澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。

澄泓研究•天工开物工作室成员：@好股要重仓、@风清月明驻心间、@大众创投、@尖兵、@K线超人、@大任（主笔）、@Veget、@斓旅

一、天公周评

1、【股池回顾】

（1）本周核心股池出现较大幅度下跌，主要是受到中航飞机暴跌的影响。从其他指数来看，上周上证周跌幅0.63%，创业板周跌幅为2.4%，上证比创业板强不少很大程度是雄安、保险等板块功劳，保险、银行等板块本周涨幅居前4-11%，本周跌幅居前板块为：航空、多元金融、钢铁、工程机械、有色等板块跌幅4到10个点，本周涨幅居前个股为002865钧达股份、300534陇神戎、603603博天环境、600874创业环保、300481濮阳惠成、603969银龙股份、603165荣晟环保涨幅23-50%不等。下周399678进入下跌第8周，目前看上述绩优股提前板块见底没有疑问，但是次新股板块是否会有类似一月份那样的大反弹行情呢，天公认为，大家还是要保持谨慎，稀缺性的不断下降加上不断出现的闪崩个股的出现必然导致价值中枢的下移

（2）从技术上来看，指数报收于3078点的上方比是否收出周阳线更重要。原因在于3078点是周K线上60周均线的所在位置。能够回到该点位之上，证明其支撑仍然有效，后期指数反弹的机会还可以期待。至于周K线是否收阳已经无关紧要。收阳固然可喜，但收阴意味着大盘收出五连阴，同样后期出现收阳的概率会更大。这也会给下周行情带来指引。至于反弹会有多高，年线是关键的位置。而下周60周均线上移与年线会收拢挤压指数的活动空间。

（3）另外还要注意的是两融数据，大盘自3295点调整到昨天的3016点，下跌幅度为8.5%。而在同一周期，两融余额在下破半年线之前的箱体震荡中，在45个交易日套牢融资合计为531亿。而跌破半年线到昨天，两融余额已经减少500亿。也就是说整体两融余额减少约5.7%的幅度。大盘下跌8.5%与两融余额减少5.7%，两者还有明显的差距，说明两融萎缩的幅度没有不跟上大盘下跌的幅度，仅从这一数据可以看出市场还没有达到企稳的预期。。

（4）从布局的角度来看，天公多次强调，我们要更加关注那些还趴在底部的个股，切忌去追逐那些已经涨上来的个股，风险和收益是成正比的。在这里，天工还要加一条，就是必须去关注那些业绩超预期的个股，同时估值较低的个股，只有这样，才能在这个市场中活下来。在市场整体破位的情况下，无论是否亏损，一定要注意止损的必要性，不可盲目对手上的个股乐观。

（5）从投资策略的角度来看，强烈建议大家关注天工工作室的投研工坊和工作室微博自媒体，我们每周六会开语音策略研讨会，对于大盘和个股走势的判断十分精准，里面提到的机会也是比跟踪一个板块要来的多。微博自媒体中也有很多干货，大家可以前去验证。

2、【个股解析】

（1）对于大飞机板块，我们在微博天工在追踪板块中，明确提出了虽然部分强势股随着概念的爆发会有所表现，但是这种热度的持续性并不好，但是从中长期的角度来看，布局依然是可以的，毕竟这个产业可能是千亿乃至万亿，部分中国企业在这个过程中会获得超额收益。

（2）从本周个股走势来看，本周航天板块的核心股中航飞机连续第二周暴跌，走出了超预期的跌幅，回头来看，天公认为主要原因如下：

1、市场将大飞机首飞成为解读为，利好出尽是利空。大飞机成功首飞后，虽然所带动的产业是庞大的，但是整个产业链并没有形成具体的气候，而且从大飞机构成来看，真正受益的企业尚不明晰，所受益的程度也不如高铁那般具有爆发力，此外，大飞机的中国制造元素一度受到市场质疑也是一个重要原因。在首飞以后，大飞机还要进行一系列的试飞，才可以说是真正意义上的市场开拓形成。这个过程估计时间长达2-3年，这段时间对于市场来说，是有一定的真空期的。

2、B基金的新增起到了助跌的作用。几个军工国防B（如150206）的基金重仓股基本都有中航飞机，而中航飞机是大飞机概念的首要标的，B基金新政之后，这个几个体量较大的B基金母基大量赎回，抽离了大量的资金，迫使这些基金必须卖股票应对赎回。这在一定程度山造成了龙头中航飞机的暴跌，从而带动整个大飞机概念股进行一个调整。

（3）无论是个股层面还是具体的大盘指数，天公认为，对于大盘走势不要太抱希望。即便是出现反弹，也不会一蹴而就，后期市场更多需要通过构筑底部带积蓄反弹的能量。技术上，把3000点作为重要的介入参考位置。

（4）对于南洋科技，我们当初对其判断十分精准，现在股价正在朝着我们预期的方向演变，后面何去何从，大家可以参考我们当时的逻辑判断，现在依然有效。

（5）上周刚纳入股池的博云新材本周也跌幅较大，从市场来看，已经将其视作大航空板块的概念股，这种大幅度的回落，也为后续买点提供了良好的机会，这种下杀，很可能会出现一个比较好的介入点，建议大家对此继续保持紧密的关注。

二、个股评级

1、【走势点评】

上周我们建议大家降低仓位，同时也提到，市场进入到这个盘面，只有两个选择，一个是加速下跌，那么对于我们而言，暂时观望是最佳的选择，另外一个是企稳反弹，做一个区间整理，现在回头来看，市场选择了加速下跌，在这种下跌中，对于不同的投资者也有两个选择，一个是择机低吸，另外一个则是降低仓位规避潜在风险。

下周操作策略：降低仓位。

2、【本周评级】：

核心股票池操作建议

注:以上判断仅代表研究员对无人机板块个股的判断，主观性较强，股市有风险，操作需谨慎，不代表任何投资意见，风险自负！周报的判断具有连续性，建议大家关注的标的结合3-4期周报一起看。