匠心十二金钗 其一、盛天网络（300494）

引言：

巴菲特老爷子，认为选股票就像选美。索罗斯说，自己是个报酬很高的评论家，对上市公司，金融资产打分。约翰纳什说，决策中许多现象只不过是一种博弈均衡。

这些大师对投资本质朴素的解释，真正揭示了隐藏的真理。

【选股原则】

价格是第一要素：低价才是价值低估

K线形态是第一要素。一天天的大盘上涨下跌，长时间6,7成的股票，一天的波动区间在（-3%, 3%）的范围内。

次新+高送转除+低价+小盘股+价格低谷时点。

其一、盛天网络（300494）

1. 基本面有看头

（1）行业 属于高增长的行业、有前途的行业。

（2）财务 财务业绩漂亮，高增长。

2016年三季报点评：拓展平台渠道 增值业务和游戏联运持续发力

事件：

公司第三季度营业收入实现大幅增长，营业收入为1.11亿元，同比增长107.90%，扣非后的净利润为0.27亿元，同比增长57.86%。整个前三季度的营业收入为2.37亿元，同比增长52.43%，扣非后的净利润为0.65亿元，同比增长24.59%。

正文：

公司业绩增长符合我们的预期，主要是增值业务和游戏联运带来的增长，其中增值业务增长150.08%，游戏联运业务增长153.03%。

多场景互联网运营平台，网吧娱乐平台位居全市场第二，陆续向游戏运营、电子竞技、商用WIFI、垂直社交和网络游戏媒体拓展延伸。广告业务持续为公司提供稳定“现金牛”，“多场景（网吧、酒店、商场、机场等）+多平台（易乐游、战吧、58游戏、易乐玩、连乐无线和场景通等）”使得广告业务稳中有升。

未来两大看点：

电竞布局

2015年全国市场270亿元，电竞用户过亿，公司根植于网吧娱乐平台（易乐游），衍生出“战吧电竞”“竞技联盟”等电竞品牌，“天时（电竞市场开始爆发）+地利（根植于网吧）+人和（深入布局）”。公司未来将在网吧场景中加入VR元素，升级网吧向“网咖化、电竞化、VR化”方向发展。

移动互联网—商业WiFi

根据艾瑞的数据，商业WiFi市场容量每年以100%的速度增长，公司目前已经铺设硬件设备2万多台进行市场测试，对小商户、餐厅、电影院、美容厅等各种场景下的用户需求进行了搜集和分析，探索出了可行的盈利模式。

盈利预测和估值

考虑到游戏联运、增值业务的快速增长、商业WiFi以及电竞业务未来的爆发，我们预计公司2016—2018年的EPS为0.60/0.83/1.2元，给予80/60/50倍PE，给予“持有”评级。

风险提示

网游结构变化带来的风险、电竞市场盈利能力和商业WiFi项目不及预期的。

2.技术形态完美

   （3）上市首日开盘价23.89元，拆股后股价在40元左右，拆股前最低价60元，填权预期强烈。

3.符合次新+高送转除+低价+小盘股的选股标准

（4）次新股 2016年初1月4日上市流通

（5）高送转2016年6月15日每10股送转10股

（6）低价 9月以来股价在40元以下

（7）小盘股 公司流通股0.6亿股，总股本2.4亿股