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目前结构性牛市的市场上，国企改革、一带一路（包括海上丝绸之路）及低估绩优成长蓝筹是三个主线，厦门国贸（SH.600755）是三者兼而有之，万般宠爱于一身，值得投资者进一步了解关注。
国企改革及一带一路大风口，逢低继续关注低估成长蓝筹厦门国贸
拙政江南 / 2017-03-22 10:25 发布
厦门国贸的母公司为厦门国贸控股，是厦门综合排名第二的核心国企，国贸控股在“2016中国企业500强”排行榜中暂列141位，“中国服务业企业500强”排行榜第57位。作为地方国企改革、福建自贸区、海西概念及东南海上一带一路的龙头企业，厦门国贸的投资看点主要包括：
1、作为厦门市的重点房地产企业，国贸房产公司土地储备丰富，自2015年下半年来，独自或与上海世贸等地产商合作率先在合肥、长沙、南昌、杭州等全国的一些省会城市布局，国贸地产在全国的影响力也逐步扩大，这给未来公司业绩的持续提升和后续发展打下了坚实的基础，也是国家出台“推进1亿农民进城、加快新型城镇化建设”大战略的受益公司，此外，近年来厦门国贸还积极的进入养老地产领域，尝试拓展养老服务大产业，这给市场较大的想象力； 2、公司率先参与了江西盐业公司的国企混合所有制改革并取得了江西盐业的第二大股东，大大受益于近日国家对盐业经营和价格全国性放开的改革政策； 3、去年受让福建省海峡西岸电子商务中心股权成为海西商务大股东，积极介入跨境电商领域； 4、去年厦门国贸还与金蝶国际（香港）签署战略合作协议，双方共同出资成立金蝶汽车网络科技有限公司，积极拓展在汽车、金融服务及相关领域的市场，助力传统车商向移动互联网转型； 5、与恒生电子等几家实力公司一起组建“福建省清算结算中心”占据了期现货优势，极大的利好公司的非银金融及现货贸易的业务； 6、由于去年期货市场的持续火爆，厦门国贸期货经纪业务量暴增，已排名同行前列，公司期货自营业务也是如鱼得水，套利操作十分成功，期货市场给公司带来了财源滚滚； 7、公司去年还成功发行国贸可转债（可转让价8.93元），由于大部分时间股价低于9元，没有拉开起码的20%以上的价差，目前债转股仅仅区区几万股，而管理层日前发布的再融资政策中鼓励上市公司积极运用可转债等融资手段，厦门国贸毫无疑问是可转债题材的龙头公司； 8、大股东前期已动用超3亿元增持国贸股份并承诺未来一年内继续增持不低于500万股不超过2%的股份，相比较前期恒大收购廊坊发展、万科、深深房等地产公司，国贸控股股东自己不断重金增持厦门国贸，更加说明了厦门国贸价值的低估，这进一步增了投资者的信心，同时也会进一步吸引养老金等机构资金的积极关注； 9、出资人民币3亿元参与组建“中国紧急救援保险责任公司”，进一步拓展了国贸大金融领域； 10、与建行厦门分行等金融机构紧密合作，积极推进跨境电商、融资租赁等业务的快速发展，目前进展相当顺利； 11、近几年来，国贸金融租赁及典当等除在厦门自贸区开花结果外，还在深圳前海、上海浦东自贸区风生水起，融资租赁可以打通吸引境外资金的通道； 12、厦门国贸资产管理公司旗下多只产品是600243青海华鼎的大股东，2015年底以来，在股市的低迷阶段，厦门国贸还巨资参与了若干拟上市企业的股权投资，也相当低价参与了000911南宁糖业等多家已上市公司的定向增发，公司还是002110三钢闽光（持有1000多万原始股）、601229上海银行的原始股东；2015年12月19日，厦门国贸子公司金海霞投资出资5亿元，参与了联想控股旗下正奇金融的增长扩股，占比为5.37%，加大了与联想控股的大金融业务布局，而正奇金融已启动上市计划；2017年1月25日，厦门国贸投资3.65亿元，参与了石化储运龙头公司 泰地石化的投资，占比20%，同时泰地石化也宣布了启动IPO计划，并与国贸实行了对赌协议……。资本时代、股权为王，在IPO加快推动的背景下，国贸投资正迎风飘扬； 13、由于受益于大金融、大供应链及房地产利润，厦门国贸2016年的业绩十分优良，根据公司的年报预增100%以上的公告，预计每股收益在0.7元左右，动态市盈率仅仅10倍出头，是一个十分难得的持续成长的地方优质国企公司……。
总体来说，厦门国贸近年来战略布局清晰、基本面十分优异、产业功底相当扎实、创新发展干劲十足，近年来国贸的“大金融、大供应链、大房产”等三大主业齐头并进、协同发展，态势良好、前景乐观，目前非房地产业务给公司带来的利润一半左右，2016中报显示公司的供应链管理业务利润占比41.1%、大金融服务业务利润占比7%。根据形势发展，未来国贸金控借壳注入可能性极大；技术面上看，去年8月股价反弹至10.24元后回调夯实，稳扎稳打，目前调整十分充分、跌无可跌，近期有资金进入迹象，在一带一路、国企改革深化推进及养老金入市的大背景下，拥有优质资源和产业布局良好的地方绩优国企蓝筹正在成为市场追捧的结构性大热点，新疆、上海、天津、北海等均有牛股辈出，所以从各方面综合分析、热点及技术多重利好连续共振，作为净资产及每股收益高、发展前景好、传统和新兴产业融合发展典范的地方国企改革蓝筹公司厦门国贸，经过半年的调整后目前股价才9元不到，近期再次被主力启动的可能性较大。 技术上看，股价一旦真正有效突破10.5元中长期将挑战14元附近。
厦门国贸既是一带一路、国企改革的热点标的，也是养老金及新股配售等价值投资的重点目标公司之一，稳健型投资者可以继续逢低保持关注，近日的张家港行、中原证券等低价次新国企蓝筹的飙涨，对厦门国贸也是一种启示；另外，今年下半年金砖四国首脑峰会将在中国厦门召开，相信市场主力也是不会轻易放过这样的好风口、好机会的。
总之，我们认为，在欧美、香港股市叠创新高、国企改革和一带一路大力推动的大背景下，随着养老金的加大入市及A股随时纳入MSCI新兴市场指数等，产业布局合理、热点题材丰富、业绩增长后劲十足的地方国企蓝筹600755厦门国贸，应该符合市场超级主力对低估低价成长蓝筹选股的标准，8.65附近支撑强劲、调整充分，随时可能成为福建厦门板块的龙头之一，逢低予以适度的关注。
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（华星咨询 江南团 2017.3.13）
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