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并购重组业绩反转:小盘医药股的扩张路

戈多终会来   / 2016-11-10 12:58 发布

最近几天一直在翻看三季度报表,试图从中寻到好股。(本打算月初就写写,没想到拖到现在。)


寻找时,我依据标准的如下:
第一条,总市值180亿以下,收入同比增幅60%以上,净利润增长率开始提升。 
第二条,公司主营业务毛收益不得低于35%。否则,公司的扩张就意义不大了。
第三条,净利润现金含量不得低于100%。这样的公司财务很健康,公司能收到预付款。


本人希望通过这种方法挑出小而美的股票,了解其业绩变化,把握公司的业绩拐点。


今天挑其中一个,福安药业,讲讲这个小盘医药股的扩张之路。




福安药业300194

第一,先介绍一下基本情况:

          福安药业于2011年上市。公司主营抗生素原料药及制剂的研发、生产和销售。自上市以来,业绩始终表现平平。

具体业绩见下表:

从数据可以看出,福安药业直到2016年,才改变这一现状。
从2016年的第一天起,公司就已经开始腾飞。
从几次财务报表可见,2016年第一季度,净利润增长234%,营业额增长75.5%。
然后第二季度,第三季度,持续保持双项指标高增长。
业绩的扎实有效的大幅度提升,自然拉动股价不断上涨。


公司业绩的改变并不是偶然。下面介绍一下公司最近发生的大事。


第二,扩张之路

   丑小鹅有可能变成白天鹅。   福安药业一直都在准备壮大自己。   
       2014年福安就在着手收购宁波天衡。2015年年中完成收购事项。
从2015年三季报的报表(已经开始并表)来看,净利润增长27%,营业额增长55%。
也就是从这个时候开始,公司业绩显著好转。只是接下来,福安药业还有更猛的动作。
       2015年下半年,也就是福安刚收购完宁波天衡没多久,公司又发公告,表示要收购只楚药业100%股权。在完成只楚药业收购事宜后,福安与只楚药业于2016年年中,完成并表。
从2016年中报数据来看,福安的这次收购,带动公司业绩飞速提升。
在中报、三季报中都显示,净利润同比增加200%以上,营业收入同比增加70%左右。


更重要的是,2016年前三个季度,净利润额度不断提升,第二季度比第一季度大概增加5300万元,第三季度又比第二季度增加7000万左右。净利润环比增加的速度不断加快。


可以预计,公司在第四季度的净利润,还要进一步提升。



第三,评估

按照第三季度的业绩,公司在2016年实现2.2亿净利润是很有可能的。
若保持现有的市盈率,公司2016年年底预期股价为30。
若2017年能够保持这个速度继续发展,公司股价必将再翻倍。
因此,我对其2017年的一季报,还是很期待的。        








附则:
  一,宁波天衡(简介)
天衡药业是一家现代化学药制药企业,主要从事抗肿瘤及辅助类、呼吸系统类等药品原料药与制剂的研发、生产和销售。当时福安药业以5.7 亿金额收购宁波天衡100%股权,交易约定了天衡药业未来三年的业绩承诺, 2014-2017 年扣非净利润分别不低于 2500、 4000、5000、 6000 万元。


  二,只楚药业(简介)
只楚药业主营产品是庆大霉素、麦白霉素等抗生素原料药。只楚药业2014年公司营收5.9亿,净利润为6500万。此次收购交易中承诺,2015-2017年业绩分别是不低于8000万元、1亿元、1.2亿元。