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2017年1月11日，丰厚资本3周年庆暨2017丰厚梦想之夜在北京隆重举行，包括机构和个人LP、投资机构大佬、丰厚系创始人、创投媒体在内的300多人聚集一堂，共同回顾了丰厚资本3年的成长之路。

丰厚资本创始合伙人吴智勇在接受媒体采访时也透露，新的一期基金也已开始运作，新基金投资签约也将在近日达成。

据统计，丰厚资本一期基金所投项目，共计完成29次融资，累计融资额近10亿元人民币，成功进入下一轮率达49%；二期基金所投项目共计完成32次融资，累计融资近6亿元人民币，成功进入下一轮率为37%。

吴智勇表示，二期基金进入下一轮率相对低的原因在于，投资周期才一年多，还有很大的成长空间。仅从2016年11月开始，先后有世界高铁网、iGola骑鹅旅行、有礼派、医鸣科技、23魔方、近医通、咖啡零点吧、白熊阅读等8个项目共计获得3.52亿元融资。

阶段来讲，主要以天使阶段和Pre-A阶段为主。尤其是第一期基金，单个项目不超过300万元，35个项目是纯天使投资；到了第二期基金，开始向Pre-A轮或者A轮靠拢，投了一些更大项目。”吴智勇介绍，“大家可以看到一个趋势，丰厚资本的投资越来越偏向A轮。”

数据统计显示，2014年丰厚投资全是天使项目，2015年天使项目34个，Pre-A项目10个；2016年天使项目是7个，Pre-A项目是15个。

对此，吴智勇解释，丰厚资本起家于天使投资，也是所擅长的，但从基金管理规模来讲、投资安全性来讲，可能A轮阶段的项目是最有爆发力的，所以，在投资阶段往后移一点。

“我们做过内部探讨，总体来讲丰厚资本是早期投资基金。我们的定义是，天使到A+都算是早期，偶尔涉及一点点B轮，这是我们的覆盖范围，长远来看应该是这样的。去考察全球的一些著名的基金，包括美国的，我们发现很多主流投资特别好的都是以A轮为主。”吴智勇表示，从中国的情况来看，很多的天使项目毫无疑问死亡率是最高的，理论上也是这样的，投早期的时候，一些企业成长性往往是一个平缓线，模式验证后马上会有一个爆发，这个爆发点基本上就是在A轮左右，可能很多天使项目一堆冒出来好几个，投Pre-A和A轮相对稳一些，成长性也会好一点，这是丰厚资本为什么想慢慢往Pre-A和A轮阶段为主，“但是天使是我们的强项，不会放弃。”

对于，未来丰厚资本会不会再成立B轮基金、并购基金之类？吴智勇也直言，“至少短期内我们没有这种计划。”在他看来，很多人做后期的路径往往是所投企业逐渐成长起来，这些企业发展到B轮、C轮了，看到这么多企业都被别人投了，心有不甘，便成立一支基金投自己的项目，慢慢做变成后期的基金了，但是对于丰厚资本来讲，暂时还到不了这样的阶段。

关于这一问题，丰厚资本创始合伙人岳弢表示，目前市场在天使轮上面临的厮杀严重。“双创”开始，很多人在做基金，非专业的基金公司越来越多。但是非专业基金公司是不可能会再往后期走，因为要求的专业性太高，并非像天使拍脑袋、投人那么容易。所以，在这个时间，也会面临着，虽然一些天使基金不专业，但是能够抢项目，“因为它拍脑袋比你拍得还快，给别人的钱比你给得还多。”

岳弢认为，相对而言，A轮基金也比较多，但是中间缺了一块市场就是Pre-A市场。“未来我们不太会转到从A轮到B轮，丰厚资本有自己的发展思路。”

　　团队4-6-5阵型 设立第三期基金

成立于2013年12月的丰厚资本，是“双创”背景下成长起来的一大批天使股权投资基金中的一员。时过三年，丰厚资本已拥有包括4位创始合伙人在内的15名正式员工，其中投资团队6人，投后团队五人，形成“4-6-5”阵型，梯队完整。

团队中既有来自知名投资机构的从业者，也有多个行业、不同领域的跨界人员，他们分别在投资、创业、项目管理、运营、财务、法务、品牌等专业领域拥有丰富经验。这种能力与资源互补的团队组合，带来了不同维度的判断视角，能够更加全面地理解项目、服务项目。

据悉，2017年丰厚资本将设立深圳办公室，并完成第三期基金的设立。

　　重点关注文娱体育、企业服务、消费升级三大领域

目前，丰厚家族成员企业遍布全国各大城市，其中不乏有广州、深圳、成都、杭州等创业公司集中区域，但主要是北京、上海两地为主，占比分别为48%和39%。

丰厚资本重点关注文娱体育、企业服务、消费升级三大核心领域，其中文娱体育项目32个，占总项目数的35%；企业服务项目20个，占总数的24%，成为文娱之后的第二大类；消费升级项目17个，占总数的19%。

在随后的媒体采访环节，丰厚资本F4（四位联合创始人：吴智勇、杨守彬、岳弢、谭群钊）分别对于游戏、共享单车、直播行业等领域的投资及行业的未来发展发表了各自的看法。

问：谭总之前也是做游戏出身的，我们看到之前丰厚资本也投了一些做游戏、VR的相关公司。不过在2016年后半年开始，游戏和VR领域资本投资已经相对比较冷静，甚至说遇冷，您是怎么看待游戏和VR领域投资的，2017年对这两个市场公司有什么看法?

谭群钊：我们主要投资方向，大文娱是第一块，其中涉及很多游戏的元素。游戏是很宽的概念，盛大是泛娱乐的开创者，我们现在投的项目不会局限在游戏里面，也不会仅在VR里面，这只是其中的一部分。

游戏领域，我们过去几年的重点是围绕游戏生态布局，游戏内容本身有一些投资是相当不错的，但是我们也看到，特别是最近这两年，CP爆发的太多了，渠道特别集中，单块CP风险是比较大的，包括发行也是这样的，发行是很烧钱的，很多钱被渠道赚走了，夹在中间也很难发展。但是整个游戏盘子在增加，这个毫无疑问，在全球游戏布局，游戏公司在出海，中国游戏产业还在快速发展。

哪些是我们比较擅长、投资潜力比较大的？支撑游戏生态的相关企业，比如上市公司迅游，我们是老朋友了，估值也蛮高的，我们有很多项目跟迅游合作的。包括电竞，我们投电竞大数据，不投电竞俱乐部，需要大数据支持的，无论是选手、赛事组织者、俱乐部、平台都需要数据支持，又可以有想象的变现空间，这是我们投资的重点。

VR也是这样的，我们投了两个，一个是相当优秀的VR游戏团队。VR先盈利一定是游戏先盈利，但是游戏是长期的活，最近两年生态还没有完全形成，我们就看后面的机会。像焰火工坊，它是做资深VR生态里面的一个，技术也是国内相当领先的，我们现在在生态中布局。

　　共享单车：模式一定成立

问：最近共享单车特别火，高举高打的融资额非常大，四位老总对共享单车资本涌入的看法，到底是资本有意识的在营造一个风口，还是真的有这个刚需?

岳弢：个人的观点，我们觉得共享单车解决三公里范围的出行特别好，一定是有价值的。但是现在的估值这么高，能不能支撑它的价值？这是仁者见仁智者见智的。同时在这个节点来讲，这场仗还没有打完，现在还不能说摩拜、ofo等这些共享单车到底哪个会胜出，这个不知道。这个跟“百团大战”有类似的地方，看谁能跑出来。我和老吴在估值上观点有点不太一样。

吴智勇：老早以前这个模式出来我就有这个观点，这个模式成立不成立，我是怀疑的。半个月之前我开始用ofo、摩拜，第一次体验，我个人观点，这个模式一定成立。对我来讲太方便了，真的很方便，而且我一定会成为高黏性的刚需用户，我太需要了，我特别在乎走路健身运动。

我觉得投这个项目就是投金融，像以前投滴滴和快的一样，就是阿里、腾讯，看谁做起来，两家一砸剩下全死，最近摩拜重金砸一下，另外一家看阿里砸，选谁谁活，不选谁谁死。作为腾讯来讲，我个人觉得是投支付，这么多人绑定这个钱包，很多人可能不认可，但是我相信这个。

岳弢：短途，无桩，创新非常好。共享单车是应运而生的，任何的市场都是空缺出一块市场，或者别人让出一块市场，这个市场就被用户所接受了，我个人觉得，经济下行的时候对钱的使用是有控制的。比如衣食住行四个过程中，你们算一下，你们会控制在衣食住行上的各个分配，大部分的老百姓都是这样的，控制支出。共享出行把份额让出来了，涨价了，我有时候都觉得，原来一出行10元、20元跑好远，现在涨价了。原来我出行坐滴滴打车的，现在出行就想用摩拜，趋势是这样的，但是中国还没有到低碳出行这样的水平。

　　直播行业：赢家通吃胜者为王

问：直播，2016年上半年直播特别火，我们也看到融资很多，到下半年之后我们看到直播好像是冷了，有些企业拖欠网红的工资，这个中间出现了一些什么问题？对直播看法如何？2017年的发展会是怎样的，有些报道说向知识型网红发展。

杨守彬：我们小额参与了映客的投资，是映客早期的投资人。直播一定会是未来很成功垂直的创业领域，大概说个数据，现在映客的经营数据非常好，既有数十亿的收入，还有几亿的利润，已经把下边的直播甩得比较远，但是我们不方便谈具体的数字。

现在直播这个事我个人觉得，也会出现像其他垂直细分的互联网领域的趋势一样，有可能是老大老二打架，把小三小四小五干死了，老大老二合并了。直播平台会变成一家独大，这个不会很快，可能会2017年年中以后。此前像很多领域，如滴滴、快的合并了，美团、大众点评合并了，携程、去哪儿合并了，优酷、土豆合并了，美丽说、蘑菇街合并了，这个领域会出现一个结果，赢家通吃胜者为王，最终会有一家成功超过百亿美金的公司，其他的存活不下去。

直播平台我认为也是如此，但是它可能再鏖战一段时间，做大一段时间，用户已经没有增量了，或者增量很少了，大的已经很大了，这可能会出现这样的结果。可能还会出现小的更垂直细分的，有的是直播体育的，有的是直播游戏的，等等。但是最大的直播平台最后可能就是一家，而且这家公司将来一定是百亿美金的公司，一定是这个趋势，我们看到从文字到图片、到视频、到直播，每一次互联网新媒体、新社交方式的产生，那个领域当中都会出现一家非常巨大的公司。直播毫无疑问，我个人认为，直播是比过去的这几种媒体和社交方式都更加直接、有效、大众化的媒体形势，未来可能还有新的媒体形态和社交形态出来，但是我们能看到的，直播是一个非常重要的方式。

谈到网红，网红到现在也经历了大概四个阶段，第一是在文字时代的话题1.0网红时代，那个时候像凤姐、芙蓉姐姐、奶茶妹，都是那个时候起来的，各种WEB 2.0的社区里面崛起的一些话题网红。第二个是点上网红时代，修图、发美照、卖东西的网红。第三个是主播网红，包括PC时代的秀场网红加上直播时代的这些主播网红。现在到了第四代，KOL和内容生产者网红。

我们也去美国等各个地方看过网红的项目，也做过对比，未来真正有长久生命力的是美国网红模式，达人和KOL模式。他在这个领域当中确实有独特的高于常人的见解、经验、能力和价值的人，他们的网红不像中国这些网红，当然中国已经开始涌现一些，比如体育达人，做饭好的厨师达人，是这一类的人，是未来网红的最主流形式。为知识付费、价值付费，现在还是靠逗逼、情色，这个还处于网红的低级时代。

岳弢：我非常认同杨总的观点，但是我还是觉得，为什么直播会长期有序的存在着，至少在技术底层没有被迭代掉的时候？因为它是一个发声器，直播类的模式是一种发声器，微博时代WEB 2.0、2.5的时代，微博是一个发声器，有思想，想跟社会对话的人，通过这个发声器很快像潮水散出去了。在视频时代，尤其是流量越来越便宜的时代，这种媒体形式更容易成为发声器，直播的形式让发声器变得非常有价值，媒体个人理解这个东西，是代表声音传递的东西，所以，杨总说的KOL时代我是认同的，像吴晓波是特别明显的。

　　移动互联网产生的模式创新

问：内容创业火热是不是跟互联网模式创新逐渐缓慢了也有关系?

吴智勇：原因是，模式创新的项目绝大部分都在吃移动互联网的红利，随着移动互联网的到来，基于移动互联网产生的模式创新，滴滴打车、O2O这些，没有移动互联网就没有这些模式。移动互联网已经发展4、5年了，该想到的都想到了，该死的都死了，现在越来越偏实质的内容、技术、价值和体验。

岳弢：创新是跟技术迭代有关系的，底层技术不迭代创新是不行的，为什么大家追人工智能和VR，就是为了下一代的模式创新出现，我们每一次是在替换掉过去的模式，每次移动互联网的出现替换到PC都是一样的。