沪港通“南下”热情高涨，资金在豪赌什么呢？

  自今年8月3日以来，港股通资金渠道持续活跃，而在今年8月31日以后，港股通资金渠道更是实现日均30亿元的净流入规模。与之相比，沪股通渠道的资金活跃度却显著不足，而从整体上来看，沪港通资金北上热情要比南下热情逊色不少。

  那么，沪港通“南下”热情高涨，而资金又在豪赌什么呢？

  或许，对于更多资金而言，既有资产荒效应下的资产保值增值需求，又有担忧人民币的贬值预期压力，而借道港股通渠道来进入外部市场，试图获得资产避险的目的。

  但是，就在今年8月16日深港通获批的消息，却无疑成为了激活港股市场，或刺激资金南下的催化剂。与此同时，在近期，有新规显示，险资可以参与至沪港通渠道，而此举也将会进一步刺激大量资金涌向港股市场，试图满足其资产保值增值的需求，并为其资金寻求更好的投资出路。

  其实，与A股市场相比，对于港股市场而言，其对国内投资者也并不陌生。

  自2014年11月17日沪港通通车之后，AH股溢价指数就出现了显著异动的表现。在此期间，在高杠杆资金全面激活的背景下，A股市场得以持续活跃，并在后期高杠杆资金的全力推动影响下，却实现了加速上涨的迹象，并在不到1年的时间内，促使A股市场创出牛市行情的最高点，随之而至的，就是市场重大拐点的形成。

  然而，在A股市场高举高打的同时，邻近A股市场的港股市场，却一直徘徊不前，并有运行重心持续下移的迹象。受此影响，两地市场之间的折溢价率存在着巨大的差异化表现，而港股市场的估值优势也逐渐得到了市场的关注。甚至，港股市场还被市场认为流动性缺乏以及影响地位下滑，而导致其弱势显著的局面。

  不可否认，即使在当前AH股溢价指数迭创新低的大环境，AH股同步交易的上市公司股价，也存在着明显的折溢价率空间。其中，在两地市场同步交易的股票中，A股较H股存在折价率的股票家数，却寥寥无几，而存在溢价率，且溢价率空间巨大的上市公司股票，却占据了多数。由此可见，结合近期AH股溢价指数的表现，A股市场的估值优势，仍不明显，而随着资产荒效应的持续上演以及深港通的得以获批，这也直接促发部分期待寻求套利空间的资金的持续活跃，加速两地市场之间的资金快速流动。

  时下，虽然说AH股溢价指数仅有120点左右，而A股较港股的溢价率空间也在持续收窄。但是，从整体上来看，A股市场的估值优势仍不占据显著的优势，而随着国内资产荒效应的持续上演，国内可寻找的中高投资收益率，且风险偏低的优质资产已经为数不多，且难以得到挖掘。由此一来，却进一步加速了资金向港股市场的靠拢。

  除此以外，在深港通得以获批之际，两地市场之间的套利空间依旧存在，而这也加速了套利资金的加速流动，试图获得更快捷的套利空间，由此也促发两地市场的资金流动效率，但资金借道沪港通南下的意愿，会显得更为强烈。