管理 全球主要股市都迭创新高，唯有中国股市一熊依旧。这只能有两种解释：一种解释是，中国经济一团糟，远逊于其他国家；另一种解释是：熊市并不主要根源于经济，而是因为股市的内在机理遭到了前所未有的重大破坏，导致市场失去了自身与生俱来的运行机制与调节功能。这两种解释，我更倾向于后者。中国经济虽然处于下行通道，经济中累积的内在矛盾逐渐显露，经济增长由高速转向低速，但增速仍然不低，股市不至于被经济拖累到如此惨不忍睹的状况。中国经济在全球“一枝独秀”，中国股市在世界“一熊独霸”，根本原因在于股市的生态环境已经并正在遭受毁灭性破坏，致使市场面目全非。股市的主要功能是圈钱而不是资源配置，公司上市后的主要心思不是经营而是套现，监管的宗旨不是怎样保护投资者利益而是如何体现上级意图，市场已完全丧失财富效应导致投资者成为任人宰割的羔羊，最基本的制度严重缺失给监管者提供了巨大的寻租空间和冠冕堂皇的胡作非为条件。股市是经济的晴雨表——这是传统市场经济下的股市理念；股市是经济的发动机——这是现代市场经济下的股巿理念。美国能从次贷危机中迅速走出并恢复正常增长，与持续8年多的股市大牛市息息相关。如果没有牛市，次贷危机将很难化解，经济发展将深陷泥潭。中国股市的最大悲剧，是在成立后一直处于边缘化状态，股市的基本制度建设、股巿的资源配置功能、股市的生态环境保护基本上都进不了决策者的视野，唯一被重视的，是股市的圈钱功能，而恰恰是对圈钱功能的过度重视，导致市场的监管者唯上级马首是瞻，用近乎疯狂的新股发行来应对日益疲弱的股票市场，进而形成恶性循环，使得市场陷入了前所未有的重大困境和熊霸世界的尴尬局面。作为一个世界经济大国，如果没有健康而又强大的股票市场支撑，要走向经济强国、跨越中等收入陷阱是几乎不可能的。股市的生态环境已经遭到毁灭性破坏，再不加以重视并改弦易辙，加大投入对市场进行洁净化改造，中国就将股无宁日，市无宁日，人无宁日，股巿就会成为全世界最大的垃圾场和毁灭财富的最狠屠宰场！