管理 大股东江西江中制药（集团），拟以出让股权吸引增资的方式处理亏损资产，有望强化市场对集团层面国企改革预期。17年主业10%恢复性增长，品牌中药存在不同程度提价预期。公司是品牌OTC龙头企业，拥有健胃消食片、草珊瑚含片等多个知名品牌，品牌价值评估超过140亿元。17年受益品牌溢价+消费升级，有望迎来量或价的提升，业绩有望持续向好。省属国企的改革正在提速，江中作为江西省的标杆企业，一直存在国改预期。预计17-19年EPS分别为1.38、1.54和1.74元，考虑到公司主业平稳上行，存在外延与国改预期，享受估值溢价，给予17年32倍PE，对应股价44.10元，维持“买入”评级。