终于要讲第五课了——估值。

在估值以前我们必须有许多概念要纠正。

为什么要估值？

一根雪糕2块钱，这是我们说的价格，同样股票市场上的股价本质上和雪糕价格没什么两样，都是市场的价格，只不过股票市场的价格它是随时波动的。

2块钱的雪糕，卖5块的你买不买？我想，我们中的任何一个人只要敢买，就会被说成是傻瓜。事实上，我们确确实实在做着傻瓜该做的事情。我国的股市很多被严重高估的股票却迎来散户疯狂买进，他们大部人最涨杀跌。这像什么？这就感觉是一根2块钱的雪糕，今天卖5块，明天卖7块，而且随着价格的不断提高，反而买家越来越多，我们在平常生活中碰到这种事情都说这是傻瓜干的事。

iphone7再好，卖100万也是不值的。

所以为什么要估值？估值就是为了保证我们不做傻瓜做的事。

估值是什么？

估值就是经过量化数据的分析得出的一个”价值“

农行股价4块多，茅台股价200多。很多人误以为3块多的农行好便宜呀能买好多股，这是因为他们看的是“价格”，而却认为200左右的茅台太贵，说到底还是没分清价值和价格。

4块钱买入农行你觉得很划算，但是200的茅台你却觉得太贵，这本质上是思维的原因。

我们要看出它的价值。而价值就是我们说的估值。

主人去溜狗，大家都知道，这个狗啊，一下楼就乱跑，一会儿跑到前面，一会儿跑到后面，但是它总是绕着主人的周围跑。保证主人在自己的可见范围内。我们的市场也是这样，那条狗就是价格就是股价，一会儿高一会儿低，一会儿跑到离主人很远的地方。但是总归是要回到主人身边的。主人就是“价值”而这条狗就是”市场“

估值难不难？

估值很容易但不简单，之所以容易是因为很多方法有所谓的”公式“可以自己算出来，之所以难，并不是因为你不是专业人士，是因为你没办法估出一个精确值，再比如说我们后面会讲到安全边际，不同的人给的安全边际都是不同的，这些都是定性的东西。有的人就是不看好煤炭，有的人就是看好银行业，这本质上没有对错，因此，不管自己下出一个什么定论，都必须有强有力的逻辑去说明自己这个定论。所以难就难在每个人的认知偏差不同。

也正因为这样，到后来同样的方法，每个人估出来的值都是不一样的，甚至有很多时候差异巨大。

估值的方法？

估值的方法可以说有很多种，事实上我们常常在分析一家公司的时候都是多种方法一起来相互验证的。也就说未来我们说讲的方法彼此可能都不相关联。

估值需要注意什么？

就一点，真的就一点，相信自己，不管你看不看好，或者你决定给多大的安全边际，你都要有强有力的逻辑分析，来使得自己得出的结果成立。我们只有不断的试错，才能真正的成长。

我们第五课的估值，我还是只讲基础，因为我这是单方面的传授信息，没有即时的反馈，所以只讲那些你自己看完以后自己就能学会的方法。（未来有机会我可能会创一个即时互动的社群）当然这些方法，虽然简单但是很重要，学会这些也能顶半边天。从下节开始我们的估值之旅。

预告：下节课说市盈率以及如何用市盈率估值。

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