周四沪指高开低走来了一根小中阴，创业板一直都是跟风的走势，这次也不例外。仅仅只是略有补涨之后，又再度向下回落，上方的60天线形成强大的压力，压得创业板一直喘不过气。

   乐视网在反复挣扎之后，周四也向下来了一根中阴线。乐视这家公司的各种故事大家媒体上也见得太多，波段就不一一多说。只是它作为创业板里的权重股，破位还是对创业板指数形成压力。

   中小创指数，从去年7月之后就是命运多舛，沪指走了一波行情，创业板却逆势创了新低，这让多数股民很受伤。今年春季的小行情，又是沪指领头，权重唱戏，题材股仅仅只是横盘震荡略微补涨。

   造成中小创如此低迷的深层次原因，应该还是在于政策风向的变化。从去年7月起的政策监管，对题材股形成了较大的冲击后，去年底开始IPO又大幅提速，其实多数新股集中在中小创。

   IPO的加速发行，目前的政策风向表明了其已经是常态化。尽管成长性、稀缺性是中小创的优势，但是在经济还没有明显转型的背景下，创新在中国总是举步维艰。即便有创新，上市之后也都顾着融资圈钱，钱来得太容易，没有多数公司再真正花精力做实业。

   虽然这背离了IPO的初衷，但是这一幕又屡屡重演，而融资圈钱、恶意减持的行为本身就存在制度上的漏洞，加上违规的成本极低。资本本身就是逐利性的，有了利益的驱使，圈钱就成了主流。

   IPO加速发行其实无可厚非，但是杀鸡取卵的做法还是不太科学。至少要把该堵的漏洞堵上，不能让上市就成了圈钱造富的途径。那样原本要好好做事的，也不愿意干实业了，玩玩融资套套现，钱来得要快很多。

   目前虽然没有再提及注册制，但是加速发行新股，IPO常态化就已经是变相的注册制。市场的快速扩容，稀释了中小创当中成长股的稀缺性，这是创业板始终低迷的主要原因。

   从长期发展来说，市场的快速扩容，如果解决好了退市问题，解决好了恶意圈钱的问题，应该是好事。虽然这在一定程度上会加剧个股的分化，但是能够强化价值投资的意义。

   成熟的股市，远的看美股，近的看港股，制度都是比较完备的，它们的价值投资就显得要更突出一些。垃圾股要么退市，要么就是无人问津，成为仙股。真正有成长性的公司，都是价值投资的不二之选。

   从这个角度来说，在IPO继续这种高速常态化发行的节奏之下，创业板目前仍然还是最受冲击。大盘在反弹之后步入调整，一旦调整加速，创业板多将还会破掉目前的平台向下破位。

   这一点，技术面上也有支撑（详见下图）。目前创业板日线的KDJ已经出现过两次顶背离，MACD出现一次顶背离。这意味着，一旦创业板出现中阴破掉目前横盘的平台，又或将再度破位杀跌。