上周市场放量调整，沪指失守中短期均线，整理势头明显。笔者认为，季末资金常规收紧令市场恐慌情绪担忧，伴随题材股和次新股的快速回落，存量资金快速回撤压力增大，预计沪指中期均线附近仍有震荡。操作上，提升短线防御性要求，半仓之下谨慎观望。

节前两市遇阻回落，整理格局明显。盘面显示，银行、保险、电力指数护盘明显，但其余多数板块个股的普遍回落，仍在很大程度上主导了沪指周内四连阴走势。伴随创业板综指调整更甚，指数接连长阴击穿中期均线后，上周五回稳力度并不明显，考虑次新股周内11.53%的累积跌幅，近期短线资金的做空迹象较为明显。与此同时，题材股跟随下挫振幅过巨，前期热点共享单车、大数据、高送转、区域板块和充电桩指数一周跌幅均超5%。市场从短期而言，领跌品种调整迹象未待完结，前期强势股的回落很大程度促成场内热点的匮乏，同时市场也会关注年报收尾业绩的风险因素。

进入本周的三个交易日，市场回落整理的概率较大。四月行情也同样有积极因素来临，月初经济数据印证宏观经济环境温和氛围，4月资金面趋于宽松的预期，及二季度减持压力年内较低，结合A股市场冲高后的回落整固，市场进一步下挫破位的可能性相对较小。结合技术走势观察，沪指日K线周内连续放量收阴，上周五止跌反弹，力度有限表明调整尚未结束。沪指虽暂时收于五十日均线上方，中长期均线尚保持上行趋势，但短期均线下挫与月线形成死叉，技术修复的空间和周期还需延续。周K线走势观察，周线收阴但指数仍处反弹通道，市场中期走势未改。

总体看，利空因素在市场调整过程中逐步化解，预计本周指数下探后会有小幅回稳，沪指3200点上方完成小周期箱体整固的概率较大。在板块轮动调整的过程中，整体操作需要谨慎，低价绩优的蓝筹品种仍可耐心持有。