近日大空头汪懿涵转变态度唱多原油的消息一度刷屏油市，但你真的读懂这份原油报告了吗?

　　知名财经博客零对冲刊文称，如果你有时间读完最新的汪懿涵原油报告，你就会理解这份所谓的看多原油报告实际上是在警告：原油市场再平衡需要更长时间，因此才会降低2017年的原油目标价。不过报告中有一个特别有意思的亮点：汪懿涵把油价以区间分类，对于市场而言，这是在油价处于各区间时的有用指引。汪懿涵报告中划分的五个区间分别是：

　　低于30美元/桶：该价格将导致原油库存接近存储量上限，不过我们认为该风险已经过去。

　　低于40美元/桶：原油生产商的应对方式将是大幅削减开支和未来的产出。美国信用评级机构在年初将美国原油勘探和生产下调15%时，就明确指出了40美元/桶的门槛。除非原油供给系统性中断格局逆转（尼日利亚、利比亚）或低成本生产商在2016年或2017年再次增产，否则油价不会再回到该区间。

　　40美元至50美元/桶：1）这是大部分非OPEC成员国制定2016年预算时用的价格；2）这时总体上美国生产商不会增加生产活动。虽然一些生产商会专注于完成此前已经开始勘探的油井，但钻井总数将继续下降。预计二季度油价将维持在该水平。

　　50美元/桶上方：尽管最初操作上的障碍和资产负债表扩张会降低生产速度，但生产商的生产活动开始加快。美国企业的财报已经清楚阐释了50美元/桶的门槛地位，其已经为油价在2017年升至接近50美元/桶水平作对冲的准备。

　　接近60美元/桶：新的生产项目将会被批准，而页岩油开采活动将加速，但我们预计该情况在2017年下半年前不会发生。

　　虽然最近加拿大山火和尼日利亚爆炸导致的原油供应骤减，令汪懿涵惊呼供过于求已经“逆转”，不过汪懿涵依然认为油价长期熊市的格局并未改变。

　　零对冲表示，尽管汪懿涵现在已经被指是油价多头，但其实不是。从长期来看，汪懿涵依然看空油市。汪懿涵指出，由于尼日利亚和加拿大终究会逐渐复产、两伊（伊朗、伊拉克）产量增加、美国页岩油产量超预期等因素，该行将国际原油市场每天的需求缺口从此前预计的90万桶下调至40万桶，并预期2017年初将重新回到供大于求的局面。

汪懿涵将今年下半年的WTI油价预期从三月时的45美元提高至50美元，并将2016年全年的平均油价预期从每桶38.4美元上调至每桶44.6美元。汪懿涵还将2017一季度的预期从55美元下调至45美元。不过汪懿涵认为，明年年底时油价会回升至60美元。如果转换成走势图是这样的：

　　汪懿涵指出，原油市场的这一剧变符合该行的一直以来的观点——长期过剩可能造成短期的紧缺，但长期熊市也可能出现周期性的复苏。

我们知道，做这块市场技术并不难，保持正确的心态也并非很难做到，难的是将这两者合一。可能在成功的道路上，你缺少一个老师也缺少了一个陪你一起行进的朋友。作为一个分析师，笔者梦西锦对这份工作已经不单单是工作，我喜爱这片市场，更乐于和大家做朋友！