近日，一场许多价值投资者早已预料的大跌悄然而至。二八行情分化严重，一边白马蓝筹连创新高，另一边创业板次新庄股大跌不止。在贵州茅台突破400的时候，超讯通讯短短两个星期从140跌到50几块。 创业板，次新股，庄股大跌的原因很简单： 1. 创业板的高估值无法用业绩兑现，满眼望去别说利润跑赢理财产品了，能实现盈利的也都可以算优质个股了。 2. IPO不减速，大量的新股涌入市场，就算每个新股占有10亿的流通值，也需要市场多10亿的资金去维持他的价格，一旦市场不能承受，没有新的资金进来，下跌就在所难免了。 3. 对于庄股，记得@但斌  先生在《时间的玫瑰》里面说过的一段话：如果坐庄稳定可以赚钱，那么计算复利，早就可以成为中国首富了，他也有一个朋友炒垃圾股，炒着炒着，炒成了第一大股东。观察这波下跌的几个个股，比如清源股份，金发拉比，明显的庄股，这里面的庄家这次也亏的很惨，无量跌停，跑的跑不掉。如果A股没有涨跌停制度，这些庄家断然不敢去拉升这些垃圾股，因为拉到30，说不定明天起床一看，变成3块，但是有了跌停，反而被庄家所利用，比如温州帮的跌停出货法。有时候，很多制度都像涨跌停一样，看似保护了散户，却成了散户最大的利刃。 在雪球2016年年末投资总结的时候网页链接，曾经写到2016年是最后的炒壳年，作为价值投资者，从来都未曾否认过壳股的价值，如果一个企业通过借壳上市能赚30个亿（包括时间价值和再融资收益），那么壳股就该值30个亿，时过境迁，IPO加速，大量的企业可以直接上市而不是通过借壳，那么壳股的价值最终会归于多少，还是要交给时间以及市场。目前市场的最小市值是20亿左右，个人认为还是很贵。 2017年本想全部投资低估值港股，但A股IPO不减速还是吸引到了我的打新资金。很多人都算过打新收益率，说一下我的算法，1个股是千分之三的中签率（沪深各10万），那么一年发500个的话，平均一个人一年能中1.5个，假设1个股能赚1万到2万，那么对应收益率可能在7.5%-15%。沪市很好选，懒人办法，A比H便宜的，个人又偏爱金融股，就选出了中国平安。但是在选深市打新个股的时候，市值要大于300亿（因为小市值股票估值内含壳价，如果一个股50亿的市值，那么其中有30亿的估值是壳费，在壳股下跌的趋势下，很难做到独善其身），业绩优良，PB低的股票，少之又少，最后也只有一个平安银行差强人意。这一点来说，A股其实除了创业板，即使是上证50的估值，对比于港股也是偏贵的。 扯了很远，最后说一下，现在A股一地鸡毛下，未来的投资机会在哪里？ 1. 金融股。通过几波下跌以及H金融股的上涨，其实现在金融股在A股3000多个股票里面可以算价值的洼地，尤其近期白马消费股的上涨，把本身A股稀少的白马股变得不那么白马。银行股的估值可能要面临潜在金融危机的影响，但是券商和保险应该影响不大。 2. 优质次新股。一年500个的新股的速度下，今后破发是必然，越来越多的低价高成长次新股成为可以选择的对象，优质的个股总是在略带泡沫下渐渐创出新高，就像前几年的创业板。但是不妨再等等，随着次新股泡沫的破灭，慢慢建仓。 3. 还有就是雄安概念股。A股很长一段时间都没有概念股可以炒，只有次新和高送转不断轮回，上次这么大的概念还是一带一路。很多边角料已经跌回了上涨前的位置，但是如果几个龙头能跌回上涨前的位置，还是存在介入时机的（比如H金隅股份跌到3.3，A华夏幸福回到27）。