1. 高速公路资产质量优，提供一定安全边际

截止2016年三季度，公司总资产216亿元，净资产74.5亿元，对应目前83亿的总市值。公司在手现金25亿，持有的理财产品超过5亿元，长期股权投资近8亿元（主要是城商行股份）。
资产构成
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公司主要经营管理长永、长潭、潭耒、溆怀四条高速公路，营运里程338公里，正在投资建设33.25公里的怀芷高速公路。
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2015年公司高速公路营收21.2亿,毛利13.6亿；2016年上半年高速公路营收10.7亿元，与15年基本持平，毛利率增加超过5个点，至58%。

从高速路主业的现状来看，未来仍有一定增速，但增速有限。上半年公司的主要收入来源长潭、长永高速进行下沉改造收入同比下降超过7%，二季度起这部分车流已恢复。随着铁路投资的驱稳，未来很长一段时间内高速公路仍是非常优质的增长，受益于客货运的持续稳定增长。溆怀高速今年会保持15%以上的增速。怀芷高速预计年内开工，三年内完工。
2015年公司高速公路业务测算带来净利润4亿元，15年由于公路国检公司的养护成本短期提高，今年毛利率提升6个点，预计全年高速公路业务可带来净利润超过5.2亿元。

2. 金融平台已经成型，深耕湖南省内金融产业链
公司目前控股大有期货、安迅小贷、现代担保、现代财富，参股6家城商行，自从公司确定一体三翼发展战略后，14年起公司的子公司数量快速增长。
历史投资记录，早在2006年公司就持有方正证券15%的股权，至今仍持有方正证券1000万股，2008年全资控股大有期货，13-14年成立担保和小贷公司，并设立投资公司开展财富管理业务，15年公司参股两家城商行；16年公司再度入股四家城商行，至此，公司的金融平台基本成型。
其中城商行的投资目前看来最为划算，怀化农村商业银行公司投资额1.3亿元占比20%，当年怀化行净利润7280万元；中方县农村商业银行投资额5200万元持股20%，15年净利润5000万元。今年公司再参股四家城商行：出资3亿、3.2亿、2亿和1.2亿，分别认购长沙农商行、湘潭天易农商行、澧县农商行和安乡农商行3%、20%、28%、27%的股份。自此公司在农商行的股权上共投资11。2亿元。若参考15年农商行的收益率，这部分投资可为公司带来超过1个亿的投资收益。

3. 环保投资即将进入收获期
公司2014年开始布局环保板块，目前PPP项目的总体量已达到30-50亿元。子公司现代科环于2015年底挂牌新三板，16年上半年实现净利润1200万元。现代环科下属红河危险废物和医疗废物处置场现处于试运行阶段；通榆县生活垃圾焚烧发电厂特许经营项目及耒阳市生活垃圾焚烧发电厂特许经营项目，预计2018年投产，未来2年，公司环保板块将逐步释放利润。
虽然公司环保板块起步较晚，但投资项目推进较快，市场上具有这个体量PPP项目的环保类企业，市值基本已超过现代投资。

风险点：
高速公路作为优质资产，投资高峰已过，现金流充沛，但14年起，公司加大外延发展力度，分红率迅速降低，可以说公司的未来发展前景基本取决于管理层的投资决策。
16年上半年公司总营收39亿元，高速公路带来的营收不到11亿元，主要是公司旗下的大有期货及现代财富参与了大额的期现套利。若公司在期货和现货市场上风险敞口过大则有可能给公司带来较大规模的投资损失。

小结：
现代投资本身拥有较为优质的资产，高速公路经营稳定现金流充沛，市净率较低；公司制定的一体三翼发展方向到17-18年开始体现出初步的发展成果。
目前不构成投资建议，若公司的财富管理业务（期限套利形成稳定的盈利模式），同时叠加环保项目的落地，则公司的价值有望得到重估。

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