管理 　如何正确理解真正的牛市？

当市场进入五月以来，牛市的概念被广泛地传播开来，市场分析的逻辑是：连续放量上涨标志牛市到来。在这里，牛市被理解成一种即时的概念，当然，这样的信息很能从感觉上糊弄人，但却停留在一种模糊认识的基础。现在，笔者试图从量化和逻辑分析的角度去探讨一下什么是牛市 
。


　　首先我们要借用一下常用的数学工具：坐标系，并将对坐标系作一些应用上的改变。


　　接下来，笔者需要定义一个最基础的概念：标准牛市单位。一旦确定了这样一个标准牛市单位，市场分析的很多问题便会迎刃而解。如上图是一个标准牛市单位，它具有唯一性。


　　１．一个指数百分比坐标系２．以指数的某一个高点作为指数百分比坐标系的原点Ｏ３．一个明显的低点Ｘ－，下跌幅度记作－Ｚ％４．一个明显的高点Ｘ＋，上涨幅度记作＋Ｚ％５．低点Ｘ－和高点Ｘ＋的下跌和上涨幅度的绝对数相当６．将原点Ｏ与低点Ｘ－连线，将低点Ｘ－与高点Ｘ＋连线７．低点Ｘ－与高点Ｘ＋的连线与横轴的交点记作Ｏ１在这里，需要特别强调的是标准牛市单位的唯一性。下面是标准牛市单位的简单推论，如下图所示：


　　在标准牛市单位中实际上包涵了一个假设：指数一次性穿过横轴。从逻辑的角度上讲，指数如果不能一次性穿过横轴，会有第二次，第三次，直到第Ｎ次穿过横轴，形成明显的高点Ｘ＋，笔者把这种逻辑形式叫做标准牛市单位的推论。一般来讲，笔者把经过第二次穿过横轴，形成明显的高点Ｘ＋的形式叫做标准牛市单位的简单推论。


　　现在，可能有读者会问：在实际的证券市场中不可能出现如此标准的走势。不错，因为预期和博弈行为的存在，市场高点和低点会出现一定程度的偏离，甚至是较大的偏离，但这种市场结构是无法改变的。这种市场结构具有必然性、唯一性。


　　有了标准牛市单位及其推论这两个概念，便可以对标准牛市进行定义了。标准牛市是由两个或多个标准牛市单位及其推论形式叠加而成的市场结构。


　　至此，我们对标准牛市有了明确的概念。那么标准牛市和牛市是怎样的关系呢？非常简单：因为预期和博弈行为的存在，低点Ｘ－和高点Ｘ＋会出现一定程度的偏离，但这种市场结构是不会改变的。值得一提的是：以上论述并不涉及任何一个具体的证券市场，但它一定可以用来分析任何一个国家的证券市场。

　　通过分析，一个标准牛市单位已经运行到位，当然在Ｘ＋处可能发生一定程度的偏离，但市场必然要进入下一个标准牛市单位，也就是说，无论怎样偏离，无论偏离多长时间，必将形成一个高点。在这里，顺便提及一下风险问题。很多投资人不知道风险为何物，其实，在标准牛市单位及其推论形式中，可以看出：指数下跌，释放风险；指数上涨，聚集风险，上涨幅度越大，风险越大。这是对风险最直观的认识。

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