在上周的周评《叶底歌莺梁上燕、唤得春日好时节（3月25日周评）》中，我们预判：“总体来看，市场反弹的大趋势依旧良好。本周的阳线吃掉了上周的长上影。多头再次掌握了行情的主动，继续推动5-3上升子浪。”，同时我们指出：“短线来看，周五的大阳线带量上攻，但创业板走势则没有跟上。下周初大小板如能合力放量上攻，则冲击前高突破走势可成。操作上，则继续保持多头思维。轻指数重个股、持股待涨。”。从实盘来看，市场并没有走出大小板合力上攻的走势。量能的萎缩导致周一冲高回落、之后引发了连续的回调再次回踩3200点的5-2箱体底部。周五则出现了止跌小阳线。总体来看，市场反弹的大趋势依旧良好。本周初无力上攻之后再次回踩3200的箱体底部以确认5-3浪的起点。但是这个回踩并没有对大的上涨趋势形成破坏，暂可视作冲击前期高点3301之前的洗盘。短线来看，周五的小阳线形成了止跌信号，下周需要进一步巩固、重新梳理短期均线，为进一步重新冲击箱顶积蓄动能。其中创业板走势较弱，技术上失守均线系统，后市需要带量大阳线来重新走强。操作上，则继续保持多头思维。轻指数重个股、持股待涨。

   从大周期（月线以上）的浪型结构来看，指数受到多头排列的5、8月均线的支撑，继续运行在五月均线之上、再创新高。一月回调中受到上行的34月均线的支撑后目前重新站上5月均线、并突破下行的21月均线。浪型结构上来看，指数依然运行在2016年2月至今的自2638点以来的反弹上升通道之中。月线浪型结构来看，4浪调整基本完成，5浪上升正在逐步展开。

周线来看，浪型结构上继续保持完好。指数继续受到上行的均线系统的支撑，回调中受到了13日均线的强力支撑。前期低点3193点附近成为5-2调整浪终点的判断依然有效。指数在突破前期高点3301之前的回探和缓步上行均为突破之前的蓄势。本周的回落依然为上升途中的洗盘而已。

从短线日线角度来看，指数依然继续运行在上升通道之中。本周一在3283点受阻后再次展开调整，回踩到5-2低点附近后出现止跌。我们暂把这个回踩视为大盘在冲击前高之前的一次深幅洗盘动作。下周指数如能重新站上3250附近的短期均线密集区域，则市场将重新夺回上攻的主动。其中量能的放大和多指数的合力依然是不可或缺的前提条件。否则3200～3250区间的震荡将继续延续。

    下面我们从各周期均线系统和技术指标逐一分析如下：

我们先从日线均线系统来分析一下短线走势。短期均线系统在本周的回落中受到了破坏。5、8、13日均线出现了空头排列。指数同时失守了21、34天均线密集的3240附近点位。但受到了55、89天均线的强力支撑。下方上行的55、89天均线构成了多头的重要防线。形成了55、89、144均线系统的多头排列向上发散。长期均线233、377日均线依旧空头排列，但是233天均线已经向上拐头，同时377日均线也开始转头向上。综合来看，大盘短期、中期均线多头排列、向上发散，同时长期均线依旧空头趋势。我们继续维持之前给出的：“市场从熊市格局逐步向底部震荡的格局转变，但预判已经进入牛市格局还不能从均线系统得到支持”的判断。目前大盘指数正在对之前突破了的55天均线进行技术性的回踩确认。同时中期均线已经形成多头排列、向上发散。中期行情继续向好。短线来看，短期均线密集在3240附近，指数需要企稳后重新完成对短期均线的回收和梳理。

回到日线技术指标来看，短线技术指标受到破坏。目前KDJ指标（分析所用参数有调整）死叉形态、J值指标快速向下；MACD指标水上金叉未成再度出现死叉，绿柱再度放大。再从BOLL指标来看，指数突破上轨未果后，快速回踩下规后企稳回升，BOLL口继续平走。60分钟技术指标来看， KDJ指标快速触地之后形成低位小金叉；MACD死叉快速入水之后出现死叉口缩小，绿柱收短；BOLL指标来看，指数下破下轨之后止跌走平、BOLL口依旧下倾。总体来看，60分钟K线出现了三段式下跌。技术指标触底后出现了修复的迹象。综合来看，在本周的快速回落之后，下周指数有望触底回升。

其次，我们从周线周期来进行分析。本周收出了一个带有上下长影线的中阴线，K线组合上出现了阴包阳形态。收盘失守5周均线。同时5周均线出现了向下拐头。周均线系统来看， 5、8周均线靠拢有死叉之虞。13、21周均线粘合小金叉具有强力支撑。下方21、34、55周均线多头排列、向上发散。目前从周线均线系统来看，上攻趋势依然完好。在13、21周均线的强势支撑下，重新收复5周均线多头将重新夺回主动。

从周线技术指标来看，KDJ指标（分析所用指标参数有调整）方面，指标J值向下勾头、但金叉形态依旧；而MACD指标水上二度金叉口有所缩小，红柱收短；BOLL指标来看，指数回落中再度受到中规支撑。BOLL口继续缓慢上行。综合周线的均线系统和技术指标综合来看，上攻趋势依旧完好。3200作为多头的重要堡垒，目前依旧具备强支撑。

最后从月线来看。同样明确了去年2638以来的上升浪型结构。3301以来的调整在3044点终结，目前正在展开第五浪上升。短期指数突破21月均线的压制，在5、8月均线的多头排列支撑下逐步上行。

从月线技术指标来看， KDJ低位金叉形态继续延续；MACD指标则继续向上粘合、绿柱继续逐步收短；BOLL指标，指数三月份继续站稳月线BOLL中规，BOLL口快速收紧。结合月线均线系统来看，5178大调整之后已经形成了5、8月均线金叉、向上发散的多头排列走势。这是一个熊市结束的重要信号！二月份突破21月均线压制之后，也彻底摆脱了均线系统的压制。从目前月线运行情况综合来看，2638开始的中期反弹趋势继续运行，突破21月月线压制之后展开的第五浪上升将更加凌厉。目标依旧指向3600点。

综上所述，从大盘日线、周线和月线等各周期技术指标和均线系统、K线形态等技术分析来看，大盘中长期走势正在发生积极向好的变化，技术上则发出了5178以来大熊市终结的信号。综合2016年2月以来走势来看，总体上呈现出一个低点逐步抬高、震荡缓慢上行的态势。目前月线率先突破21月均线的压制，周线上也初步突破了89周（3160）均线的压制，这将是大盘自5178大调整以来的，对各周期均线系统的最后一次清算！结合近期量价关系来看，市场人气逐步恢复，盘中时有量价齐升的主力建仓信号的出现。目前指数在3200附近经过一个月的盘整之后已经具备了再次冲击前高3301的趋势，但是量能的放大还不充分。经过上周快速跳水的洗盘，下周有望震荡回升，形成了再度上冲态势，后市量能的再次放大将推动指数继续向前高冲击。

回到操作策略来看，春节后我们明确给出了“操作上，重个股轻大盘，精选个股、逐步低吸。”的操作策略，目前来看，这个操作策略已经初有收获，虽然三月份大盘出现了震荡调整，但我们组合的市值依然不断新高。从市场的大趋势来看，目前上涨趋势依旧完好，3044点以来的反弹也仅仅运行了50个交易日。在大趋势向上的背景下，后市上涨行情将进一步深化和延续，操作上也应继续轻大盘重个股，持仓待涨为主。

对于我们长期以来一直重点关注和操作的创业板品种，我们依然坚信创业板中将不断走出大牛股！真正的高成长个股将继续长期跑赢指数、继续走牛。我们坚信：在中国经济结构转型的过程中，创业板将是最大的受益板块。只要创业板高成长的土壤（产业转型、技术升级），以及创业板企业内生和外延性的高成长特质这两大根基不改变，创业板的牛市就不会中止！

但是去年走势来看，创业板明显受到打压。这和去年国家队救市资金进驻权重股有很大的关系。四大指数中，只有创业板未能突破年线。和主板存在严重的背离和滞涨。但是随着创业板年报的公布，创业板上市公司继续呈现业绩高增长。因此随着年度的估值切换，创业板个股的高成长将再次吸引了市场资金的关注。中线来看，创业板自2330以来的调整已经完成了一个大型的ABC三浪调整结构。春节前1783低点之后已经出现了强劲的U型反弹态势。后市有望依托1783低点完成底部构筑，继续展开反弹。这里我们要提示的一点是，在周线技术形态上，我们发现目前创业板的周线技术指标和585点大牛市起点的技术形态十分相似。此外从时间周期来看，下周将是创业板1783低点反弹以来的第12周，三天的短周交易之后将进入第13周变盘时点。本周创业板周K线出现了大阴包阳的走势。短期需要重新蓄势修复技术指标。后市能否随之主板再度走强，决定了今年春季行情的高度和周期。同时创业板经历了主板连续5个月的背离之后，存在着强烈的估值修复和补涨要求！因此对于创业板2017年的走势我们依旧乐观。大浪淘沙，已经进入价值低估区域的高成长创业板品种将是我们2017年获得超额收益的必配品种。

2017年的春季行情已经悄然过半，目前虽然在前高位置出现了震荡和回落，但是我们相信春雨之后、花开更颜。随着养老金的建仓完成，市场终将突破前高，向上突破。虽然在2017年爆发大级别系统性牛市的可能性不大，但是波段性和结构性机会将优于2016年。结合近期的大盘走势，我们认为春风已绿江南岸、万紫千红总是春！精心选股、价值投资，依然是我们2017年春季行情的操作策略。

真诚感谢大家的长期关注和支持！（**：股市共赢）

祝大家投资顺利！周末愉快！

天马行空 （APR. 2，2017   13:58于深圳)

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