技术分析中，研究量与价之关系占极重要地位，因为它本身即是一种供需表现，代表股票市场投资人购买股票欲望的强弱，由人潮汹涌转而冷清无人，再由呆滞平淡转至活跃澎湃，反映场内人气的循环反复；股市的人气聚散需要时间，不是呼之则来，挥之即去，它如波涛一样，大浪过去后尚有余波和浪花，兴风作浪前亦有明显征兆，一段行情初期，成交量值开始增加是渐进的并非急剧的，直至无法再增加，行情便告一段落，进入整理阶段，量值减少；另一段上升行情再起，股价继续上升，量值再度逐渐增加，股价创新高而维持不坠，必须有大成交量值作基础，也即是表示换手积极，维持股价。股价下跌时，人气四散，成交量值开始迅速或缓慢萎缩，无法再减少时，下跌行情告一段落；股价反弹后进入整理阶段，成交量值增加。另一段下跌行情再起，股价继续下跌，成交量值再度萎缩，股价创新低而无力反升，就是由于买盘不断减少，形成供给大于需求。

成交量值多寡亦充分表现人性，因为投资人的性格大致可分三种，即先知先觉、不知不觉、后知后觉，第一类是煽火者奕是熄火者，他们在股市萎靡不振或稍露转机时买进股票，人弃我取，你丢我捡，使供需关系逐渐转变，在行情逐渐好转后，股价节节上升时，则将持有股票逐步卖出，这类人水平很高，数量最少；第二类是实践者，即股市呈现好景时买进，大势转坏时卖出；第三类是悲剧角色，股市达到最高潮时抢进股票，最低潮时卖出股票。而成交量就是市场的一面镜子，在长期寂静的行情中突然出现大成交量，表明主力因炒作题材已现，先行进场买进，但股价不一定立即上涨，这可能是试探场内状况；另外由于股票及主力操作手法的不同，即使出现大成交量，有些股票也只呈现缓慢上升态势，有些股票则以逼空为由，展开筹码战，快速拉升股价，当场内人气被激发至最高点，主力则开始卖出，而这些都可从成交量上有所反映，通常所谓的先见量后见价就是这个道理。

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第一节 股价日加权指数与成交总值之关系

多头市场与空头市场的最大区分就是成交总值之不同。上升趋势里,投资人购买股票，短期或长期都可获得利润，因此激发投资意愿，交易活跃；在积极换手下，成交总值亦不断创出纪录；下跌趋势里，投资人买进股票后，再准备卖出时，股价已然下跌，因此影响买气，交易自然愈发清淡，成交总值缩小，这种与自然界中热则胀，冷则缩类似的结果亦是机构经常使用的手法。

1、多头市场里股价走势为：上升（成交总量增加）--回档（成交总量萎缩）--盘档（再萎缩）--上升。

2、空头市场里股价走势为下跌（成交总量减少）--反弹（成交量增加）盘档（成交量减少）--下跌。

具体来说，成交总量是测量股市行情变化的温度计，通过其增加或减少的速度可以推断多空分歧大小与股价指数涨跌之幅度。也就是说成交总量持续扩大，表明新资金不断涌入股市，是推动股价上涨的原动力。

3、多头市场里，每段行情起点成交值均不大，随着股价的上升逐步扩大，直至不能再扩大时，股价指数便开始下跌，也即是最高的成交价对应最高的股价指数，有时股价指数虽然继续上升，成交值却无法再创新高，上升行情极有可能在数日内日结束，与“先见量、后见价相印证”。有时在长期下跌行情中突然放出巨量，股价也可能会自此上升一段。

4、空头市场里下跌的每段行情成交值均有急剧萎缩现象，显示买气衰退，股价逐渐走低，直至成交值不能再萎缩，跌势便告一段落，也就是最低成交值对应最低股价指数，有时股价虽然继续走低但成交值不变，下跌行情即将结束。

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第二节 浅谈OBV线

人气是促使股价变化的主因已不容争辩，日益增多的技术分析也将人气指标列为重要研究对象，但目前市场上林林总总的人气指标基本都是以股价涨跌和成交量大小间的关系为依据，而OBV线是其中最常用的一种。

从力学角度讲，OBV线就是把成交量看作股价涨跌的能量，另外在加上物理现象的惯性法则和重力原理。

1、惯性法则---物者动则恒动，静则恒静。此法应用于个别股票只能适用于某段期间，有些股票在某段期间内成交活跃，是主要争购对象，随着炒作的题材逐渐降温或股价已经升高，成交逐渐趋于平淡，而有些冷门股票因符合某些题材而逐渐成为主力拉抬的焦点，交投自然活跃起来。

2、重力原理---上升的物体迟早会下跌，上升所需要的能量比下跌更多，此原理本意在解释股价上升时，成交量必须增加，但不一定成正比。上升时的成交量如同雪球由高处向低处滑落一样，愈滚愈大。股价下跌时，成交量不一定扩大，甚至有萎缩趋势，如同将雪球由低处向高处推动，愈推愈慢。

惯性法则是技术分析研判有关“势”的基本方法，重力原理则解释能量潮配合的问题。

第三节 用OBV线判断行情变动趋势的原则

1、OBV线下降，而此时股价上升，是卖出股票的信号。

2、OBV线上升，而此时股价下跌，是买进股票的信号。

3、OBV线从正的累积数转为负数时，为下跌趋势，应该卖出持有股票；反之，OBV线从负的累积数转为正数，应该买进股票。

4、OBV线呈缓慢上升，为买进信号，但若是OBV线急速上升，隐含着能量不可能长久维持大成交量，非但不是买进信号，尚是卖出信号。

以上四个原则，以1、2适用性较高。对于OBV线的运用，应该注意它与股价如何配合的问题，尤其是股价趋势抵抗区的突破，能量潮是否能够配合是关键。一般来说，在股价经过一段时间横盘整理后，要了解何时突破拉升及未来走势，OBV线变动方向是重要参考指标，这也是OBV线的最大适用处。

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第四节 使用OBV线判断股价趋势时的若干缺点

1、OBV线是短期操作技术的重要判断方法，仅涉及价和量的技术因素面，与基本面毫不相干，因此使用范围仅限于短期操作，而不适于长线投资。

2、若某日股市总成交市值或个别股票成交量虽然庞大，当日股价波动亦最大，卒后加权股价指数或收盘价却与前一日相同，此时OBV线的累积数与其前日相同。此时OBV线的累积数与前日相同，就这种线而言，表示这一日没有什么信号，但是进一步讨论，即使股票的收盘价不涨不跌，股市的实质结构、人气动向却都在改变，OBV线却毫无反应可谓重大缺憾。

3、OBV线亦适用于个别股票，个别股票上涨日的成交量为正数，而价格下跌日的成交量为负数，正负相抵，并加以累积作为买进或卖出的判断指标。但对于 OBV线的运用，除了看它的正负变化外，还要看它与股价趋势是否配合，也就是能量潮的配合问题。譬如，股价虽然在上涨，而OBV线上升趋于缓和或已逐渐向下挫低时，表示尽管股价仍涨，但是“量”的配合不足，将使股价上升有限或就此下跌，有时，股价走势仍然是盘档，但OBV线已开始逐步上扬，这是及早买进的信号，显然“量”已注入，即将产生能量，发动一段行情。

这种以股价趋势的“量”来预测“势”的研判方法，因其有技术上的理论基础，所以股市投资人采用极为普遍。但是决定买卖时机的判断基础最好加上“股市人气指标盛衰的考虑，因为股市人气反映出股市交易是否活跃，市场气势是否旺盛，以及投资人信心是否坚定等。”

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第五节 多头市场成交量值特征

1、多头市场最大特征就是换手积极。股价若下跌，成交量就适度萎缩，在当次行情的二次突破行情中，成交量若无法再扩大，股价就容易回跌，如此一段一段的上升，突破新高价，成交量亦创新纪录，直至成交量无法再扩大，原始上升行情方告结束。

2、多头市场行情初段，也就是突破盘档形态时，多空必展开激斗，成交量大增，短期内股价快速上涨，而往后上升行情里，以少见如此大的成交量。显然地，作长线而实力强劲的买方帮助多头消化不少浮动筹码，场内自然难再见如此大的成交量，同时基于自卫观念，继续买进，以期使股价远离购买平均成本价格。因此，股价突破盘档，成交量大增，而股价继续上涨，是多头市场来临前兆，亦是买进信号。

3、原始多头市场结束前，成交量亦会放信号，暗示股价即将下跌，经过长期上升，高价圈里每日或每周持续出现巨量换手，当成交量显著萎缩，表示买方主力已撤退，稍有利空消息，股价立刻下跌。

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第六节 空头市场成交量值特征

1、空头市场最大特征就是股价下跌导致换手不积极，成交量随股价创新低而萎缩，下跌行情的次级行情里，成交量若无法再萎缩，股价就容易出现反弹，如此一段一段的下跌，出现新低价，小成交量以创新纪录，直至成交量无法在萎缩，原始下跌行情就此结束。

2、空头市场行情初段，投资人仍怀念高价，多空对于股价看法不一致，换手积极，成交量自然庞大，直到某日出现大跌，使多头受重创，不再正面抵抗，成交量即随股价下跌而减少；显然，主力在试探市场需求性后，放出的单子不再补回，市场缺乏调节性，交易停滞，而股价却远离大成交量聚集的价位。因此股价跌破盘档，成交量增加，股价继续下跌，就是空头市场来临先兆，亦是卖出信号。

3、原始空头市场结束而转为多头市场前，成交量回放出信号，空头市场尾声，股价波动小，卖方皆以退出，成交量经过一段时间的整理，多头已萎缩，随后成交量有放大迹象，股价有时立刻回升，有时则仍趁机不动，但是煽火的种子已生，几次大换手后，上涨势在必行。

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第七节 成交量与个股的关系

目前，投资者在大众传播机构与证券专家介绍下，对于成交量变化的重要性已有深刻印象，但是大部分投资人对于大成交量、小成交量、安全成交量、危险成交量、进货成交量、出货成交量等名词并不十分了解其含义与操作对策。实际上，这些对于喜好短线进出的朋友是不可缺少的重要指标，可指引短时期某股票主力是否进场或退出，是否强力干预等，我们现在剖析其中的奥秘。

今天介绍热门股，热门股交易相对活跃，尤其在中段上升行情里，多空斗法所显示的大量换手是一大特色。形成热门股的条件，必须要有炒作材料，主力趁着行情好转，人气旺盛之际抬高股价。炒作材料有的是突发性的；有的是长期性的，有的是新鲜的，有的却是反复的炒作；上涨趋势一旦形成，只要有可利用的材料都成为主力抬高行情的借口；而行情结束，股价开始下跌时，即使炒作材料仍然继续存在，股价受供需关系失调影响就会下降；因此，成交量在热门股股价上升或下跌行情里扮演的角色尤具影响力。也可以说，成交量的变化决定热门股股价变动的幅度。

任何热门股上升行情或下跌行情展开前都需要经过整理期，上升行情展开前，股价波动幅度小，交易迟钝，浮筹获得清理，主力则暗中进货，直至成交量萎缩之极限，股价小跌，不跌甚至反涨，就是上涨时机，欲通过某价位而完成整理形态时，就需出现大成交量，较盘档期任何一天成交量都大，显示主力低位吸筹已经结束，拉升行情即将展开，往后成交量将趋于稳定，标准模式就是涨时放量，跌时缩量，在上升中末段会出现大幅上涨行情，把人气激发至顶点，随后主力开始出货，在经过充分换手后，在开始新一次的拉升行情。

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经典成交量底部构造的四个阶段

（1）高位放量见顶阶段

这是经过了前期的持续上涨之后的高位成交，由于该股在前期比较强势，成交比较活跃。市场关注度往往较高，当高位滞涨后成交量依然处在较高的水平。后市一旦持续下跌，这些大量的高位成交筹码将形成套牢盘。成交量指标图上一般柱形图比较高。

（2）持续缩量下跌阶段

经过成交量持续维持在较高水平的高位震荡后，股价后续向下破位。则这些高位的套牢盘都形成了非常大的套牢盘，随着股价的不断下跌，割肉卖出的筹码悦来越少。所以，该阶段的成交量图是不断缩小的过程。成交量指标图上一般是柱形图不断变小、变短的过程，且相对于高位成交量较大的柱形图要小很多。在成交额上，高位成交量较大的区域可能是每天几亿元，而现在只有几千万且呈不断缩小的趋势。

（3）温和放量盘升阶段

当持续缩量下跌的过程中，成交量萎缩至一定程度后不再继续缩小时。一个方面，成交量很小说明这时的卖盘已经很弱，割肉卖出的意愿已经很弱，向下杀跌的空间已经有限；另一个方面，成交量很小同时也说明场外资金尚未进场，导致没有很多的买盘成交。

这个成交量很小的时点往往是一个临界点。多空力量平衡即将反转。

当后市开始有场外资金关注并开始初步买入建仓后，股价会开始不断温和放量上涨。股价开始慢慢活跃。在成交量柱形图上往往是一个柱形图缓慢放大的过程。

（4）加速放量大涨阶段

当成交量不断温和放大的程度持续一段时间后，股价往往也完成了低位反转，K线持续盘升，形态明显好转。这时候，一旦有主力资金进场大量卖出筹码，股价往往就进入了加速上涨的阶段。成交量柱形图快速放大（一般来说是温和放量盘升阶段的2倍以上）。

案例1——川投能源a

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案例1——川投能源b

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一般来说，第二阶段和第三阶段都需要较长的时间来完成转换。在成交量缩小到很低的水平，还没有完成持续温和放量转换的时候，短线的突然放量异动往往改变其正常的趋势。如果这种改变是超短线资金所为。股价后市仍将回归其正常水平。

如下的风神股份即是如此。

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案例2——风神股份b

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案例3——金枫酒业

如下是已经完成了前三个阶段的案例。像这样形态的个股，如果后续出现DDE显示大单持续进场的走势，进入第四个阶段的概率就比较大。

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股票市场大起大落，你不仅仅要学会如何抓住时机赚钱，更重要的是学会放手，克服贪婪心理，学会空仓和忍耐这个心态是你走向炒股高手的必经之路，保持良好的耐心。才能在时机出现的时候更好的抓住，获得丰厚的回报。