后市板块资金轮动

10月20日，A股与昨日交易量大致相同。沪指今日一直延续窄幅盘整的态势，截止收盘，沪指下跌0.01%，报收3084点；深成指上涨0.25%，报收10784点；创业板上涨0.38%，报收2193点。

沪市成交1777亿元，深市成交2973亿元，两市合计4750亿元。沪股通剩余额度124.86亿元，资金流入逾5.14亿元。

盘面上，高送转、触摸屏、电子制造、草甘膦等板块涨幅居前，债转股、煤炭开采、化工新材料等板块跌幅居前。

　　热门股发面，高送转板块继续前日的强势表现，四通新材(300428)、溢多利(300381)、煌上煌(002695)等多股涨停；国资改革股走势有所分化；环保股大热，国祯环保封板，伟明环保、三维丝、先河环保等涨幅居前。三夫户外(002780)继昨日反常走势后今日午后发力冲击涨停，换手率超46%。

A股长征 小盘次新股崛起

2016年是个大盘指数横盘年，如果走势最后两月不出意外的话。长征，中国的改革是长征，中国的经济发展是长征，中国的股市漫漫长征路也是如此磨人。2016年的几大高点，4月15日，7月13日，8月16日，10月19日，指数在3000点到3100点之间震荡。这种动态均衡打破之后，只有两种可能，向上或者向下。向下，显然是不可能的，政府没有强烈管制干预，中国经济基本面是稳定的。向上，是需要大利好刺激和想象力的。2015年牛市上攻是中国经济要打造升级版，习李新政，打虎肃清，初见成效。向上，中国中产阶级从牛市中刚刚苏醒过来，楼市涨价又是大火。市场要把注意力投向牛市需要热点引爆。目前又有进入死循环的怪圈，那么，下一波下跌、反转、走高后指数高点又在哪儿呢？明天要继续上涨，必须要有大盘股引导，金融股爆发，房地产争先恐后，煤色飞舞一把。这就是股市长征中的常态。

中国的特色是增量改革，结构性机会。国企不行，民企效益高，民企中IT互联网公司牛。股市中的老股，大盘股涨不动了，新股就比较有气质，盘子小，业绩好，形象美，人气高。新股在震荡市，熊市中就有极大的概率诞生牛股。小盘股的红旗往哪里插是需要功力研究的。行业，价格，时点缺一不可。这些新股，要是产业龙头，股票质地坚挺，筹码少，便于收集拉升，游资私募集体行动，拉升较快。

小盘次新股，比较需要注意点。1.所在的行业是不是热点。通合科技所在的热点是新能源。第一创业是券商空头。只要这些板块一暴动，这些股票必涨。2.大跌之后介入，容易抱住慢牛股。次新股这个版块平时都有5,6只涨停，概率高，股票的震荡的幅度大。3.需要注意的是，大阳线震荡中的牛股一定不要轻易介入，洗盘，有下跌洗盘，震荡完下跌，跌到底再拉。要看破、看穿、看透。4.刚上市开板的新股，走势和大盘关联度高。（1）大盘好，市场做多热情大，资金容易扎堆，小盘次新股会继续涨.（2）大盘差，就会下跌，跌到谷底圆弧反转才会继续涨。（3）第三种情况就是，这种股票就是倒货卖、卖、卖、卖的，这就会一泻千里，坚决不介入。

重点股票

维宏股份300508

维宏股份(300508)，连续8日换手率超过5%，成交高度活跃。近期的平均成本为148.82元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值一般。

短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势：正处于反弹阶段。

长期趋势：长期看好，有良好的投资价值。

【投资亮点】

维宏股份是一家为数控设备整机制造商提供运动控制系统解决方案的高科技企业。经过在工业运动控制领域十多年的业务和技术的积累，公司掌握了复杂曲面曲线高速高精度运动控制等一流技术，并在雕刻雕铣、数控切割领域形成了品牌和客户优势，在国内运动控制行业具有较高的知名度。

控制卡和一体机增长稳定，盈利水平较高。公司提供搭载开放式运动控制软件的控制卡和一体机两种硬件平台产品。两部分收入增长稳定，控制卡和一体机的毛利率分别维持在84%和58%左右较高的水平。因一体机在控制卡基础上，集成CPU主板、显示器等其他部件，具有客户使用便利的优点，自2011年问世以来占收入的比例不断提升。未来随着募投项目对一体机的扩产，公司的收入和市场地位将获得进一步的提升。因一体机毛利率稍低，预计公司未来利润增速将低于收入增速。

景气的下游推动新型自动化设备需求。从应用领域看，公司提供雕刻雕铣控制系统、切割控制系统、机械手控制系统，可用于雕刻机、雕铣机、加工中心、水射流切割机、激光切割机、等离子切割机、火焰切割机、玻璃加工机床、工业机械手等设备。公司主要的最终下游客户来自家具、装修装饰、模具、触摸屏等下游产业。在居民收入提升促进生活改善、房地产去库存、高端制造发展、3C产品不断更新换代的背景下，公司的下游将继续保持较好的景气度。

久远银海002777

久远银海(002777)，今日净流出1282.2万元，市场排名第1574位。近期的平均成本为98.22元，股价在成本下方运行。空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势：正处于反弹阶段。

长期趋势：迄今为止，共29家主力机构，持仓量总计192.53万股，占流通A股9.63%

【投资亮点】

业绩稳健增长，符合预期。公司营收与利润均实现稳健增长，报告期内公司软件产品实现营收7278.15万元，同比增长44.70%，成长为公司第一大业务，毛利率提升至64.33%，相比去年同期提升9个百分点，从而导致公司整体毛利率从去年同期的43.34%提升至46.13%。整体而言，公司业绩与各项业务发展情况符合我们的预期。

夯实主营业务，多行业拓展打造“大民生”。公司的传统主业系统集成与运维服务业务进展顺利，营收与去年大致持平。2016年3月，公司发布公告称拟通过非定向增发募集5亿元资金，投建医保便民服务平台、军民融合公共服务平台、医保基金精算与医保服务治理解决方案三个项目，意图建立包括人社、医疗卫生、公积金、民政在内的“大民生”业务体系，并加强互联网与大数据技术和公司主业的融合，提高大健康业务联动效率，增强公司各业务间的协同性，进一步凸显公司的核心竞争力。

加大研发投入，打造国家级技术中心。报告期内，公司加大研发投入，研发支出同比增长36.19%。公司是国内领先的智能军工软件产品与集成服务供应商，由于军用产品对于技术与产品可靠度的极高要求，研发的高投入有助于保持并提升公司的技术水平与创新能力，增强公司在军用产品市场的竞争力。另一方面，公司意图通过进一步加大研发投入力度打造“国家级技术中心”，为公司未来开发更广泛的军转民产品提供技术储备。

立足民生领域，打造“军转民”平台。报告期内，公司一方面对接各类研究所与军工企业，提供智能军工软件产品与系统集成服务；另外一方面围绕军民融合开发军民两用技术产品，同时以平台的方式孵化军转民技术。军转民作为公司长期的战略规划，是公司未来业绩持续增长的重要推动力。

邦宝益智603398

邦宝益智(603398)，连续14日换手率超过3%，成交相对活跃。近期的平均成本为35.15元，股价在成本下方运行。多头行情中，上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。

短期趋势：强势上涨过程中，可逢低买进，暂不考虑做空。

中期趋势：上涨趋势有所减缓，可适量高抛低吸。

长期趋势：迄今为止，共26家主力机构，持仓量总计464.51万股，占流通A股8.80%

【投资亮点】

延伸产业布局，积极探索泛文化领域。公司考虑到继续推进收购事项的条件尚不成熟，为维护投资者利益，故终止此次收购行为，此事项不会对公司当期业绩产生重大影响。我们认为此次拟收购行为是公司对泛文化领域的积极探索，充分表明公司夯实主业的同时积极延伸产业布局，择机收购相关优秀产业资源仍是公司未来的不二选择。通过“授权IP+自主品牌”、“影游互动”等方式，公司可实现多元化产业联动，提高产品附加值和带动玩具销量，提升公司品牌价值和综合竞争力。

玩具市场广阔，品牌效应凸显。据2010年人口普查，我国0-14岁人口约为2.22亿，但人均玩具消费仅为23美元，只有美国的十分之一、日本的十二分之一，远远低于美国、日本等发达国家，我国玩具消费有望升级。另外，全面二胎政策放开，未来3-5年国内将形成“婴儿潮”，对于婴儿用品和儿童玩具的制造企业来说，利润将受到直接提振。目前国外玩具市场格局已经基本稳定，全球前五大玩具品牌均来自发达国家，分别是美国的美泰和孩之宝、日本的多美和万代以及丹麦的乐高，而我国主要以中低端玩具制造为主，以贴牌生产、代工的方式进行运营，市场竞争激烈。由于缺乏自主品牌，行业的利润率较低。公司是国内具有自主品牌优势的专业制造塑胶积木的企业之一，具有辨识度高、趣味性和教育性强、性价比高等优势。

打通校企关卡，切入教育领域。目前公司已根据不同课题联合相应的教育机构编写以“邦宝积木教育包”为教具的专业教材及培训课程，逐步形成“教具—教材—师资培训”的营销模式。公司研发的“学前儿童积木建构游戏教育包”成为国内首批入选《教育指导方案》的建构类产品，自此公司的产品可以进入教育机构和幼儿园。目前公司的益智积木培训皆为免费提供，以后不排除收费的可能性，未来还有并购幼儿园的预期。