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1.准备工作

前几天阅读了广发证券的金工研报《基于市场情绪平稳度的股指期货日内交易策略——另类交易策略之二十一》，被里面的那条优美的累计收益曲线所吸引，开始我并不相信这样的结果，所以想用优矿期货回测平台来进行初步的验证。研报受到“最大回撤”这一思想的启发，认为可以通过回撤来衡量股指期货价格序列的平稳度，进而判断今日行情的走势。一般而言，最大回撤的定义如下： 假设价格的时间序列为{xt},那么最大回撤为：

在单边上涨行情中，我们计算各个点的平均最大回撤

对于单边下跌行情，我们需要对最大回撤做稍微的改动，研报定义了一个反向最大回撤，公式如下：

那么各点的平均反向最大回撤公式为：

其中，j>i。

代码实现（网页链接）

2.策略逻辑

准备工作做完，再看研报的交易逻辑：

• 选择时间窗口，也就是上面公式中的n
• 计算市场情平稳度，判断今日是否开仓。若市场情绪平稳度小于阈值，说明今趋势明显，可以开仓，反之则不开仓
• 判断开仓的方向，若n时刻的收盘价大于开盘价，预测今天上涨趋势，做多；反之则做空
• 平仓，这里我们不加止盈止损，上午11：29平仓

回测的时候，我们选择了IFM0主力连续合约，回测时间为2011年5月1日至2013年6月1日，每天只开2手，初始资金100w，阈值设定和研报不同我这里取4.0/1000，研报的给的阈值9/10000太小了，按照这个阈值来基本不满足开仓条件。分钟跑起来有点慢，还需耐心等待。

3.策略的评价

曲线看起来还是不错的。但是回测时间调整到2011年开始就不尽人意了，所以还是应该要添加止损的逻辑。再来看看其他一些指标：

最大回撤：0.0349142217963
年化收益： 0.645544967841
胜率: 0.521739130435
最大连胜次数: 5
最大连败次数: 6

最大回撤3.4%，年化收益达到64.55%也还不错，胜率也达到了52.1% 我们分析这个策略还有那些需要优化的地方：

• 1.买入的时间的选择，我们是在上午10：05时算出市场情绪平稳度指标，然后判断是否开仓，换成其他的时间点会怎样？
• 2.阈值的选取
• 3.开仓方向的选择也很简单，当前收盘价大于进入开盘价就正向正向开仓未免有些武断。
• 4.平仓时机的选择，选取上午收盘时平仓是否过于简单? 有至少四个地方值得优化，所以这个策略对参数的依赖性很强

再看来看看策略每个月的收益率的热度图

显然，策略的收益很大一部份来自于一月份，7月份过后，策略表现一般，甚至出现了亏损。由于现在还不支持pyfolio，这里把pyfolio的一些画图的稍微进行了修改然后拿来用了。

最大回测区间在8月中旬到10月中旬