管理        减持新规出炉，IPO规模缩减，意味着监管态度逐渐回暖，也利于股市投资信心稳定。指数周五的探底回升，表明部分资金期待政策转暖的预期。在长期下跌之后，人心思涨是可以理解的。对于近期出台的政策还是要仔细分析一下。

      减持新规会对市场风格及定价体系产生深远的影响。一方面，价值回归在途，短期内价值抱团的市场风格不会改变；另一方面，市场大量套利资金面临较大压力，前期频繁进行资本运作的上市公司(特别是外延式并购逻辑下的高估值板块)会遭遇较大的负面影响，使其估值在未来中长期内会持续承压。IPO尽管出现了规模缩减的趋势，但是这回停止的可能性非常小，而且IPO也只是阶段性的收缩，后面还要看情况而定。

       监管和流动性的负面压力将持续压制市场短期的表现，企业盈利和估值安全性是当前市场的核心逻辑。市场的做多力量仍然要看优质蓝筹股的表现，虽然进入5月下旬市场热点在成长与权重间股反复切换，但是成长股的上涨是反弹的性质，市场的风向已经完全向大蓝筹。6月份指数会延续弱势震荡的走势，3016点会反复打磨。周初在政策的呵护下指数会有所反弹，3150点恐难逾越。创业板反弹以减仓为主，逢低吸纳优质蓝筹为上策。

        神华国电停牌重组，国企改革概念风云再起。电力板块可以重点关注国投电力（600886）、大唐发电（601991）。