邢星 大盘加速赶底，反弹在酝酿中！

 五月大盘开局不利，连续4个交易日下跌，险些失手3100点，周跌幅达1.64%，上周五更是加速下跌，短线股指赶底节奏加快。大盘自从4月12日以来，累计跌幅接近6%，周K线呈4连阴，呈空头排列，市场赚效应明显收窄。不过，上周五银行股逆市反弹，中国石油、工商银行、建设银行等指标尾盘大单偷袭，本周反弹行情或将展开。

 结构性调整超出常态化

 大盘自4月7日创阶段性新高3295点以来，经过一周时间整理，大盘选择向下突破，在能量供给不足和监管力度加强下，大盘技术调整是必然，但这波下跌幅度超过市场预期。

 虽然指数没有出现大幅下跌，但个股瘦身强力，股价大幅波动，已经超过常态化调整，令人匪夷所思，像龙溪股份、圣农发展、海信电器等，冷不丁的就是跌停，无理由的几天就跌去20%，这种快刀卷肉式下跌，防不胜防。所以，大家还要谨慎个股波动风险，一旦出现破位下跌，及时止损。

从板块统计来看，4月12日下跌至今下跌前五名的是，雄安金融、黄金水道、送转预期、粤港澳和次新股均跌幅超过10%；涨幅前五的是，京津冀、三线地产、雄安环保、雄安基建和水泥，分别涨幅超过16.9%、7.9%、7.6%、6.5%和4.8%；

从个股统计来看，有1400多只个股下跌超过10%，200多只个股跌幅超过20%，周内跌幅超过30%的山崩个股也有不少。在金融市场稳定的大背景下，结构性调整超出常态化，出乎市场多数人的意料。

 市场考验慢牛趋势

当前股指处于艰难的运行中，自2016年2月以来，大盘大的上升趋势一直保持到今年4月中旬，可以说是小慢牛节奏，部分板块，诸如，白酒、一带一路、水泥和新疆振兴等走出了牛市行情。不过，大部分板块，还是处于低调运行中，并没有保持上升趋势，甚至维持了长时间的震荡行情，小慢牛行情说的好听点，倒不如说是结构性行情演绎到了极致。

4月中旬股指开始逆转，而且，不到20个交易日，大盘变脸成为小熊行情。上升趋势被打破，这之前，曾经有4次跌破大趋势线，随后就收回失地。但事实上，近期股指已经走坏，而且，但这次没有回头，正在考验慢牛趋势。

虽然，对中线还保持积极预期，短线要面对的是，多条均线的压制，多个缺口的等待回补和多个重要点位需要攻克，大盘反弹难度很大，需要在外力干预下逆转局势。

认清当前市场特征，需要保护中小投资者

 当期，大盘下跌的根本逻辑，不是经济数据短时走向趋缓，也不是市场流动性偏紧；而是，投资者信心的伤失，投资趋向的转折，由投资收益，被动的转向投机获取股价波动价差，偏离投资功能；更为重要的是，证券市场制度性建设或纠正市场异常现象通常需要投资者直接买单，所造成的后果，是带血的。

市场需要监管，需要法制化建设，打击次新股、高送转和雄安新区的恶炒行为，对于参与主体的大机构而言，不会有多大损失，因为，他们控盘的部分个股，是局部行为，令许多无辜的同板块个股也出现大幅下跌，就是中小散户的厄运到来了。

近一段时间，监管层声音较多，对股市产生一定的影响，一句话，能改变一个趋势，可以看出，这个市场是单纯的，也是脆弱的。投资者赚不到钱，信心就会伤失，情绪就会有波动，怨气就会大。和美股相比，更是差之万里，A股到底怎么了？每况愈下何时会是个尽头？值得多方思考。有必要向美股学习，需要保护中小投资者利益。

 大盘短线走势

从市场微观数据看，银行股止跌，保险股连续上涨，除了价值型凸显，也反映出有护盘动作，雄安新区概念股上周一直活跃，成为焦点；而且，次新股和高送转股，也出现活跃迹象，该类板块在监管中走出困境，对大盘反弹起到了助力，而股指在经过连续4个交易日的下跌，同时指数运行接近重要的年线附近，技术面反弹随时出现。

现在更多的是在夯实阶段性底部，股指向上反弹空间远大于下跌空间。当前股指处于加速赶底中，交易性机会也在慢慢显现，年线附近将酝酿积极反弹，不必太悲观，不过要适度控制仓位，可以借大盘调整中，调仓换股。

 抓住投资主题机会

针对当期结构性行情，除了提示大家，控制仓位外，要回避绩差股或前期涨幅过大的品种。

在主题投资上：

首先，对于业绩优良的、估值潜力大的、滞涨的蓝筹品种予以关注，像，白酒、电器和中药等；

其次，可把握雄安新区概念股细分板块的投资机会，诸如，雄安环保、雄安能化、雄安基建、雄安金融、雄安科创、雄安地产等做好低吸机会，波段操作；

再者，对于以一带一路为主题的铁工基类系列板块，像，一带一路、丝绸之路、铁路基建和工程建筑等，也应值得重视。5月中旬全球一带一路峰会将要召开，在当前波动行情中，该类板块有望获取主流资金的青睐；

最后，以大改革为主题的国资改革、供给侧结构性改革等主题性板块，也会有阶段性交易机会。