10年前深圳房价是6757元/平米，一套90平米的房子大约60万元。若首付三成，大约19万。现在深圳房价均价5.08万元/平米，十年间房价涨了约7.5倍。按3倍杠杆计算，你以为赚大发了？错！

还是回到10年前，也和深圳有关。当时腾讯股价仅10港元，可现在是多少？答案是1050元（按当时股价复权后），妥妥的10年100倍大牛股。如果当时舍弃19万首付款，买入并持有腾讯，现在应该有1900万元了（还不含分红），即便是现在的高房价，买三五套房还是没问题的。

1、腾讯市值接近2万亿港元 把谁踩在了脚下？

在短暂整理后，周一腾讯股价再度起飞，收盘时大涨4.36%，股价达210.60港元（复权股价创出历史新高），其市值更是高达19898亿港元（约2566亿美元）。

腾讯市值19898亿元港元

阿里巴巴集团市值约2465亿美元

按目前市值计算，腾讯已领先阿里巴巴（2462亿美元），也首度超过中国移动，成为亚洲市值最高公司。而此前，腾讯市值还力压工商银行、中国石油等老牌“国字头”公司。其总市值距离全球前10也仅几步之遥。

数据显示，自2016年年初以来，腾讯公司股价从152.5港元启动，截至今日其涨幅已接近40%。尤其是8月18日，因腾讯业绩超市场预期，当日香港股市开盘后，腾讯股价迅速突破200港元大关。

2、股价13年来表现完美诠释“调整=买入”

自上市以来，股价走势接近完美的上涨曲线（2014年曾1拆5）。数据显示，截至2016年9月5日收盘，腾讯股价上市以来已累计上涨265倍，上市13年来位列港股市场涨幅第三位，不过考虑到位于其之前的南华集团控股（0413.HK）和百灵达国际控股（2326.HK）的巨大股价涨幅都是其中某个年份完成，其他年份表现平平，因而从股价持续走势来看，腾讯是港股市场当之无愧的港股“股王”。

不过“股王”腾讯也有低迷时期，2008年和2011年都曾出现下跌。究其具体背景，当年下跌有其特殊原因。

2008年腾讯经营情况并不差。数据显示，2008全年腾讯总收入为71.5亿元（人民币，下同），全年净利润为27.85亿元，比2007年大幅增长77.81%。不过当年却碰上罕见的全球性金融危机，港股市场亦未能幸免，恒生指数当年暴跌48.27%，而当年腾讯仅跌15.09%，仍显著跑赢港股大市。

2011年情况也比较特殊。当年正值中国互联网用户增长的瓶颈期，而移动互联网的红利尚未开始释放，虽然当年腾讯开始大力向移动互联网转型，但其于2011年初推出的“微信”却远未到贡献利润的程度。

现在来看，腾讯的表现完美地诠释了价值投资者的那句名言：美女生病时要牵她的手。

3、近两年的股价大涨，内地客“买买买”是主要因素？

由于腾讯旗下的产品QQ和微信几乎覆盖所有中国人，对于内地股民来说，无疑是个很有吸引力的投资标的。是内地人涌入推高了腾讯的股价吗？

由于腾讯在香港上市，目前内地股民唯一合法直接买入腾讯的渠道便是沪港通下的港股通。50万元的投资门槛，实际上将大量散户挡在了门外。

虽然从数据上看，自沪股通开通以来腾讯成为港股通前十大活跃个股的有169个交易日，其中港股通资金净买入的有108个，不过从净买入数额上看，上述169个交易日合计净买入金额仅为63.59亿港元，这一金额仅相当于腾讯当前一到两天的成交金额。

腾讯近两年股价大涨有内地客的一份贡献，但对其股价的实际影响微乎其微。

沪港通开通以来腾讯控股（0700.HK）港股通资金净买入情况

4、腾讯长牛的奥秘在哪里？A股哪些公司最具“腾讯相”？

腾讯能成为长牛的秘诀，在于其不断押中时代风口，保持业绩持续高速增长。凭借巨大的用户数，腾讯的在线广告、传统网游、手游等持续发力，一次次成为相关业务的霸主。近年来更是凭借微信这个杀手级产品独领风骚。

中报显示，截至2016年6月30日止的前6个月，腾讯收入676.86亿元人民币，较去年同期增加218.58亿元人民币或47.7%，其中来自增值服务的收入按年增长36.7%至506.44亿元人民币，占集团期内总收入的份额为74.8%，主要由于集团主要的玩家对战及角色扮演游戏类型的智能手机游戏的贡献所致。

毫无疑问，近年来手游业务成为最大收入来源。公司早前宣布，计划以78亿美元收购Supercell 84.3%的股权，对应总估值约92.5亿美元。分析称，公司自研手游有望通过其实现海外发行，也可借助Supercell的手游作品在国内的价值可持续放大，以进一步提升全球市场份额。

除游戏之外，腾讯的移动支付业务更具想象空间。

表面上看，腾讯支付相关的收入主要來自于微信支付对商户的服务费用以及个人用户提现费用，但实际上，个人用户的提现并不贡献利润。微信支付的强大在于，基于微信的广泛应用，微信支付也将建立起一个成熟的生态，它可能令各大银行成为单纯的资金通道，由微信占据最顶层的食物链，而这也正是支付宝想做成的事。

腾讯的牛气在于其兼具了业绩+成长的属性，从业绩指标来看，像腾讯这样能保持持续增长的公司并不多。数据显示，A股市场上业绩连续10年增长的公司仅62家（2006年——2015年），由于历史的因素，其中包括多只银行，但这些“大象”难言是成长型公司，连续10年业绩增速超过20%的公司仅康美药业一家。

相较于银行等传统行业，最近几年业绩连续增长的公司以新兴行业居多。数据显示，自2011年开始，业绩增速连续5年保持在30%以上的公司主要集中在计算机、电子、传媒等新兴行业。

需要说明的是，贵州茅台因为某些年度净利增速未能达到30%，但并不妨碍其成为A股最牛的公司之一。

5、腾讯还有上涨空间？

比富达证券（香港）市场策略研究部高级经理何天仲在接受证券时报记者采访时表示，腾讯是港股升市火车头，未来一段时间仍会是资金追捧对象，股价仍有力再上台阶。腾讯是沪港通标的，理论上想买的人随时都能买，最近的上涨和深港通宣布的消息并未太多的关系。

他还指出，在资产荒的大背景下，今年业绩好的公司尤其得到市场追捧，腾讯虽然市值创下新高，但它的广告业务（主要源自微信）和游戏业务都还有比较大的增长空间，以PEG看，腾讯预测市盈率（PE）不到40倍，低于预测盈利增速（40%+），估值仍相对合理。

南华金融集团高级策略师岑智勇认为，市场对于美国加息机会预期下降，利好港股，港股市场气氛好，腾讯为权重股，因此受惠。也有香港小型对冲基金人士表示，腾讯上涨主要还是因为近期恒生指数屡创新高，作为恒指重要的成分股，今天的涨幅和资金重回香港有很大关系，而公司层面没有特别的信息，基本面向好和业绩支撑起到重要作用。

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