澄泓研究理念：让研报变诚实，使投资更简单。

澄泓研究•天工开物工作室成员：好股要重仓、风清月明驻心间、大众创投、尖兵、K线超人、大任、Veget、斓旅 （主笔）

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【澄泓汇｜天公投研工坊】

【独特玩法：“导师-学徒”组成战队，深度贴身互动交流，实战与学习紧密结合】

【滚动招生｜随到随学】

「工坊核心服务项目」

1） 交易日直播＋盘后答疑 

2）每周实战互动（热点深度分析＋实战指导）

3） 每周1次个人单独诊股，导师队与学员1对1互动，对学员实盘个股做诊断。

4） 每月牛股推送：当月工作室核心票池里最看好的个股＋深度解析（基本面／题材面／技术面）

5） 学员组合大赛：按月结算／奖金：冠军500/亚军300/季军100

【报名详情贴】投资需要一些陪伴

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一、传统成长股择股模式：

1. 从工具论的角度来说，结合季报、中报、年报等做业绩筛选，然后分而置之，从当中择取成长股，是大家的常用传统方法，具体来看：

（1）按业绩的实质增速做排除后，然后自上而下看主题、看行业趋势、看市场情绪偏好、看个股拐点，然后优中选优，结合后测的估值情况，聚焦做成长股的波段，或者是多个主题板块之间的接力。
（2） 整个2016年下半年的市况很折磨人，很多朋友会从行业关注上做扩充，在市值和成长的阶段配比上也会加强，凡有预期差的，大家关注了不少。成长股的界定其实很难，不少投资人会参照彼得·林奇的6分类（快速增长股、稳定增长股、困境反转股、隐蔽资产股、周期性股、缓慢增长股），来做相应选股策略。

二、“天公成长股六步法”：在A股特有的尿性做成长股！

步法1：

预期在先、兑现在后，也就是不见兔子就撒鹰。所以凡找高增长者，要有提前量，也就是先于市场发现；后市镜者，可以利用市场错杀或系统风险。

步法2：

"超预期"这个词大家常用，什么是超预期及超预期的标准，技术面的确认是一回事儿，基本面的增长看多远是另一回事儿。有时细节重要，有时趋势和情绪重要。预期差是个喜好问题，甲之蜜糖、乙之砒霜，讨论愈多、分歧愈大，好事能变坏事、坏事能变好事，所以不少增速看起来高的、股价已经死到临头；有些营收没体现净利、或净利增速绝对值很低的，反而有起飞的冲动。

步法3、成长就是一种趋势：

（1）行业趋势（景气度和成长曲线）

（2）主题趋势（市场阶段性的情绪选美）

（3）业绩趋势（营收及净利的优秀表现，从低到高、从不增长到增长，困境反转型的拐点也包含在内）

（4）股价技术趋势：这里就涉及到介入时机问题，每只个股的股性和关注热度很不一样，背后映射的其实是行业和个股基本面的爆发问题，基本面研究一定是走在技术面之前的，这一点是毫无疑问的！

步法4：

自上而下的系统观很重要，散户很少做跨行业的个股组合，好的成长股投资者，其实是利用个股的多策略来实现的。简单的财报阅读和研报跟进，并不能解决盲视的问题，因为成长是动态的，有个验证过程，验证过程就必然有真有伪、上车和下车问题，个股的多策略体现的是功力：研究功力和持股功力。

步法5、估值和成长性匹配问题

（1）业绩先于估值，估值是温度计、业绩是水银：不少人总拿估值高来评判某些曙光初现或拐点出现的个股，殊不知坏的东西正在变好，估值无非就是反映业绩好坏的温度计，业绩是温度计中的水银，鸡生蛋、蛋生鸡的问题。预期差由此产生。
（2）低估值买入好于高估值买入，是一句正确的废话。但坏的变好，就是高估值变成低估值的过程，所以经典型的、基因好的、持续增长的个股，几乎不会有舒适的介入机会。

步法6、研究覆盖面的广域问题

（1）选股面是个结果导向问题。研究的覆盖面关系到的是10里挑1，还是100里挑1，故研究面看似多，能提高成功率，概率学的东西一定吗？
（2）选股面是个能力问题，也是心性问题。覆盖面太大，过贪心，会掰扯太大。多数人适合聚焦纵深度、拿稳持住。

三、“天公成长股六步法”实战案例推荐！

1、拐点：

全志科技、欧菲光、和佳股份（医疗PPP + 并购 + 2016上半年增持）、广联达（转型反转 + 2016上半年增持）、埃斯顿、水晶光电、信息发展（食品溯源此行业非常看好，16年整体业绩进步 + 设立公司开启扩张）等

2、加速（含并购增厚、大手笔定增项目）：

智云股份、麦捷科技、海兰信、利民股份、和而泰、润达医疗（大扩张）、创业软件（并购 + 增持）、美盛文化（既有增长 +  大笔定增）、鱼跃医疗（并购）、诺力股份、东方通、慈文传媒、晨光生物等

3、经典连续增长型（重中之重，基因好）

万孚生物、浙江鼎力、华懋科技、扬杰科技、迦南科技（目前增速较低）、强力新材、博腾股份、菲利华（行业较特殊）、银信科技、利亚德、信维通信、顺络电子、通策医疗等

4、2016年报会不错，但17年一季报恐释放降速信号的个股：

同有科技、中颖电子、唐德影视、阳谷华泰、帝龙文化（跨界并购）、宝莱特（2017年高增长很难）、哈尔斯（年报超预期 + 定增未实施）等

5、次新股中行业属性好或业绩增速较优

精测电子、昊志机电、博创科技、富祥股份、蓝海华腾、辰安科技、天孚通信、凯莱英、健帆生物、道氏技术、乐心医疗、胜宏科技、伊之密、苏试试验等

6、白马可配打新

中顺洁柔、安琪酵母、万华化学、三聚环保、索菲亚等

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【澄泓汇｜天公投研工坊】

【独特玩法：“导师-学徒”组成战队，深度贴身互动交流，实战与学习紧密结合】

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2）每周实战互动（热点深度分析＋实战指导）

3） 每周1次个人单独诊股，导师队与学员1对1互动，对学员实盘个股做诊断。

4） 每月牛股推送：当月工作室核心票池里最看好的个股＋深度解析（基本面／题材面／技术面）

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【附录：天公战队简介】

天公的粉丝们，我们给大家介绍下工作室的整体思路和想法：

1.核心题材：

《中国制造2025》国家战略与资本市场的“链接点”。

2.聚焦板块：

【无人机】【航天军工】【集成电路与半导体】

【智能生产】【OLED全产业链】【北斗导航】

3.目标愿景：

国内【高端制造】专业领域最专业,最接地气的“草根投资顾问团队”。我们来自于民间，服务于民间，最终也将扎根于民间！

【澄泓研究·天工开物工作室】

工作室核心理念：巧夺天工之技-缔造非凡之物!

制造为建国之基，智造乃强国之策。秉承让研报变诚实，使投资更简单的理念，专注研究《中国制造2025国家战略》与中国资本市场深度结合的【点-线-面】，为理性的投资者在茫茫股海里点亮那一座智造强国的灯塔。天工开物-中国智造！

【免责声明】

利益披露：工作室部分成员已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。

工作室的系列报告的信息均来源于公开资料，我们对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和工作室以及下属作者无关。

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