银行板块一直在A股中属“边缘化”的投资品种，而近日的表现却很抢眼。在经过几轮新股发行后，A股银行股的数量大增，已经有25只。昨日（15号），这25只银行股全部实现上涨。

但银行板块普涨也大有不同，张家港行和江阴银行涨停，常熟银行、吴江银行和无锡银行涨幅超5%，工农中建四大行涨幅均在3%以下。民生银行、浦发银行、平安银行、光大银行、兴业银行和宁波银行涨幅在1%以下。

特别引人注意是，银行板块的小盘次新股经过了连番上涨，估值已经属于偏高区域。张家港行在经过五日涨停后，昨天又再度涨停，市盈率已达39.6倍，江阴银行市盈率33.5倍，常熟银行的市盈在率也达到了25倍。为此引发了40倍市盈率的银行股，你是否愿意再持续买入的争论。那么银行股近期为啥会涨呢？业内给出的原因归纳起来有三：

第一，不良资产证券化试点有望进一步扩容。之前监管层确定的首批不良资产证券化试点银行以国有大行为主。第二批试点银行将扩容至部分大的股份制银行和个别城商行。部分新入围的试点银行已经在储备新的证券化产品，这些证券化产品的基础资产既包括对公不良贷款，也包括个人不良贷款。简单一句话，不良资产证券化试点近期有望扩容，小银行也会加入其中。

第二，港股市场的银行股持续走强，对A股中的银行股板块具有推动作用。从近期港股银行股的表现分析，基本上呈现出加速上涨的格局，而从港股农行、建行、招行、民生银行等表现来看，基本上创出了阶段性新高，而其AH股溢价率水平也有着显著地收窄。港股中的银行股价格的提升，也会对A股的银行股板块起到引领作用。

第三，银行股板块的利好也在不断涌现。对于国内银行业而言，大型商业银行混合所有制改革已加快推动，而未来银行实现金融全牌照趋势下，银行获得券商牌照也将会激活银行业的活力，加上存贷比的取消，银行灵活度增强，高息揽存压力骤然下降，间接利好银行业的潜在发展活力。

不过，笔者倒是认为，上述原因并非是直接导致A股中的银行股板块近期不断飙升的直接原因，真正导致银行股板块走出涨升行情的另有原因：一方面，我们发现此轮上涨的主要是银行板块的次新股为多，大盘银行股涨幅还是相对有限；也就是说，银行大盘蓝筹股只是跟在次新股后面陪衬着上涨。

另一方面，经过这一轮大涨过后，银行板块的次新股，如张家港银行、江阴银行等中小银行市盈率偏高，都已经越过了30倍以上，同样低于6倍市盈率的大盘蓝筹股还有5家。说明这轮行情不是因银行整体业绩改善，而展开的估值回归的行情。恰是次新概率股撬动的行情。

一直以来，大资金之所以不喜欢银行股板块，主要原因有二：一方面，银行存贷差收窄、利率市场化推进，不良贷款率的上升，使得银行的业绩增速大幅放缓，甚至出现个位数增长。另一方面，银行股大多都是大盘蓝筹股，需要大量的外围资金介入才能撬动，所以一般银行股板块多作为大机构的护盘工具，或者操纵指数的工具。

那么，大资金为啥这次要选择银行股板块中的次新股呢？我们发现，市盈率接近40倍的张家港，2月份已经连续四日涨停；江阴银行也是四个涨停板，表现同样凌厉。这四大银行有一个重要特征：盘子特别小。张家港行流通市值26.63亿元，江阴银行流通市值30.89亿元，常熟银行流通市值25.74亿元。流通市值低于50亿元，这简直就是小盘次新股啊！

既然是炒次新股行情，而不是业绩驱动，那就挺没谱了，毕竟是在缺乏业绩支撑，场外资金只是盯上了银行股板块的次新股第二春，一旦炒过一把之后，马上就会走持续阴跌行情。这种股票其实很难把握，一旦选错了，等待你的可能是连续调整，“吃不到肉，却被割草了”。所以，银行次新股市盈率越高，涨幅越大的股票，投资者越要保持高度警惕。

本文由不执着财经（**ID：bzzcaijing)供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！