中国神华：披露2016年年报。公司2016年实现营业收入183,127百万元，同比增长3.4%；实现归属于公司股东的净利润22,712百万元，同比增长40.7%；基本每股收益1.142元/股。公司拟派发2016年度末期股息现金人民币0.46元/股（含税），派发特别股息现金人民币2.51元/股（含税）。

中国神华，2752亿市值，199亿股本中，超过180亿股本虽为流通股，但市面上的仅仅十几亿，也就是绝大部分个股其实在D手中，于是这推出的旷世派息（17%），实际上都是落在自己的腰包了去了。

以下内容来源：骑行夜幕

就是这支股票周五收盘后发了个公告，要派发特别股息，每股2.51元，加上常规股息每股0.46元，合计接近每股3元，折合股息率17.7% - 不仅一举刷新了统计客周四颁布的排行榜，一跃登上了榜首，而且股息率还是第二和第三名双汇和宇通的总和。

特别股息这个提法，印象中A股市第一次。股票派息的来源是公司的盈利。一般上市公司会保留一部分盈利，同时以股息的形式派发一部分盈利给股东，这个比例被称为分红率。有些公司分红率低，有各种原因，不只是因为小气。

处于高速成长期的公司，很多现金流吃紧，实际收到的钱，并没有账面上的利润所反映得那样多，自然拿不出钱来分红。

有些公司的管理层自认为相比把钱分给股东，能够把利润再投资，获取更高的收益，比如巴菲特的伯克希尔哈撒韦，赚了那么多钱，从来没有分过一个子给股东。但他老人家牛X，拿着这些利润到处投资收购，确实把盘子越做越大，利润越来越多，买他股票的人仰望这18万美金的股价就可以了，没人惦记着区区几块几毛钱的分红。

神华这次派息，特别就特别在，分出的钱远高于去年一整年的盈利。神华2016年的净利润是220多亿，特别派息分出的钱高达近500亿。分的是历年滚存的未分配利润，按当年净利计算，分红率高达近300%，够“特别”的了。

但是，这样的豪迈气魄大多难以为继，这样榜单上的“龙头”大多是过客。

股息率，除了看当期，还要参考历史的稳定性。高股息的股票大多是价值股，投资者从稳定的盈利和派息中获利，炒的不是概念也不是成长的预期。所以，对价值股投资来说，最重要的是稳定。也只有稳定派息上涨的股票，股价才能在每次派息后填权。像神华这样的特别股息，跟一次性掏空上市公司无异。

从过去5年的分红记录来看，神华排名26位，但其历年的每股股息并不稳定：

跟随着煤炭行业的周期一起，从2013年的高峰下跌了最多67%。

同样那些单年股息率突破10%的股票，大多无法持久。比如方大特钢的12和14年，两年的股息率分别达到18%和12%，但15年立刻跌至不到1%。九阳股份2011年股息率达到10%以上，随后5年一路下滑，股价的波动之大，也远超价值股投资者的心脏承受范围。

已有不少各路资金，摩拳擦掌，想明天挂涨停捡漏。更有各类檄文，发起总攻号角，17%的股息，涨一倍，仍不嫌高。

相比中国神华曾经失落的山头，不仅涨一倍不算高，涨4倍都回不了07年的本。这家资源股，躲在中石油十年骂名的背后，跌幅却一点不少。瘦死的骆驼，如今的市值仍近3000亿，不是顺丰那种伪大盘股所能比。如今的市场，指望它蜕变成妖股，近乎痴人说梦。

回看2013年2月6日方大特钢公布18%股息率，3月5日除权除息后的走势，就基本能想象得出神华终究是一个神话，不过是想往股东自己的腰包多塞点而已。