每一次大盘回调后，投资者最热衷寻找超跌板块或个股。一个简单的逻辑是：跌幅越大，反弹越多。因此在市场经过持续性下跌或快速暴跌后，投资者在筑底阶段更倾向配置具有良好基本面的超跌股票，以获得在反弹阶段的超涨收益。

但问题是，股票跌了就一定会反弹回来吗？还有，哪些超跌股反弹更多呢？

在最近一轮A股市场调整筑底的过程中，小盘指数相对于大盘指数表现出更大的反弹幅度，也引发了市场对于前期强势的“漂亮50”行情是否会发生切换的种种设想。

但事实并非如此，统计显示，最近五次市场短期出现较大跌幅(超过8%)的阶段进行了回溯，发现超跌后反弹阶段市场风格的共性表现：小盘指数在市场下挫时明显超跌，而在市场触底后相对大、中盘指数反弹的幅度则更大。东北证券认为，其内在逻辑在于短期内小盘股相对于大、中盘股所具有的高弹性，而非市场风格切换带来的反弹。

现阶段仍取决于两种信号是否出现：一是来自监管因素方面对成长股的潜在冲击是否趋于稳定，监管因素对成长股体现为去伪存真压力，业绩成长确定的成长股将成为结构线索；二是需要观察是否有新品、产业政策、规划等对于技术类主题的催化因素出现。

当然，超跌的行业未必迎来超涨。东北证券对此的解释是，跌幅未达到一定程度时，并不能完全释放对于超跌行业的恐慌情绪，反弹时行业基本面、利好事件等因素对于配置的驱动强于超跌的吸引力；而在跌幅较大时，市场对于超跌的事实更为认可，领跌行业的更易受到市场的青睐。

对于后市，超跌反弹机会上，哪个板块有更多机会呢？从4月初至近期低点，申万一级行业中领跌的为国防军工，跌幅接近30%，且跌幅远高于跌幅第二高行业综合(18%)。因此按照回溯结论，如果接下来市场完成筑底出现反弹，国防军工有望在反弹时有较突出的表现，建议关注。