业绩翻倍，股价为何却不会翻倍？

今天想和大家聊一下股价和业绩的关系。

当然，我知道，大多数朋友炒股都是不看业绩的，一般是看K线形态，找到必涨形态就杀入，或者听推荐，别人说好就好，反正自己也不懂。其实这是非常危险的，至少死也要让自己知道自己怎么死的。

虽然我们常说不要和股票产生感情，但至少你还是需要了解一下对方。

我们都知道，股票是公司股份的一个凭证，那么它的价值当然就取决于公司的价值，如果这家公司经营不善，不能赚到利润，不能给投资者分红，那么就算他炒到一千，他也是废纸一张，只要没有卖出，你所有的账面收益都是浮云。

这就涉及到一个估值的问题，股价到底多少才合理？关于这个问题，是没有标准答案的，因为市场中有价值股和成长股之分，价值股是那些已经经营稳健大多处于龙头地位的公司，成长性自然达到了瓶颈，所以他们的估值不能太高，比如银行股（除了最近爆炒的次新银行）普遍是在10倍以下市盈率，电器一般在10-15倍市盈利，食品饮料在20-30倍市盈率。

以此类推，成长弹性越高的股票，他们享受到的平均估值也就越高，这是因为大家觉得虽然他现在有50倍市盈率，但只要公司下一年度业绩成长100%，市盈利就会降到25倍，就不高估值。故，PE只是一个相对数字，并不能绝对用来评价一个公司贵还是不贵，而是作为相对的评价。

这样的话，有些投资者会想当然的说，那一家公司业绩增长100%，股价是不是就会翻倍，增长500%股价是不是会涨五倍？然后在上市公司公告业绩增长500%的时候杀进去做着暴涨五倍的美梦，结果进去就是杀跌。

这又是为何？

这是因为市场一直都是动态的。比如说一只股票他10元的价位是合理的，那么如果他预期下一年度会增长50%，实际上在他这个公告发出来之前，股价就已经到达15元了，而你是在15元的时候看到的公告，已经处于股价对估值的修复后结果价，所以自然真的公布业绩后并没有再上涨。

这里又是一个预期的问题，如果说大家对于一只公司共同的预期是业绩增长30%，此时股价一般已经对应的把这个增长消耗掉了，如果你认为他的增长不止是30%，而会达到60%或者100%，这样的话你介入之后，当业绩公布确实超预期，那么股价才会有超常的表现，而如果到时业绩增长反而低于30%，只增长了20%，股价不涨反而还会跌。

这就是为什么我们常常看到一家公司公布业绩增长而股价反而下跌的原因。

反过来也是一样，一个公司业绩下滑，实际上在他实际走势中也会反应出来，而有些投资者在上市公司公布业绩下降的报表时割肉，割了就涨，也是这个道理。因为他已经提前反应了这种下滑，当业绩真的下滑，和股价也是匹配的，而如果公布的情况并没有那么坏，还反而会有上涨，因为之前大家想象中的很坏造成了过度杀跌。

这才是股价与业绩的真正关系，而不是我们眼睛所看到的，公告业绩大增就闭眼买入赚钱，业绩下降就割肉逃顶。多空往往是互为因果的，特别是在股市，因果关系纠缠更为复杂，眼睛看到的未必就是真实的。

另外，还有我前面所说的，有人说业绩增长了500%，股价会不会上涨500%，马上杀入？就算是提前反应了增长，现在也没涨五倍呀？这是另外一个大众易犯的错误，这个增长只是一个数值，比如他去年利润只有1万元，他今年增长了500%达到6万元的利润，对应到PE可能依然是1000倍，需要再过一千年才能赚回他的市值，又怎能说业绩增长了股价就必然大涨呢？这是一个比例和绝对值的关系，再浅显不过。