上证50再创新高，“强者恒强”格局下为何多数股民赚不到钱？

  最近一年半的时间，上证50指数的表现实现了真正意义上的慢牛行情。自今年5月份以来，上证50指数更是呈现出加速上涨的格局，且创出了阶段性的新高，与其余市场指数相比，上证50指数表现出“强者恒强”的一面。

  招商银行、贵州茅台、中国平安等代表性权重股，于近期迭创新高，甚至部分股票创出了上市以来的新高水平，这为长期持股的投资者带来了不少的福音。至于此前备受关注的万科A股票，随着万科股权争夺大战逐渐获得初步性的结果，且深圳地铁阶段性牢固了第一大股东的席位，其股价也呈现出加速上涨的格局，股价“强者恒强”的一面得到了真实的体现。

  不过，需要注意的是，一边是上证50样本股迭创新高，另一边却是中小市值股票的底部反复震荡，市场分化的格局还是非常突出，这也恰恰印证 了市场“强者恒强弱者恒弱”的真实写照。

  然而，面对上阵50的再度创出新高，市场“强者恒强”的格局下，为何多数股民依旧赚不到钱呢？或许，这也是局部性分化行情下不少股民的主要焦虑。

  时下，A股市场基本上具备局部性赚钱的条件，但对于近期表现强势的股票，却基本上呈现出一些典型的特征。如机构重仓、机构扎堆以及基本面相对良好等特征。

  不过，对于近期的权重行情，却似乎与“去散户化”加速，机构化程度提升有着密不可分的联系。与此同时，随着A股被宣布纳入至MSCI后，实际上也加剧了这一局面的深入推进，未来随着外资配置A股比例的逐步提升，机构化程度也将会获得实质性的增强。

  但，换一种角度思考，面对逐步走出世界大舞台的A股市场，部分被纳入至MSCI的优质标的股也将会逐步受到外部资金的青睐。但，如果折合为美元，实际上这类优质股票的价格优势依旧明显，对于外部资金而言，这也是相对低廉的资产。由此一来，对于上市公司，尤其是优质上市公司来说，如果不重视市值的管理，股价的盘活，则低廉的资产有可能遭到外部资金的争抢，而对部分股权结构比较分散的上市公司来说，甚至还会存在控制权、话语权丢失的风险。

  如今，在市场抑制资产泡沫、防风险守底线的大环境下，股市难逃区间震荡的性质，但在区间震荡的格局下，市场依旧呈现出“强者恒强弱者恒弱”的局面，而具备赚钱效应的投资标的依旧占据很少的一部分，而多数投资标的还是维系底部反复震荡的格局，这也是市场离不开以存量资金作为主导的真实写照，也或多或少造成了多数股民赚不到钱。

  实际上，对于一个逐步走向成熟的市场而言，齐涨齐跌的局面可能很难出现，而市场可能延续局部性赚钱效应的格局，这对股民的赚钱难度也存在不少的考验。至于即将落地的“史上最严的投资者保护办法”也将会是市场逐渐走向完善化、成熟化的标志，而未来中国股市机构化程度也有望水涨船高，但股市走向成熟完善，不仅仅需要提升机构化的程度，而且更需要提升机构投资者的自律性，同时需要有效的法律法规给予完善，从本质上提升市场的违法违规成本，否则股市光有向成熟市场接轨的需求，而并未从实质上改变市场自身的弊端性，这也不是真正意义上的成熟健康市场。