管理 正极材料进入量价齐升周期，三元523材料目前主流成交价在18.5-19万元/吨，较5月底上涨1万元以上。三元111型号主流价也提升至22.5-23万/吨。从6月上旬开始，受到海外钴市场价格反弹带动，国内报价也在上调；同时，国内碳酸锂价格也连续上涨。最近三元材料价格出现明显反弹，公司将继续受益于价格弹性和库存周期。见证电驱动大潮开启的2H17，特斯拉将在7月28日交付第一批30辆Model3，2018年周产能超过1万辆，全年Model3销量将超过30万辆（2016年特斯拉总销量7.6万辆，中国新能源乘用车总销量32万辆）。公司有望成为全球锂电材料龙头。另外在电解液、pack和运营方面都有布局，已经成为纯粹的新能源汽车个股。动力电池环节将成为汽车电动化的最核心受益者。目前公司估值相对合理，预计17-18年EPS分别为0.62和0.79，目标价23.1元，买入。