1．对今年的中国电影

市场增速明显放缓怎么看？

    今年票房增速下降原因：去年的票房增长有部分来自票补，如果剔除票补因素后，实际净增速在35%左右，今年4月1日票补开始减少，综合15、16年整体仍保持合理增速；电影制作有大小年之分，今年电影内容偏弱，明年将会有许多高质量影片上映，春节后许多大片会逐步上映；今年全国平均票价下滑，虽然今年1-9月份万达的观影人次同比仍增长17.6%，但票价下降对票房下滑仍产生影响。

    2．中国电影市场未来趋势如何？

    从长远看，中国电影市场远未达到天花板。屏幕数：美国3亿人口拥有近4万块银幕，如按城镇人口统计，按美国平均每人1.33块银幕的标准，中国相应可拥有近10万块银幕。中国预计今年年底可达到4万块银幕。观影频次：美国平均每人每年4次，韩国4.2-4.5次，欧洲3-3.5次，中国接近1次(按全口径统计)。无论从屏幕数还是观影人次，中国都有很大的空间。

    另外，优质的内容能带来良好的票房表现。我们预期电影未来市场总票房仍有较大空间。

    3．电影播放技术的进步对万达的影响？

    电影播放技术的进步对行业和万达院线都是利好。比如，公司新引入的杜比影院，它的银幕对比度比IMAX高很多，普通银幕对比度是2000：1，IMAX是8000：1，杜比是1,000,000：1。以李安导演的《比利·林恩的中场战事》为例，按60帧转制版引进，万达老的电影院70%设备能放，新建影院100%能放。杜比影院的观影效果其他普通影厅很难达到，是一次观影体验的改进机会。

    4．对目前市场上很多公司收购影院的看法？

    现在很多研究比较关注新概念的提出和产业链的打造。但在实际收购影院时，仍要仔细分析收购标的盈利能力、与其他产业的整合协同性等因素，单纯具备完整产业链并不一定具有价值。

    这两年影视行业热度高，许多资本纷纷投向影院建设和收购。但连锁影院经营并不那么容易，很多影城处于亏损状态。公司的采购成本尽量做到最低，通过标准化的程序新建影城，不断积累运营经验，具有较强的竞争优势。

    目前中国影院市场比较分散，现在影院并购还处于比较小范围的整合，未来几年行业大的整合会出现。

    5．万达影院的租金情况？

    万达影城的租金按照市场化原则制定，万达广场的物业租金水平是按11%的净票房比例进行计算。因为万达广场的单平绩效较高，从租金的绝度值来看，通常高于非万达物业。与万达广场比例租金从2012年7月1日开始计算，10年内不会调整租金水平。这种稳定的租金比例机制保证了万达影院未来经营的稳定性。

    中国大规模的影院建设是从2005年开始的，当时签订的10-15年期的影院物业租约，现在开始陆续到期，许多影院经营者会面临经营稳定性的风险。

    6．万达院线目标是2020年能达到20%以上的市占率，现在这个是否能实现？

    这是公司设立的中长期目标，公司尊崇稳健经营，会考虑市场环境的变化进行加快或延迟的调整。基于当前市场环境和竞争格局，公司大大加快了发展速度。由于万达广场本身轻资产化，合作和输出管理项目增多，今年万达广场开业的影院将达到50多家，非万达广场预计30家，全年新开业80家影院左右。目前还有一些新标的在谈，主要考虑成熟的影院标的。

    截止9月30日，公司已拥有境内外347家影城，3056块银幕。明年预计市场份额可以稳中有升，明后年仍将保持较快速度发展。虽然市场上也有其他竞争者参与收购谈判，但万达院线

有品牌、资金优势，竞争能力较强。

    7．公司在加盟方面的考虑？

    公司过去是自营模式经营影院，近期开始尝试加盟合作方式，第一个合作方是CGV影院。万达会选择优质、规范影投公司采取加盟合作方式，实现双方合作共赢。其他院线多数是做加盟影院，其市场份额一半多来自加盟影院的票房贡献。

    8．万达影业的注入在什么情况下会推进？

    万达影业注入是万达打造上下游产业链的重要战略部署，未来将继续推进产业整合。

    9．新布局的影院地区分布？在不同级城市的盈利能力？

    目前影院向三四线城市下沉趋势比较明显。其实很多三线城市的影院盈利能力较强、回报率也很高，主要因为租金水平较低，观影流量较高以及卖品收入也不错。万达在三四线城市的影院数量不占明显优势，但万达影院竞争能力很强，很多占据当地票房第一，具有良好的口碑和较强影响力。

    10．万达的新建影城培育期和投入回收周期？

    万达标准化的影城建设速度，经营能力和业绩上比同行业高，一般新建影城的培育期在10个月左右，项目投资回收期一般在5年以内，好一点的项目回收周期在3-4年。