不久前大家都被中国神华的10送30元分红刷屏，纷纷猜测下一个高分红的国企是谁，但是后来发现这一热点并不具有持续性，A股的神华也在第二个涨停之后慢慢下跌，更不要说别的猜测的高分红股，看来高股息概念在A股远不如高送转。

上周五又有一个股公布10送30元的分红——国光股份。其实按照净资产来说，国光股份每股才12块，中国神华更高，每股净资产有15.7元，要不是国光股份的次新股和高送转预期概念让国光股价这么高，这个股息率说不定还要比神华高呢。

那么，国光股份不是国企，为什么要发放这么高的现金股利呢？

2016年国光股份的每股收益才1.8元，但是要发放每股3块的现金股利，说明账面上还是很有钱的啊，一看报表，总资产9.9亿，其中1亿是负债（而且这1亿负债都是经营性的，不同于传统意义上的金融负债，也就是说没有任何的银行借款，属于无息负债），8.9亿的净资产中，7.2个亿都是现金。再看公司2011年到2016年的净利润，简直稳定地就像一张债券，按照现在的股价，每年1%到2%的利息。公司不缺钱，也没有地方可以花钱，账面7个多亿的现金花不出去，每年还会有1个多亿的现金进账。即使缺钱了，突然有地方需要用钱了，现在的公司结构也很不合理，净资产收益率稳定在15%，但是长期借款利息要远远低于15%，如果动用财务杠杠，引入金融负债，也可以大大提升股东权益报酬率，改善资本结构。

所以，这7个多亿的现金对国光股份来说简直就是累赘，那么为什么不在上市前就把这笔钱分掉呢？上市一共募集资金3.4亿，如今算上这次分红，就一共分掉了3.6亿，看看募集资金投入的表，除了补充营运资金1.2亿以外，其他项目总募集2.4亿，距离预计的完成时间只有8个多月了，也只花掉了8000万而已，而且在是否能达到预期目的一栏，写的也都是否。另外报表上设备只有900万，正是这900万的设备撑起了国光一年1个1亿的利润，已经新增的8000万的设备投入如果能提升产能，提高利润，那么国光在上市前早就投产了，也不会到现在留下7个亿的现金在账面上。这两点也佐证了国光不缺钱，也没地方可以花钱这个观点。

另外，看一张股东持股明细，一切就都很清晰了，清一色的颜再加2个李，一看说明，这两个李也是关联方嘛，持股前10名都是自己家的人，而且占有股份加起来至少有70%了，更不要说看不到的股东了。总共上市募集3.4亿，全都分红分给自己家了，还没到3年的禁售期，就已经把上市募的钱都分到自己口袋了。

最后，说一下，我已经关注国光股份很久了，从上市刚开板的时候就有介入，那个时候就是高送转概念很火，博得就是它的高送转预期，那个时候高价的次新股还不像现在这么多，之后几次炒作年报，半年报高送转预期概念的时候，我都觉得它会公布高送转，原因是一个农药股，没有发展潜力和空间的，顶着100块的股价不合适，另一个是现在股本时0.75亿，资本公积3.3亿，未分配利润4.2亿，如果资本公积和未分配利润都转送的话，就是10转100了，秒杀士鱼说的世界罕见的10转30。

具备高送转的实力，但迟迟不公布高送转，我的想法可能颜氏家族是要在18年3月首发原始股股东解禁的时候公布，也就是常见的高送转+减持。所以我猜测国光股份2017年年报公布高送转的概率很高。