昨天收盘文章当中，本人花了大量的篇幅从技术和政策两个角度探讨了市场格局。基本结论是：“笔者看好三千点的中国资本市场发展前景!虽然在前进的道路上，仍然有很多的艰难险阻，比如3500点附近的重重的套牢盘、大小非解禁压力等等，但“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”，我们既要有“一万年太久，只争朝夕”的紧迫，亦要有“任它风吹浪打，我自闲庭信步”的淡定，从容应对当前市场的变幻。”

　　今天指数变化不大，深圳指数收阴线，上证收十字星，表明年线附近有阻力，短线大概率是围绕年线争夺，进入新的拉锯区间，除中字头的几只股票表现较好外，其它热点不突出，个股各自为战，团结不够，制约了市场赚钱的效应的扩散。

　　前期有数据显示，有一半以上的散户空仓。今天又有报道指出：股民直接使用卖方研究有风险。所以有时我们不仅要看机构如何说，更要看它们如何做，有些时候有些机构未必知行合一，他们实际买卖行为，能最真实地反映他们的内心想法。

　　我们以三季度基金增减仓比例数据为例，我们发现，三季度在泛消费类行业当中增仓明显，比如三江购物、广济药业、九华旅游、黑芝麻、百润股份等，都是属于弱周期消费类，表明三季度机构投资者风险偏好较低，偏向保守，追求安全边际。

　　三季度基金增仓数据(按比例排序)

　　在减仓数据方面，凸显出一些机构踩点同样不准，一卖就涨，比如减仓比例最大的福成股份600965，三季度大幅减仓，但股份却在三季度上涨超过25%，类似的还有瑞贝卡600439，正面的案例是英唐智控300131，三季度最大跌幅达24%，类似的有中孚实业600595，减持后股价的确出现阶段性下跌。

　　三季度机构减仓数据(按比例排序)

　　从减仓方向来看，主要集中于一些相对涨幅偏大，或者业绩状况有所恶化的品种。

　　当然，考虑到数据披露时间与基金买卖的时间差，我们无法知晓他们在卖出之后是否重新接回，或者买入之后是否卖出，导致我们看到的数据有些滞后。但透过这些数据，我们能管中窥豹，至少比某些基金经理口头说的看好什么方向，看淡什么方向更靠谱。

　　有人说国内基金是最大的散户，钱多人傻，追涨杀跌是拿手好戏，但在这个资金博弈的市场当中，钱多本身就是优势。如果在某个会计年度里，机构大幅度增仓位股价并没有同步上涨，那我们就有必要去研究一下其是否处于吸筹期，后市有没有可能出现上涨。这里面要注意一个要素，一是数据披露的会计年度当中，股价并没有大幅上涨或者大幅下跌，表明其可能既没有获利了结，也没有止损出局。

　　据此我们采用东方财富的机构数据，供大家参考：

　　QFII三季度增减仓数据

　　社保基金三季度增仓数据

　　保险资金三季度增仓数据

　　风险提示

　　本人郑重强调：个人不会从事任何形式的代客理财、分成等非法证券业务，不会有任何形式的个人收款帐号，不会在任何公开场合，推荐任何具体投资标的，文中所提及个股，仅是案例分析并非个股推荐，据此买卖，盈亏自负!本博主请各位投资者不信谣不传谣，理性投资，谨防上当!