昨天大盘就是一个大阳线，把前期的3080的缺口回补了，今天虽然收了上影线，应该还具备上攻动能，从KDJ指标看，底部金叉形成，短期的动能应该还有，明天继续看多。

看多核心理由：千金卫生系列保持高成长，且营收开始过亿，具备支撑公司进入慢牛行情；从中长期技术面看，目前公司具备中线牛股的特征；从公司的短线看

千金药业：公司创建于1966年，到八十年代初，由于机制问题始终处于亏损状态，曾被株洲市人民政府列为关停并转的对象。1984年，企业调整领导班子，开始走出困境，步入健康发展的轨道。特别是1993年改制后，公司持续快速发展，1998年进入全国中成药工业重点企业50强，2004 年在上交所上市。

二、基本面

1、营收情况

公司实际控制人为株洲市国资委，公司主要定位于妇科用药领域，主要产品包括妇科千金片、妇科千金胶囊、补血益母颗粒等，公司发展分两个阶段：2005-2010，主要依靠的是千金片和千金胶囊系列品牌的推动，五年间复合增速为8%，2010年后，由于进行了相关改革，一直到2014年，营收取得高增长，复合增速在22%。2012年开始布局大健康，推出千金卫生用品系列。

目前公司营销仍处于增长期，尤其千金系列女性卫生用品，但是由于销售费用的增加，毛利率有所下降，净利润增速放缓。

2、盈利能力

公司综合毛利率呈现下滑趋势，这主要与这些年销售费用的提升有一定关系，而且这一趋势目前还在延续。

3、主要产品

从2015年年报数据看，药品生产和药品批发是公司的营收大头，但最具潜力的卫生用品，虽然占比较低，不到8千万，但是增速较快。

妇科千金片/胶囊：这是公司的独家品种，主要成分是千斤拔、金樱根、当归、党参等，主要用于盆腔炎、子宫内膜炎、宫颈炎等，目前是国家中药保护品种和国家医保目录品种，也是唯一列入国家秘密技术的妇科中成药品种。该领域竞争较多，与同类产品相比较，价格上和医保上有优势，但是考虑这个市场空间有限，公司产品大幅增长不现实。结合之前数据，考虑到提价因素，这部分预计未来仍将保持10-15%增速。

补血益母丸：这是公司的独家品种，2009年上市，适用于产后或术后补血补气。但由于近来来成本上涨，补血益母颗粒毛利率大幅下降导致亏损，公司近年开始推出补血益母丸，毛利率相对较高。但整个补血益母产品，销售额不到3000万，属于公司的小品种。

女性卫生用品：2012年公司推出国内首个医用级卫生棉品牌千金净雅，产品定位高端，具有较好前景。目前净雅主要定位高端市场，相比国际品牌占据中高端，国内品牌占据中低端的格局，公司的产品属于唯数不多的能够打入高端市场的国内品牌。目前千金净雅的销售额相对较低，2016年上半年实现不含税收入0.77亿元，增速达到108.85%，考虑到高端卫生巾市场广阔，据测算达到200亿市场规模，千金的发展空间巨大。随着公司的营销的发力，千金的品牌知名度也在不断上升，2015年度中国卫生巾十大品牌评选，千金成为仅次于苏菲、高洁丝的第三大品牌。

湘江药业：湘江药业是公司的控股子公司，比例超过51%，公司净利润主要来自拉夫米定等仿制药（拉米夫定是世界上第一个用于乙肝治疗的核苷类似物，原研厂家是葛兰素史克），预计未来公司增速将保持在20%左右。目前公司营收在4.5个亿左右，净利润不到5000万。

三、估值与仓位建议

当前公司静态pb3.63倍；如果按照2016年预估bvps5.1元计算，当前pb 3.33倍，处于历史底部上限，属于建仓期。考虑估值情况，建议仓位控制在3成左右。

四、技术面

目前该股基本上已经步入中长线的上升通道，这两天回踩60日均线后企稳，60日均线的支撑再次确认。从KDJ指标看，处于底部第一次金叉，而从成交量上看，基本缩量完成，MACD指标也有金叉趋势，短期强势可期。目前的压力点位位于筹码峰的下沿，说明处于主力成本下限，主力也有反弹趋势。

具体操作上，我会根据盘中的变化即时给出策略，大家有空也要多学习方法，避免踏空和追高。更多主力追踪战法操作和潜力精选，会在徽信文中更新。

笔者号：sz600010