晋峰环球知识推荐 所谓人民币离岸市场清算行就是能当地银行能够直接经手人民币业务，无需由我国国内银行或香港等地清算银行转手。此举将有助于降低人民币进行海外支付的风险，促使更多国际贸易使用人民币结算。设立的原因，可以参考以下几点。

　　(1)离岸人民币资金的来源——货币兑换。人民币不是自由兑换货币，但开展跨境结算必须要让境外有一定量的人民币，才能让这个生意做起来——而不是靠单纯的贸易投资输出人民币(这个主要是离岸流动性方面的考虑)。所以就必须允许一定程度的“无理由”货币兑换。这点在清算行和代理行模式启动的时候都有政策保证，就是说可以提供一定量的人民币兑换服务，给境外银行作为铺底资金。之后银行需要人民币的话，可以兑换，但是一定要证明这个兑换是为了给客户提供跨境贸易有关的服务——不再是”无理由“兑换了。

　　如果是人民币清算行，在上面说的这个官方特许人民币铺底资金兑换的同时，还可以开展”离岸“的人民币兑换，就是用自己(比较雄厚)的资金，给一家新的参与者提供人民币兑换服务。

　　(2)不涉及境内的离岸人民币交易，在境内不自由兑换的情况下，离岸清算行比较有优势。何况在银行的实际运营中，往往针对外币是用外汇市场来调节流动性的——比如远期/掉期市场。比如银行想借人民币，就可以今天把美元卖掉换回人民币，然后约定一个月之后把美元买回来(对价就是人民币，而且由于人民币比美元利息高，所以这个约定的对价比今天获得的人民币多一点)换句话说，就是用美元抵押，今天借到人民币，一个月后还人民币本息赎回美元抵押。

　　上面这个外汇交易，在今天这个人民币不自由兑换的时候(境外银行不能参与境内的外汇市场)，就只能靠离岸市场了——就是靠两个境外银行自行约定完成。又比如两家境外银行的境外客户想互相划转人民币。那么这种交易的结算就需要一个银行把人民币付给另一个银行，如果这两个银行都在境内代理行开户，那么人民币在这两个同业账户之间的划转会受到中国法规的限制——在自由兑换还没有实现的时候，这种划转从合规风险的角度上看总是不令人放心的。

　　那么离岸清算行提供这种兑换，就是在一个自由兑换的国家提供的正常服务了。对境外市场参与者而言能比较放心，而且又不冲击国内的市场。况且，离岸清算行作为境外市场的一员，受到和境外市场参与者一样的法规约束，有同样的游戏规则，从风险控制和操作便利的角度比较让境外银行放心。

　　(3)其他一些考虑因素，比如帮助中国的银行们走出国门，用人民币业务给予他们一些竞争优势;比如在西方时区提供服务，可以弥补目前国内银行体系工作时间上的不足;比如”广告效应“。

　　从上面可以看出，设立人民币离岸市场清算行是人民币在国际化中的需求，在人民币的影响力还没那么大的时候，设立清算行能很好的联系在岸市场。而对于美元来说，就没这个必要了。如果全世界都知道人民币、愿意使用人民币，那么清算行不是非要不可的。这也就使为什么美元(和很多可兑换货币)不设立官方的境外清算行，而是靠一个市场自己编织的代理行网络了。

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