金玉在怀：人民币下跌的受益者，是你吗？

昨日，人民币中间价再跌222个基点至6.7379。与9月30日相比，人民币中间价已经累计贬值601个基点，贬值幅度约0.9%，导致昨日下午中国B股出现大跌。

内地投资者涌向港股通，南下资金增加提高港元需求，限制USD/HKD即期和远期点数上升势头；虽然南下资金将带来更多人民币流动性，理论上利于压低USD/CNH远期的短端；但因人民币贬值预期加深，倘若贬值压力较大，USD/CNH远期短端仍可能不时出现流动性抽紧并走高；不过市场难以出现类似去年8月和今年1月的恐慌情绪。

汇率受基本面影响，未来美元还将可能在高位运行，美元有创出新高的可能性。与此同时，中国外汇储备数据持续下降、9月CPI等数据预期不佳等因素，也导致了人民币汇率向下波动。

人民币贬值利好出口型纺服企业等出口导向产业。对于纺织服装板块的加工制造类企业而言，业务中出口占比较高，人民币贬值将会对纺企产生一定的利好。一方面，出口订单基本以美元结算，人民币贬值，美元计价的订单兑换成人民币的价格将会提升，带来收入端的增长；另一方面，出口型公司会保存有一定的美元净资产，汇率贬值将带来一定的汇兑收益。