保、环能科技、凌志环保（新三板）、江扬环境（新三板）

建议重点关注未来两年年业绩预期盈增长的公司如万帮达、天祥环境、格林美、国贞环保、维尔利、碧水源、津膜科技、隆华节能、青水源、环能科技、中金环境、永清 环保、众和科技、东方园林。