当二八现象演变为一九现象，而且运行了已经半年多，目前已经到了登峰造极的地步之时，尽管目前这种趋势还在加强，但我感觉，可能已经接近到达一个极限。昨天我提出“当大多数投资人的观点趋于一致之时，往往市场就开始出现变化。”。

   周二，一九现象愈演愈烈，上证50指数勇创近阶段新高，而像工商银行、中国人寿、中国平安等也同步创出新高。与此同时，据统计有1404只股票的价格比2016年1月27日大盘创下2638点的近期低点的时候还低，在3238只股票中占到了四成以上。在“大众创业万众创新”的背景下，传统行业大盘股屡创新高，而创业板却跌成一地鸡毛，这无疑是一个极大的讽刺。

   周三，继续传来监管加码消息，据报道，银行签出“史上最严流动性风险严控方案”；另外，同业市场利率上升快，多银行已进行存贷款重定价；还有，银行开始打存款战，上浮利率40%；俨然是一派严打景象。而当监管过度时，已经开始引发新的风险。据报道，有的次新股因股价暴跌被公司股东“补充质押”，以抵御平仓风险。通过数据统计发现，自4月以来，已经有超过500家上市公司发布了股权质押公告，其中，有108家来自2016年以后上市的次新股，这些次新股有的甚至因股价暴跌被公司股东“补充质押”，以抵御平仓风险。在流动性欠缺的市场环境下，成为次新股“闪崩”的一大诱因。最为典型的便是第一创业、天赐材料、金科娱乐、华钰矿业等。2016年6月，第一创业第三大股东能兴控股集团有限公司多次质押公司股权，随着第一创业在限售股解禁影响下股价出现暴跌，能兴控股不得不连续进行补充质押。除此之外，第一创业大股东华熙昕宇也存在连续补充质押的情况。这些高位质押的个股在股价连续大跌后存在平仓风险。

   由于近期中国金融市场的持续动荡，国际三大评级机构之一穆迪将中国本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1、展望从负面上调至稳定。由此，中国5年期国债CDS跳涨，离岸人民币急跌。穆迪下调中国评级，给管理层敲响了警钟。

   周三A股在利空消息打击下，继续大幅跳空低开，随即一波跳水将指数杀至3022点，再度逼近3000点整数大关。随即在创业板率先反弹翻红的带动下，大盘震荡回升，但力度依然很弱；下午二度回落，没有再创新低，于是走出反弹行情，到尾盘上证指数终于翻红，报收3064.08点，上涨2.13点，涨幅0.07%；创业板指数报收1776.28点，上涨18.05点，涨幅1.03%；上证50指数下跌0.18%。

   从各大指数表现看，创业板表现最强，中小板次之，上证50指数则成为周三唯一一个绿盘的大盘指数。昨天我谈到，在散户们纷纷低位割肉追捧不断创新高的大蓝筹股时，此时二八现象可能开始出现变化。周三已经开始出现扭转的端倪。

   从量能观察，沪市成交1527亿元，较周二成交额1951亿元萎缩21.73%，萎缩幅度较大，且绝对量能仅比上周五的1502亿元略大，显示目前市场依然处于非常弱的状态。尽管从日线上看，周三拉出一根带长下影线的中阳线，与5月11日的日线非常类似，形成双针探底之势，从形态上看有构筑双底的可能，短线也有持续回升的概率。但是目前的量能大幅萎缩，使得这个判断还需要后市量能的持续放大来证实。不过从几个重要的技术指标看，如果指数继续下跌，将再度发出底背离信号。

   从个股表现看，尽管上证指数微涨，但是从个股涨跌家数的比例上看，两市上涨家数超过下跌家数一倍左右，显示大多数个股经过前期持续大跌之后，已经开始显露止跌回升迹象，二八现象出现开始得到扭转的苗头。之前不断创新高的大蓝筹股周三大多出现下跌走势，从领头羊贵州茅台走势观察，在四连阳之后，周三开始出现明显的主动性抛盘，全天换手0.32%，虽然较周二上涨时的换手0.39%还小，但是较上涨过程中的正常调整量能已经出现放大迹象。虽然还不能由此确定大蓝筹股将出现下跌行情，但其累计的风险，值得高度警惕。