我们接着说，财务指标，今天我们说盈利能力。这个指标可是个大水桶，很多指标都想和盈利能力挂一下钩。我们这里只讲最基本的，对于分析一家公司也是够用的。

盈利能力

Ⅰ毛利率。(营业收入-营业成本)/营业收入。

这个指标我们在护城河那块说过。毛利率就是衡量一家公司是否卖的比别人贵。这个在我们的第一课已经说了，这里就不多赘述了。

Ⅱ净利率。净利润/营业收入

先不说他是衡量什么，先和毛利率的公式对比一下，不同的是净利率剔除了三项费用（销售费用，财务费用，管理费用）

对于一家轻资产类的公司，比如互联网公司，他们的营业成本往往很低，所以毛利率自然也就很高，但是要知道，这些公司的人力，运营成本都不低，所以我们用净利率来衡量一家轻资产类的公司可以更加准确。

毛利率和净利率要放在同行业对比，一般来说毛利率大于30%，净利率大于20%，就说明这家公司盈利能力已经很不错了。

Ⅲ ROE（净资产收益率）=净利润/股东权益（净资产）或平均净资产。 这是一个可以去除规模影响的指标。而且还是一个可以跨行业衡量的指标。他反映的是股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高。 换句话说这个指标就是说公司每一元钱的股东权益能够赚多少钱。

 我们这里知道这么多就够了，说多了反而容易混淆，这个指标要说的太多了，甚至他可以很好的判断一家公司的预期收益率，还有那个著名的杜邦分析。这里我不打算多讲，后面我会专门另立一节课，专门讲这个指标。

Ⅳ，ROA(总资产收益率）=净利润/总资产或平均总资产

上面我们说了净资产收益率，可是大家有没有想过，如果一家公司的负债很高，那么他的股东权益（净资产）就会很低，反而会提高ROE（净资产收益率）。

这时候我们就引出了，ROA(总资产收益率）看他的分母（总资产）这样就可以很完美的消除我们上面的负债的顾虑。

说到这，我要说的是，并不是ROA要比ROE好的多。相反ROE有很多好处，这个我会在后面差不多2篇文章之后专门写一课。

衡量公司盈利能力的指标就说完了，当然很多网站还有什么财务费用率，销售费用率，营业利润率，等等，这些都不常用。我也不再这里说了，有这些对于我们初学者也够了。

实例。

我选取了煤炭行业38家公司，之后用五年均值从低到高排序。从数据来看中国神华毛利率处于行业上游。但是咱们上面也说了，毛利率高如果公司三费也高，那么并不能说明公司有优势，所以我们还要对比一下净利率。

数据显示中国神华的净利率是行业第一。这就说明，神华不光有护城河。而且在行业当中还是有一定地位的。