哈奇操作定律

陈晓钟

哈奇（Hatch）是20世纪40年代伦敦金融的奇才。他由10万美元资本开始投资，后来资本一路像滚雪球一样，增值至1500万美元，增幅达150倍。他的个人投资计划被研究过，认为有其可行性，所以叫做哈奇定律。

哈奇定律其实十分简单，而且投资决定也十分机械，操作程式不会模棱两可。哈奇定律操作如下：

1．买入股票以后，在每星期末计算平均价值。

2．每一个月底将这几个星期所算出的股票平均值做一个月小结，看看所持股票的平均价值。

3．如果本月的月小结，股票平均价值比上个月高，就继续持有。一路上升就一路持有，由它上升。

4．如果月小结的结果，股票平均值比上个月的月小结低10%以上，就立即了结。不论获利多少全部卖出，不再买入。股价下跌由它下跌。

5．卖了股票，股价下跌到底，由底回升10%，哈奇又再买入。

6．哈奇永远不作沽空活动，只买入获利后卖出，而市势只有10%的趋势改变，哈奇便顺势改变他的投资买卖方法。

哈奇定律对某些升也炒，跌也炒，升市做多国部队（做多），跌市做空军司令（沽空）的人士来说，会觉得太过死板，枯燥无味。另外一个缺点就是哈奇定律要待周末或月尾来做一次统计。在他那个年代股市的波动可能并不像现在这样瞬息万变，如果股市风起云涌，三两日之间股价可能跌到七零八落，面目全非，等到月底去计算一下，才决定是否出货，跌幅已经可能不止10%。硬性执行哈奇定律必有其弊。

实际上，哈奇的投资行为是标准的顺势而为。一般来说，股票有个特性，就是它一旦在成交量配合下扬升后就很难一下子再跌回去，而当股票在高位破位后下跌就很难再一下子涨上去，这就是股票的“趋势”。顺着股票的趋势去顺势而为才能赢钱，甚至避险。哈奇的投资股票行为明显的是中长线投资。他不为股票的短期波动而浮躁，绝不会象我们的那些中小散户整天跟着股价波动而提心吊胆，稍有获利就以为头部到了而赶紧抛售；稍被套住就以为将一路下跌而赶紧割肉。以平常投资心态去对待股价的波动并以中长线的眼光去看待股票的趋势才是投资或投机之获利根本。

哈奇炒股符合人们常说的高抛低吸原则，但他并不是每天刻意去寻求所谓的顶和底，而是在趋势逆转后才顺势而为。我们常看到一些投资者在高点未能出局，老是后悔，希望股价能再回到高位。孰不知股价发生逆转后很难再回到原来的位置，即使离最高点已经下跌了10%，也应顺跌势而抛售。许多投资者都刻意寻底，孰不知股价低了还会再跌，只有象哈奇在股价见底回升了10%以后才确认股价上升趋势确立作买入行动，才是最明智的顺势而为的行为。

股市升升跌跌，有人说是随意而无迹可寻，但亦有人说股市是有势可寻的。一切图表及指标分析都是股市有势可循说法的依据。如果股市真的有势可寻，哈奇定律就是因势而行，升就由它升，赚到尽；跌就及时远避，减低风险。低位回升又再来买入。虽然要求每个月底做功课去计算平均股票价值的方法并不是很好的投机方法，但对那些以投资为事业，用严肃态度去买卖股票，肯花时间去研究的人士来说并不是一个难题。