管理 首先是对自己的投资。任何可以提高你能力的投资都是值得的。年轻时我不擅公众演讲，于是我报了一个戴尔·卡耐基（Dale Carnegie）的课程，提高自己的演讲能力。这让我受用一生。

另外就是对朋友的投资，一个人交往的朋友会塑造他的人生。如我的合伙人芒格。

1951年我21岁，想投资保险公司。可那时我对保险行业一无所知。我在哥伦比亚大学的老师、本杰明·格拉罕当时在政府员工保险公司（GEICO）任职董事，所以我坐火车去华盛顿找他。可惜我忘记了那是周六，他不上班。公司的一个管理员为我开了门，把我介绍给罗瑞莫·戴维森（Lorimer Davidson）。他当时是公司的副总裁。他知道我是格拉罕的学生，于是与我聊了四个小时，为我讲解了整个保险行业，这改变了我的一生，他成为我一辈子的良师益友。

曾经我想投资煤矿行业，我会问煤矿公司的朋友，你会买你们公司哪个竞争对手的股票？如果你要沽空某个竞争对手的股票，你会沽空谁？为什么？当问一圈后，你对这个行业就基本了解了。

这个方法在做市场研究的时候非常有用，因为人们往往更愿意谈论竞争对手。