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漂亮50后煤飞色舞欢 国企改革中一带一路忙 雄安湾区里冉冉中国红
拙政江南 / 2017-07-10 12:07 发布
周五收盘后的9只新股再创近期纪录，令稍有好转的市场情绪埋上一层心理阴影；但纵观上周市场表现，传统漂亮50个股在陷入高位震荡之际，煤炭、钢铁、有色、新能源在业绩预告的助推之下成功接力，加之次新股轮番活跃使得七月首个交易周均红盘报收，我们认为这种热点的切换亦正是围绕价值和超跌进行的深入挖掘，未来市场仍然可能循着价值主线，配合题材挑战前期高点的可能。上周市场表现最为抢眼的投资主题是周期股的复苏：煤炭股在经历了长期以来的低迷之后，在供给侧改革以及涨价的双重动力下，业绩出现超预期复苏迹象，陕西煤业中报预增20倍速，利润54亿；中报预增超10倍的24家公司中，化工行业8家；有色金属20家公司预期中报增长1倍，锡业股份中报53倍增速傲视Ａ股；钢铁股中如八一钢铁、三钢闽光等若干公司更是业绩大喜；从已有数据预测的1327家公司来看，250家公司中报业绩翻番，占比18.8%；850家公司业绩增长为正，占比64%。另外，受益于石墨烯材料涨价的方大炭素、无人零售物联网板块的远望谷等及国企改革并购重组的华北高速，罕见的拉出若干涨停，市场的人气被进一步激发出来。随着更多公司的中报业绩预告的出炉、涨价题材的进一步蔓延以及央地国企改革、购并重组的进一步发力，我们认为业绩预增及国企改革题材将是引导七月行情的主旋律。6月以来，商品期货价格出现反弹，而PMI价格已连续11个月处于荣枯线之上，PPI指数持续回升，同时在地产销售数据、汽车以及煤炭相对不错的数据导向之下，未来市场情绪偏向乐观的可能性更大，这与目前相对高位的漂亮50个股形成对应，资金的风险偏向增强；而上半年的中小创个股风险持续释放，估值不断承压后，修复性行情的到来对于风格切换形成强有力的支撑；从需求侧端的基建回暖来看，上周国内20家水泥企业集体发出涨价函给了最好的注脚，因此我们认为经济基本面在下半年仍然有较为明显的预期，企业的补库行为具有持续性过程，新疆、甘肃等地的基建投入巨大，还有大雄安规划下京津冀一体化的助推。由于行情趋暖，下周的新股发行增加到9家，超出市场预期，但尚在情理之中；工银瑞信基金的老鼠仓被挖出，有关公募基金的内在管理问题也越来越被管理层关注，尤其是其中的老鼠仓和内幕交易，问题还是普遍存在的。总体上看，基本面上相对乐观，业绩浪持续发酵中，曾经高估值的代表——中小创一方面通过内在的业绩增长，一方面通过股价下跌和购并重组，完成了估值中枢的下移，这便是对于指数下半年最为有利的支持。总体上，我们认为下半年将是机会大于风险的市场，7月行情的可操作性较强。创业板中曾经的王者——乐视网（300104），如今荣耀不再，贾跃亭辞职，退出董事会，持股99.06%被质押或冻结，银行为代表的大债主决定贾跃亭的未来，贾跃亭决定中小投资人的未来（含Ａ股及供应商），正如2016年6月4日江南在《乐视巨资定增关联收购旗下影业 须防中国资本市场毒瘤蔓延》一文中所及，管理层只有积极完善、改革、限制影视娱乐等非实体和科技创新行业的融资政策，才能对于中国实业、中国智造和科技创新做出积极有利的贡献，也才是1.2亿Ａ股股民的福祉。因此于投资角度来看，围绕产业的良性并购，做大做强主业，上下游产业链整合等应该得到管理层更大力度的支持，而跨界、资金向虚等被严加看管仍然是我们对于市场的基本判断，这对于我们对未来判断行情及个股的甄别均具有重要意义。结合目前行情运行特点，我们认为短期市场具有中报业绩浪，资金面中性，政策中性偏乐观的现状，大盘仍然具有向上动力，一线蓝筹运行尚未结合，二线蓝筹奋力前行，中小创业绩增长助力，次新严重超跌等成为当前市场的主基调，虽然周末的9只新股再次令市场不安，但短期制约将无法改变当前资金积极入市的运行格局。总体看，利多的因素逐渐积累，我们判断7月、8月份的指数总体震荡向上的格局未变，盘中的震荡都是逢低调仓二线优质潜力公司和政策驱动下的热门题材的机会，而投资机会仍将聚焦中报中的明星——有色、化工、煤炭、水泥、造纸、新能源；超跌次新、高送转；国企改革并购重组；一带一路；雄安新区；新零售以及越来越近的厦门金砖峰会题材等等。股市有风险， 分享仅供参考。
（华星咨询 拙政江南 2017.7.9）
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